元の編集: aididiaojp.eth、Foresight News
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レイヤー2戦争はますます激化しており、バンクレスはオンチェーンインジケーターに関する徹底的な研究によって誰が勝者であるかを判断していますか?私たちは先週 Arbitrum を分析しましたが、今度はその近い競合である Optimism を見てみましょう。
Optimism と Arbitrum はどちらも楽観的なロールアップ ソリューションであり、イーサリアムの主要なスケーリング ソリューションの 1 つとなっています。
レイヤ 2 の概念は長い間存在していましたが、ここ数か月で最初のロールアップ トークン OP の登場により、レイヤ 2 が再び注目を集めています。
ソース：
ソース：TradingView
これにはいくつかの疑問が生じますが、オプティミズムの高い評価は正当化されるのでしょうか?ファンダメンタルズは OP の優れたパフォーマンスをサポートしていますか? Optimism は競争の激しい L2 回線のどこに当てはまりますか?
この記事では、次の 3 つの側面からこれらの質問に答えようとします。
主要業績評価指標
Optimism Ecosystemの主なDApps
今後の成長促進剤とリスク要因
主要業績評価指標
TVL
画像の説明
楽観主義 DAA - 出典:Artemis
すべてのパブリック チェーン ロックアップ値に占めるオプティミズムの TVL の割合は、過去 1 年間で 0.2% から 1.2% に上昇し続けています。レイヤ 2 におけるシェアも、この期間で 13.5% から 35.2% へと大幅に増加しました。
ユーザー
ユーザー
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楽観主義 DAA - 出典:Artemis
この成長は、Synthetix エコシステム内のプロジェクトなどのネットワーク上の DApps の使用と、前述のインセンティブ プログラムに起因すると考えられます。
もう少し詳しく見てみると、DAA が年末にかけて急上昇し、第 3 四半期から第 4 四半期にかけて前四半期比 152.7% 増加したことがわかります。ユーザーの急増は主に、ユーザーがネットワーク上のdAppsと対話することでNFTを請求できるArbitrum OdysseyのようなプログラムであるOptimism Questsの開始によるものです。
取引高
取引高
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楽観主義の日次取引 - 出典:Artemis
これらのトランザクション指標の一部はアクティブ アドレスなどの dApp の使用状況に起因する可能性がありますが、この数値はオプティミズム クエストによって膨らんでいるようです。クエストが1月18日に終了した直後の第1四半期には取引高が減少した。
人気の DApps
Arbitrum などの他の L2 エコシステムほど普及していませんが、Optimism では、複数のドメインにわたる dApp の数が増加しており、OP スタックを使用して構築されたアプリケーション固有のロールアップが一般的です。以下で人気のある担当者についてお話しましょう。
Velodrome
Velodrome は、Optimism エコシステム内で TVL による最大の dApp であり、価値は 1 億 7,800 万ドルです。ベロドロームは、オプティミズムが 2022 年 7 月に veVELO をステークしたユーザーに対して OP エアドロップを実施した後に出現し始めました。 VELO所有者は、プラットフォーム上でエアドロップの権利を取得するための証明書としてveVELOをステーキングした後、NFTを取得できます。
競輪場はステーブルコインやLSDなどのプロトコルからPMFを発見し、veVELOロッカーに報酬を与えることでトークンの放出を制御し、流動性を促進することを望んでいた。現在、veVEL は保有者に 4 年間のロックアップを提供し、年換算で 52% を超える収益率を提供できます。
Solidly AMM アーキテクチャは Uniswap V3 と競合しませんが、Velodrome は依然としてコミュニティの中心を捉え、流動性を重視したニッチ市場を開拓しているようです。
Synthetix
Synthetix は、イーサリアム上の OG DeFi プロトコルの 1 つであるだけでなく、2021 年 7 月に Optimism にデプロイされた、L2 に移行する最初の主要プロトコルの 1 つでもあります。
現在、SNXの1億9,300万ドル以上がオプティミズムに賭けられており、これにはsUSD供給分の4,800万ドルが含まれます。永久契約交換の Kwenta、オプション AMM プロトコルの Lyra、パリミューチュエル市場プロトコルの Thales など、多くのプロトコルが sUSD の流動性を活用するために Synthetix 上にプロジェクトを構築することを選択しています。
Synthetix は過去数か月間、手数料収入の急激な減少など、多くの課題に直面してきましたが、V2 PERP の継続的な採用や今後の Synthetix V3 の発売など、いくつかの注目すべききっかけが目前に迫っています。
Lattice
Lattice は、OP Stack に基づいてオンチェーン ゲームを構築する開発者です。 OP Stack は、同じシーケンサーを使用する場合に相互に組み合わせることができるカスタム モジュラー ロールアップを作成するためのフレームワークです。
Lattice は、ユーザーがオープンワールドで建築する Minecraft のようなゲームである OP Craft と、格闘ゲームである Sky Strife の 2 つのゲームを作成しています。
今後の展望
今後の展望
成長触媒
楽観的な見方をすれば、今後数カ月間の成長維持に役立ついくつかの重要な触媒が現れるだろう。
その最初のものは、2 月に予定されている 1,000 万 OP トークン (現在の価格で 2,640 万ドル) のエアドロップです。エアドロップは、遡及的公共財基金 (RPGF) を通じてエコシステム内のさまざまな関係者に配布され、オプティミズム シチズン ハウスのメンバーによって投票されます。 Citizen House はオプティミズム内の 2 つのガバナンス組織のうちの 1 つであり、メンバーは魂に縛られた NFT を通じて決定されます。
RPGF 経由でプロジェクトに割り当てられる OP は重要なユーザー インセンティブであり、市場が引き続き上昇すれば、ユーザーの参入とネットワーク上の流動性の誘導に役立ちます。長期的には、Optimism による RPGF と実験的なガバナンス モデルの使用は、理想主義的で長期志向の開発者を引き付けるのに役立ちます。
楽観主義の地平線上にあるもう一つの触媒は、Bedrock です。 Bedrock は、トランザクション コストを削減し、トランザクション速度を向上させるために設計された主要なネットワーク アップグレードです。 Bedrock は、ロールアップをオプティミスティック ロールアップから zk ロールアップに簡単に移行できるようにすることで、オプティミズムのモジュール性の向上にも役立ちます。 Bedrock の実行を承認する投票は現在、レイヤー 2 ガバナンス プロセスを経ています。
危険
危険
楽観主義は確かにニッチ市場を切り開き、多くの成長促進剤を生み出しました。そのエコシステムは成長していますが、激化する競争にも直面しています。
Optimism のインセンティブは、ユーザー、流動性、およびアプリケーション プロトコルをネットワークに引き付けることに成功していることが証明されていますが、長期的な ROI を最大化する方法でそれらを配布しているかどうかは懐疑的です。
オプティミズムはこれまでに 6,990 万ドルの賞金を授与しています。 2022 年 11 月以降、L2 における TVL に占めるオプティミズムのシェアは 46.6% から 35.5% に減少しました。
この損失は Arbitrum にとって利益に変わり、トークンを持っていないにも関わらず、この期間中に Arbitrum の市場シェアは 49.8% から 62.1% に増加しました。
楽観主義の金庫にはまだ大量の火薬が保管されている。しかし、オプティミズムは、暗号通貨に新しいユーザーや資金が流入しておらず、DeFiがL2を支配していなかった時期に、大量のトークンをエアドロップした。
StarkNet、Fuel、Polygon の zkEVM、Scroll、そしてもちろん Arbitrum などのネットワークが稼働したり、独自のトークンを起動したりするにつれて、L2 スペースでの競争は激化するでしょう。他のユースケースの利点はまだ特定されていませんが、楽観主義が課題に直面すると疑う理由はあります。
しかし、楽観主義が今日直面している最大のリスクは競争ではありません。
Arbitrum や他のレイヤー 2 と同様に、Optimism の長期的な成功に対する最大の脅威は、ネットワークの集中化の傾向です。レイヤ 2 ビートによると、Optimism には、不正行為の証明がまだサポートされていない、集中型ソーター、アップグレード可能なコントラクト、バリデーターが失敗したときにブロックを提案するメカニズムがないなど、いくつかの重要な集中化トレンドがあります。
ほとんどのレイヤー 2 には、ユーザー資金の損失のリスクを最小限に抑えるためにガードレールが設置されています。ロールアップは、何年にもわたって多くのプロジェクトが開発されてきましたが、全体的な計画ではまだ新興テクノロジーです。
まとめ
まとめ
Optimism エコシステムは急速に成長しており、成長軌道を維持するのに役立つ可能性のある多くの触媒が目前に迫っています。 OP 供給量のわずか 5% しか流通せず、その FDV は短期的には高騰する可能性がありますが、楽観主義の利用により、他の非イーサリアム L1 および L2 ネットワークと同等の評価が保証されるようです。
集中化の問題とは別に、Optimism の万能薬は OP Stack である可能性があります。 OP スタックがカスタム L3 開発の標準になれば、Optimism はこのフレームワークを使用したロールアップ間の構成可能性から大きな恩恵を受けるはずです。
集中化の問題とは別に、Optimism の万能薬は OP Stack である可能性があります。 OP スタックがカスタム L3 開発の標準になれば、Optimism はこのフレームワークを使用したロールアップ間の構成可能性から大きな恩恵を受けるはずです。
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