ロシアとウクライナの状況は激動しているが、仮想通貨投資家はどうやって安全な場所である伝統的な資産をチェーン上に保持できるのだろうか？
ロシアとウクライナ間の緊張はここ数日の資本市場の動きに影響を与えており、世界的なリスク資産は引き続き下落する一方、エネルギーと金は急速に上昇している。暗号化市場では、ビットコインのデジタルゴールドの物語は引き続き試されており、ゴールドのような上昇は見られません。
暗号資産投資家にとって、従来型資産へのより豊富なエクスポージャーをいかに便利に保持するかが、投資家の利益を妨げる問題となっています。従来の機関の複雑な KYC 認証と比較して、合成資産プロトコルは投資家により使いやすいオプションを提供します。従来の商品取引所に口座を開設するのが不便な場合、または暗号化資産の流動性を最大限に活用したい場合は、チェーン上の商品価格を固定する合成資産を購入することで、この期間中に多額の利益を得ることができます。混乱した状況。
従来の資産へのエクスポージャーをオンチェーン上で保持するにはどうすればよいでしょうか?
Synthetix
Synthetix は間違いなく最もよく知られた合成資産プロジェクトの 1 つであり、ユーザーは法定通貨の価格を固定するステーブルコインや暗号化されたデリバティブなど、住宅ローンを通じてさまざまな資産を合成できます。 Uniswap が採用した自動市場モデルと同様に、合成製品は取引相手なしで Synthetix 交換プラットフォームを通じて手間なく交換できます。
2020年、SynthetixはDeFi市場のスタープロジェクトとなったが、プロジェクトの人気、取引量、ロックアップ量はすべて継続的な減少に直面している。
2020年末の時点で、Synthetixはブレント原油に固定されたsOIL（原油強気）トークンとiOIL（原油弱気）トークンを発売していました。トークンの価格はChainlinkオラクルによって提供されます。ユーザーは、Synthetix 上でそれを鋳造して取引し、チェーン上で長期および短期の原油へのエクスポージャーを保持できます。
しかし残念なことに、このトークンはその後 Synthetix によって上場廃止になりました。現在、ユーザーは Synthetix から原油エクスポージャーを取引することができません。
Chainlink データ ストリームをクエリしたところ、「石油」を検索しても結果が得られないことがわかりました。現在、Chainlink は原油市場の従来型資産の価格フィード サービスを提供しなくなる可能性があります。
最も有名な合成資産プラットフォームである Synthetix を通じて、ユーザーは金や原油などの従来の資産へのエクスポージャーを保持することはできませんが、DeFi 世界の発展は常に続いており、ユーザーには依然として他のプラットフォームから選択することができます。
Mirror
Mirror プロトコルは、Terra 上に構築された合成資産プロトコルです。プロトコルの名前「ミラーリング」と同じように、このプロトコルは暗号化された資産を担保として使用して、価格がオフチェーン世界の価格に固定されている mAssets を鋳造するため、暗号化された世界のネイティブが従来の資産へのエクスポージャーをより便利に保持できるようになります。無許可での。
mAssets は、流動性プロバイダーにファーム報酬を提供しながら、Terraswap で取引できます。 STO (株式トークン) と同様に、mAssets では株式市場の取引時間外の取引が可能であり、投資家に 24 時間体制の取引サービスを提供します。 mAsset 価格がコピーされたアセット価格から大きく乖離している場合は、裁定取引を使用してユーザーに価格を引き下げる動機を与えます。
Mirrorは、ほとんどがナスダック株に固定された合成資産であるmAssetsを提供しています。また、USO（米国石油インデックスファンド）に固定されているmAssetsも提供しており、仮想通貨投資家に原油資産へのエクスポージャーを保持する方法も提供しています。
Synthetix とは異なり、Mirror は Chainlink とインターフェイスしませんが、プロトコルの組み込みオラクルを使用します。
Twindex
Twindex は、BSC 上に構築された合成資産プロトコルであり、価格フィードを提供するために ChainLink オラクル マシンによってサポートされており、許可なしに従来の資産に固定された 7*24 の合成資産トランザクションをユーザーに提供します。
Twindex の合成資産は、Fractional Applied Algorithm (FAA) を使用しており、そのトークン価値は KUSD ステーブルコインによって裏付けられています。さらに、Twindex の合成資産を利回りファームの DEX で使用して、投資家に収入をもたらすこともできます。
Mirrorと同様に、Twindexの合成資産のほとんどは米国株に固定されていますが、Twindexは金価格に固定されたtXAUトークンもユーザーに提供します。
さらなる契約と CEX
トラックとしての合成アセット プロトコルはもはや脚光を浴びていませんが、まだリリースされていない、開発中のプロトコルが数多くあります。
Cosmos エコシステムでは、合成資産プロジェクト Comdex が、金、銀、原油、その他の伝統的な資産を固定する合成資産をサポートしており、DEX も Cosmos SDK を使用して別のチェーンを開発しています。
Synthetify は Solana チェーンに基づいており、このプロジェクトのアンカー アセットは主にさまざまな暗号化アセットであり、従来のアセットに加わるかどうかはまだ発表されていません。
Fsynth (旧 Fabric) も Solana をベースにした合成資産プロジェクトで、このプロジェクトのユニークな特徴は、Pyth、Chainlink、Genesysgo を含む 3 つのオラクルを同時に使用することです。
さらに、一部の CEX 取引プラットフォームは、投資家に従来の資産を固定するためのターゲットを提供します。たとえば、FTX は投資家にテザー社が発行する XAUT (Teda Gold) へのエクスポージャーと STO (株式トークン) USO (United States Oil Index Fund) へのエクスポージャーを提供します。
市場におけるこのような合成資産プロジェクトは、依然としてゆっくりではありますが、継続的に成長しています。このトラックのリーダーは市場からはもう求められていませんが、このトラックの革新と開発はまだ続いています。
合成資産の物語の終わり?
今日の激動の状況の下、仮想通貨投資家が安全な資産に投資したいという需要が徐々に現れてきましたが、チェーンの世界には従来の資産投資ツールが不足しているため、投資家は苦境に立たされています。かつて話題になった合成資産プロジェクトも、さまざまな問題により頓挫した。リーダーであるシンセティックスによる金と石油資産の沈黙のキャンセルは、トラック全体が困難に陥っていることを示している可能性があります。
1つ目は、売り手の合成資産自体の流動性の問題です。合成資産のマイナーにとって、そのような資産を鋳造する十分な意欲を持たせるための十分なインセンティブメカニズムが存在せず、DeFiプレーヤーにとって無利子資産の保有は魅力的な選択肢ではありません。
さらに、メカニズムの設計と市場センチメントの間の乖離により、合成資産の売り手の流動性危機がさらに悪化しました。市場センチメントが低迷し、ヘッジのために従来の資産エクスポージャーが必要な場合、暗号化資産を使用して合成資産をキャストすると、市場がより大きな下振れリスクに直面するため、より大きな清算リスクに直面します。市場のセンチメントが改善し、ミンターの清算リスクが減少すると、買い手はより高い収益をもたらす暗号化資産を好み、これ以上の合成資産を必要としなくなります。
早産もこのトラックが苦境に陥っているもう一つの理由かもしれない。合成アセット トラックの人気は新しいパブリック チェーンの出現よりも早く、ほとんどのプロトコルは ETH メイン ネットワークに基づいて構築されました。 EVM互換チェーンが普及している現在、新しいパブリックチェーンのガスと比較して、ETHメインネットワークの取引手数料が高いため、資金力のない多くのユーザーも躊躇しています。
物語の別のバージョンを覚えていますか?
チェーン上の世界は決して閉じることがなく、その使いやすさと流動性は従来の資産よりもはるかに優れています。伝統的資産の価格を固定する合成資産を通じて、チェーン上の世界は市場が閉まっているときの伝統的資産の価格を定義し、市場が開くときは価格設定力をめぐって伝統的資産とさらに競争し、最終的に伝統的資産の価格を再定義することになる。合成資産の物語の壮大なビジョンでは、市場は最終的に好転し、暗号化の世界が従来の資産の価格決定力を支配することになります。
かつて、合成資産の物語は非常に人気がありました。少し前の市場の過剰な誇大宣伝の下で、この曲に対する人々の期待は過度に引っ張られていたようです。これにより、1 年近くにわたってトラックの開発と資金提供が継続的に行われないことになりました。このトラックに対する現在の需要は市場で完全には認識されていませんが、合成資産が将来その壮大な物語を実現できるかどうかは、時間が経てば試されることになります。
