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デフレモデルは価格支持を提供する

合併以来、ETHの総供給量は66,000コイン以上減少し、現在の供給量は1億2,040万コインで、年間インフレ率は-0.109%です。

現在のペースでいくと、ETHの供給量は2025年までに1億1,810万に減少すると予想されています。全体として、イーサリアムネットワークがDefiおよびNFTエコシステムで支配的な地位を維持する限り、イーサリアムのデフレ経済モデルはETH価格を強力にサポートし続けるでしょう。

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テストネット プレビュー「上海アップグレード」

現在、約1,761万のETHがイーサリアムのPoSプレッジに参加しており（現在のETH総流通量の14.67％を占める）、アクティブなバリデーターは55万人以上います。

「上海アップグレード」をスムーズに進めるために、最も多くのバリデータを備え、イーサリアムブロックチェーンを最もよく模倣している Goerli テストネットが最近「上海アップグレード」をシミュレートし、開発者がアップグレードを展開する前に潜在的な脆弱性にパッチを当てられるようにしました。複数のイーサリアムコア開発者によると、古いバージョンのクライアントを実行している一部のバリデーターが短期間の遅延を引き起こしていました。ただし、これらのバリデーターはすぐに参加し、テストネットがアップグレードを正常に実行できるようになりました。

イーサリアムコア開発者が明らかにした最新ニュースによると、イーサリアムネットワークは4月12日に「上海アップグレード」を完了する予定です。その際、イーサリアムネットワークはCapellaを通じてビーコンチェーンのコンセンサス層をアップグレードし、検証関連機能を導入します。エクストラクター 、ステーカーがロックされたETHを引き出すことができるようにします。

ただし、イーサリアムの 2 年間のコンセンサス層の利息は 57,600 の上限に従う必要はなく、これにより暗黙の売り圧力がさらに高まります。

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チェーン上のデータは強気に偏っている

Glassnode のデータによると、3 月 14 日、イーサリアムの非ゼロ アドレスの数が 95,474,490 という歴史的ピークに達しました。これは、イーサリアム ネットワークの基本が良好で、ユーザーが拡大し続けていることを示しています。

3月14日、イーサリアムのネットワーク対価値比率（NVT）の7日間平均は59.3に低下し、昨年11月19日以来の最低値となった。 NVT は、株式市場で広く使用されている株価収益率 (PER) に似ています。

NVT 価値の減少は、現在の時価総額がネットワーク価値の成長を完全に反映していないことを意味します。つまり、ネットワークを通じて処理される価値は、市場価値に比べて相対的に高くなります。したがって、NVT 比率が低いほど、イーサリアムへの投資コストがより優れていることを意味します。

Santiment のデータによると、3 月 9 日以来、1,000 ～ 10,000 ETH を保有するクジラのアドレスにより、合計 400,000 ETH、または約 6 億ドルが追加されました。

Glassnodeのデータによると、最近、取引プラットフォームでのETHの流出（7日間平均）は3カ月で最高値（32、742、895）に達し、これは前述の保有増加の時間ノードと一致している。大規模な投資家。

イーサリアム MVRV 比率の上昇は、イーサリアムを保有するほとんどのアドレスが収益を上げ始めていることを示しています。 MVRV 比率が上昇し続けると、これらの収益性の高いアドレスに対する売り圧力が高まり続ける可能性があります。

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質権監督および質権サービスプロバイダーの最近の動向

規制に関しては、最近、ETHは有価証券であるかどうかというテーマについて新たな議論が行われています。これまで、ETHを有価証券に分類するSECの主な議論は、ETHが初期にICOを通じて資金を調達したというものであったが、SECは投資家が収入を見込んでETHを購入したと考えており、これはハウイー・テストの内容と一致しており、切り替えはPoSの仕組みが大きく変わりイーサリアムの追加発行により、ETH保有者はステーキングにより利益を得ることができます。

ETHを有価証券と判断する傾向にあるSECとは異なり、CFTC委員長のロスティン・ベーナム氏は、ETHは長い間CFTC取引所に上場されており、CTFCはその取引を監督しているため、ETHは商品であると考え、反対の姿勢を示した。デリバティブとその根底にある市場支配力。

ETHやステーブルコインなどのデジタル資産を有価証券として分類することは、規制対象証券に1934年証券法で定められた関連報告および登録基準への準拠を強制するなど、さらなる制限を意味し、業界の革新を妨げることになる。一方で、ETHが商品として分類されれば、制限が少なくなり、成長の可能性が高まることを意味します。

ステーキングサービスプロバイダーに関しては、誓約されたETH総額の約3分の1を管理するLido Financeプロトコルが、より分散化を図るべく懸命に取り組んでいる。 Lido はチェーンコードに関連するすべての監査を 4 月末までに完了する予定で、さらに 2 週間のセキュリティバッファーが追加され、現時点では ETH メインネットの出金は 5 月中旬頃に実行できると予想されています。

Rocketpool は、バリデーター ノード展開の最小しきい値 16 ETH を 8 ETH に下げるアップグレードの準備も行っています。 Rocketpool は、機関ユーザーのステーキングしきい値をさらに下げるための他のアップグレードも検討しています。

別の大手ETHステーキングサービスプロバイダーであるコインベースは、「上海アップグレード」の完了から24時間以内にETHの出金リクエストの受け付けを開始すると発表した。ただし、これはユーザーが自分の ETH をすぐに引き出すことができるという意味ではなく、「誓約を引き出すプロセスはイーサリアム プロトコルによって制御されており、サービス プロバイダーとして Coinbase は正確な引き出し待ち時間を与えることができない」ためです。出金が処理され、FangChain でリリースされると、Coinbase はユーザーがステーキングされた ETH (ステーキング報酬を含む) を受け取ったことを直ちに確認します。

イーサリアムチェーンのデータ、イーサリアム財団によって策定された引き出しメカニズム、および主要なETHプレッジサービスプロバイダーの対処戦略から判断すると、ETHプレッジの引き出しは数週間、場合によっては数か月かかるプロセスとなるでしょう。 」は比較的スムーズに完了する予定であり、長期的にはETHステーキングは仮想通貨の長期投資家にとって安定した利益を追求するための重要な「蛇口」となるだろう。

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