NFTFi の究極ガイド: NFT 所有者のために金融化された世界を開くには?
出典: バンクレス
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原文の編集: The Way of DeFi
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NFTFi は、分散型金融 (DeFi) と NFT の交差点です。
この新しいエリアでは、コレクター向けの一連のアクションのロックが解除されます。
NFTを担保にして融資を行います。
NFT の支払いは 3 か月の分割払いで行います。
NFTを一定期間レンタルして社会的影響力を獲得します。
金融オプションを使用して、所有者のNFT資産の変動をヘッジします。
NFT の流動性を獲得しながら、NFT の価値を評価します。
コミュニティとして、NFT を分割して一緒に保持します。
NFTFi スペースは前途有望で繁栄しており、この記事ではこのエコシステムについて紹介します。
画像クレジット: ローガン・クレイグ
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最初のレベルのタイトル
NFTFiとは何ですか?
NFTは投資ですか、それともデジタル収集品ですか — これは、この分野で活動している人々に尋ねる私のお気に入りの質問の1つです。
しかし、私たちはNFTをさまざまな意味での投資として明確に見ています。暗号Twitterには「仮想通貨ポートフォリオの何％をNFTにするべきですか？」などの質問やチュートリアルが殺到しており、Investopediaは「NFTへの投資の長所と短所」などの記事を公開しています。 NFTの価値が上がると私たちは大喜びしますが、そうでない場合、ほとんどの保有者は、それがプロジェクト創設者に対して不満を表明する権利を与えるものだと考えています。
副題
NFTFiの登場
しかし、私の質問はますます的外れになってきました。建設業者がプロジェクトの性質をどのように分類しているかに関係なく、NFTFi (Non-fungible-token Finance) と呼ばれる NFT の金融化を中心に、活気に満ちた革新的なサブマーケットが出現しました。このような市場の芽が出現することは驚くべきことではありません。 2021年のNFT市場取引高は176億ドル。これは同じ年です世界の伝統芸術市場の売上高（650億ドル）
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画像出典:0xminion
お金を借りる
お金を借りる
Cryptopunk を 100 ETH で購入した場合、Twitter でそれを自慢するのは問題ありませんが、もしかしたら、死んだお金のロックを解除してローンに使いたいと思うかもしれません。 NFTfi、Arcade、Metastreet などの融資プロトコルを使用すると、まさにそれが可能になります。借り手は、AaveやCompoundのように法定通貨/ETHを使用してお金を借りる代わりに、NFT資産を担保として使用できます。
「NFTfi」はこの点で主要なプロジェクトであり、融資額の点で競合他社をはるかに上回っています。オーダーブック取引とまったく同じように機能する「ピアツーピア」モデルを展開します。
プロトコルの観点から見ると、明らかな理由から、これは確かに危険です。 NFT市場は投機的であり、ラグプルは一般的です。誰かが大量の JPEG ファイルを担保として 10 ETH の融資を求めてきた場合、それらの JPEG ファイルがゲームに関与する堅実なプロジェクトによって運営されているかどうかを知りたくなるでしょう。このため、レンディングNFTFiプロトコルは、通常、Bored Apes、CryptoPunks、Doodles、Art Blocksなどの確立された「ブルーチップ」NFTのみを受け入れることで、このリスクを軽減しようとします。
ピアツーピア モデルの欠点は、取引が二重の適合性ニーズを持つ借り手と貸し手のマッチングに依存しているため、資本効率が低いことです。これに対抗するために、BendDAO や JPED などのプロジェクトは、より流動性効率の高い「ピアツープール」モデルを導入し、カスタマイズ可能な流動性プールで需要と供給を結び付け、必要に応じて入札や入札待ちの必要性を排除しています。
しかし、「ピアツープール」モデルも完璧ではありません。これらは、貸し手が集団的にパニックになり流動性が枯渇するという、DeFi のプール流動性プロトコルと同じ欠点に悩まされています。
NFT の最低価格が担保されている融資額よりも低い場合はどうなりますか?理論的には、NFT担保が（ローンに基づいて）設定されたしきい値を超えると、プロトコルは貸し手を保護するためにオークションを通じてNFT担保を清算します。実際には、これをそれほどスムーズに実行できない可能性があります。
過去 1 年間で、ほとんどの NFT プロジェクトの価格は約 60 ～ 70% 下落しており、8 月には BendDAO がプロトコル全体で「取り付け取り付け」を経験しました。時間）。プロトコルが清算オークションの開始を開始したとき、清算閾値が最低価格に近すぎたため、入札が不足していました。誰も清算基準に近いNFTを買いたくありません。これは、BendDAOが市場暴落の可能性を過小評価していたことを意味します。
（昨日のNFTの貸し借り方法に関するウィリアム・ピースターの戦略をご覧ください。）
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今すぐ購入して後で支払う
フィンテック分野では、テクノロジーに精通したミレニアル世代と Z 世代の間の最近の傾向は、今すぐ購入して後で支払う (BNPL) です。 Web3 ビルダーは、このトレンドの新しい予算に優しい資金調達の波を NFT 市場に適用しています。
シアンは、そのような BNPL 協定の最大かつ最良の例です。購入者の観点から、その仕組みを簡単に説明します。
1. ボブはずんぐりしたペンギンが欲しいです。まず、彼は Cyan で BNPL プログラムを開始し、Opensea、LooksRare、または X2Y2 に現在リストされているペンギンを購入します。
2. 次に、シアンはボブに、3 か月の分割払い期間で返済する必要がある、事前見積金利の分割払いプランを提案します。 NFT価格がどのように変動しても、分割払いは変更されず、3か月間固定です。Cyan でラップされたスマート コントラクトに基づくエスクロー。
画像の説明
2022 年 9 月現在のシアンの財務
4. ボブがすべての分割払いを完了すると、NFT が彼のウォレットに転送され、完全な所有権を持つことができます。 (ヒント: この期間中に NFT の価格が上昇した場合、ボブは BNPL プランの料金を全額前払いして NFT を販売できます。)
5. さらに、支払い期限を過ぎた場合は債務不履行とみなされ、NFT は清算のために対応する Cyan Vault に保管されます。
では、Cyan はどのようにして収益を上げているのでしょうか?
シアンは現在、NFT BNPLサブマーケットをリードしており、テラープロトコルの「Ape Now, Pay Later」、Cedar、Halliday、Pine Loansなど、この分野のさまざまな競合他社が同様のものを構築しています。
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レンタルreNFTNFTレンタル契約は、ユーザーが一定期間にわたってNFTにアクセスするために料金を支払うことを可能にするNFTFiの新興サブマーケットです。参加者には有担保および無担保のリースを提供する企業が含まれますVera。
または
住宅ローンのリースには取引を保証するための資金が必要です。
無担保リースには、リース契約の「ラップされた NFT」の作成が含まれます。これは、契約終了後に焼かれます。住宅ローンのリースとは異なり、賃貸人が元の NFT を受け取ることはありません。
NFT リース サービス - 実際に NFT をリースするのは誰ですか?
この初期段階では、NFTレンタルの製品市場適合性は、今日のユーティリティベースのゲームNFTと最も一致しているように見えます。なぜ？ =
ブロックチェーンゲームでは、多くの場合、ユーザーはNFTを購入することで前払い料金を支払う必要がありますが、これは昨年Axie Infinityが開拓したビジネスモデルです。 Axie NFTのコストが高騰するにつれ、ギルドがプレイヤーの初期参加費を後援して利益を得るという利益分配モデルを通じて、数百万人のプレイヤーの参加を民主化するためにGameFi DAO（Yield Guild GamesやMerit Circleなど）が登場しました。
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デリバティブ
デリバティブ
NFT デリバティブは、TradFi とまったく同じように機能します。最も有名なNFT派生プロジェクトであるNiftyOptionでは、ユーザーが金融オプションの形でNFTを購入できるようになり、将来の指定された価格と日付で取引を実行する権利が購入者に与えられますが、義務はありません。
これにより、NFT資産を興味深い方法でヘッジでき、市場のボラティリティを軽減できます。例は次のとおりです。
1. 最新の NFT プロジェクトである Degentown の価格が上昇しているため、短期的に売却して利益を得ることを期待して、10 ETH で 1 つを入手します。
2. しかし、これは危険な取引です。取引が失敗した場合、Degentown で 20% の損失 (2 ETH) を受け入れるつもりだと自分に言い聞かせます。最悪の事態を回避するには、NFT オプションを作成し、NFT をエスクローとして預け、0.5 ETH のインセンティブを設定します。
3. ボブが登場します。ボブはあなたよりも大きなデーゲン (高リスクの取引に関与する個人またはギャンブラーを指します) であり、彼はデーゲンタウンの価格が上昇し続ける可能性があると信じています。彼はまた、あなたの 0.5 ETH 手数料の餌にも動機付けられ、餌に乗りました。
4. ボブは 8 ETH (約定価格) をエスクロー スマート コントラクトに入金し、手数料として 0.5 ETH を支払います。
5. 今後は、エスクロー額 8 ETH を引き出すことで、6 か月以内でいつでもオプションを行使することができます。
6. あなたのインセンティブ: 6 か月後に Degentown が 10 ETH 以上値上がりした場合は、オプション契約をキャンセルする必要があります。失うのは、Bob に支払った手数料だけです。
7. ただし、取引がうまくいかず、Degentown が 8 ETH を下回って急落した場合は、ボブが 8 ETH で購入すると約束しているため、契約を実行することを選択できます。損失は 2 ETH 以上になります。
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評価する
評価する
NFT の非流動性と低速の性質により、NFT の評価は困難です。 NFTプロジェクトは、借入金利、ローン対価値比率（LTV）、清算基準値などの一連のメカニズムを調整することで、それらを「予測」しようと最善を尽くします。しかし、それらはせいぜい、市場のボラティリティを防ぐための実験的な試みにすぎません。
たとえば、Abacus はプルーフ・オブ・ステーク技術を革新的に使用して、流動性に裏付けられた評価システムを作成しています。鑑定士は検証者として機能し、NFTの価値を推測し、資金をさまざまな評価層に投資します。次に、NFT所有者は、NFTを担保として使用するための流動性によって裏付けられます。
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出典: そろばん一方、Upshot は、予測市場が群衆の知恵を活用する方法と同様に、大勢の群衆が主観的な質問に答え、その質問に正直に答えるようにトークンを奨励する「ピア予測」モデルを使用しています。。
NFTBankは、NFTの価格評価をシミュレーションするための独自の機械学習ベースのツールを提供しています。 NFTBankとUpshotの魅力はAPIを介して簡単に統合できることですが、流動性プールを直接管理するAbacusとは異なり、エンゲージメントの欠如と評価される可能性があります。
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断片化
Fractional 断片化には皮肉があります。それはおそらく、投資家が代替不可能な資産であると主張するものを代替可能にしようとするためです。しかし、数千ドル相当の資産がある場合、それをより流動性の高いものに分割して、他の場所で担保として使用できることは非常に理にかなっています。これは言うまでもなく、Web3 の分散化の精神にも沿っています。
8月中旬、テッセラツイッターで言ったツイッターで言った
NFT の非分割化は、この分野のビルダーが直面する最も困難な課題の 1 つです。 Fractional では、非フラグメンテーションはトークン所有者が最低価格に投票することによって決定されます。予約価格予約価格（すべての最低価格投票の加重平均です。十分な数の保有者が最低価格に投票すると、バイアウトがトリガーされ、すべての保有者がトークンをETHと交換できるようになります。）。
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やっと
やっと
芸術の商品化はしばしば悪いこととみなされます。哲学者や知識人は、資本主義が貪欲を追求するために芸術形式の本質を歪めていると長年主張してきました。もし本当であれば、NFTFiによるNFTの超金融化はWeb3文化に終焉の鐘を鳴らしたに違いない。
不変のスマートコントラクトを通じて、NFTFiはNFT所有のための資金調達の可能性の世界を開き、一般大衆がもはや文化の受動的な観客の役割に限定されず、所有権を取得してその創造に参加できるようにします。
