イーサリアム1559のアップグレードが近づいていますが、デフレに頼って強気相場を再開することは可能でしょうか？

吴说

特邀专栏作者

2021-07-05 11:16 (UTC+8)

この記事は約6623文字で、全文を読むには約10分かかります

イーサリアムの価値が質的な向上を達成したい場合は、ネットワークのスループットの向上を期待する必要があり、需要と供給の価格への影響は短期的な効果にすぎません。

AI要約

呉朔著者 | 呉卓成

この号の編集者 | コリン・ウー

呉朔著者 | 呉卓成

この号の編集者 | コリン・ウー

最初のレベルのタイトル

1 設計原理

ブロックチェーンの本質は一連の台帳です。分散型の世界では、誰もユーザーのアカウントを保持する義務はありません。アカウントと台帳をリンクする作業は、マイニングに参加するマイナーによって完了する必要があります。マイニングは単なる会計処理ではなく、生態系チェーンの安全性の保証でもあります。コンピューティング能力が不十分なネットワークは、51% コンピューティング能力攻撃に対して非常に脆弱であり、セキュリティ上の問題が脅かされます。したがって、ユーザーの支払いメカニズムとマイナーの収入メカニズムが、ブロックネットワーク全体の効率とセキュリティを決定します。ユーザーの支払いが多すぎると、チェーン上のトランザクションに参加するユーザーの数が減少し、その結果、ブロックスペースが無駄になり、ネットワーク全体の価値が減少します。また、マイナーの収入が低すぎると、マイニングに投資されるコンピューティングパワーが減少します。が減少し、ネットワークのセキュリティを保証することが困難になります。

したがって、取引手数料の設定は需要と供給のバランスのプロセスです。マイナーは供給側、ユーザーは需要側、コモディティはイーサリアムネットワーク内のGasと呼ばれるオブジェクトであり、各トランザクションに必要なワークロードとして理解できます。たとえば、最も基本的な作業、つまり単純な転送には 21,000 ユニットのガスがかかりますが、スマートコントラクトの実行など、より複雑な作業にはより多くのガスが必要になります。もちろん、ブロックに収容できるGasのサイズは無制限ではなく、この制限はGasリミットと呼ばれ、マイナーによって投票されます。最新の調整は 4 月 23 日に Vitalik によって提案されました。一部のマイナーからは反対されましたが、最終的には 1,250 万から 1,500 万に増加し、チェーン上のアクティビティの増加によって引き起こされるネットワークの混雑が緩和されました。

ここで、鉱山労働者が反対する理由を説明する必要があります。これは、1559 協定の役割を理解するのに役立ちます。マイナーがアカウントを保持する前に、ブロックチェーンネットワークは暗号化されたブロックを公開し、マイナーはブロックリリースのニュースを受け取った後にアルゴリズムを復号し、最初にパズルを解いたマイナーがこのブロック、つまりイーサリアムの簿記権を取得します。アルゴリズムはこれに対して固定ブロック報酬を与えます。では、マイナーはどのようにしてアカウントを保持しているのでしょうか?抽象的に言えば、このブロックを掘り出したマイナーは、メモリプールで確認を待っている情報を「パッケージ化」してブロックに埋め込み、送信のためにブロックチェーンネットワークに送り込みます。したがって、ブロックサイズが小さいほど、毎回パッケージされる情報は少なくなります。希少なものはより高価であり、ユーザーはできるだけ早くパッケージ化するためにより高い報酬を支払わなければならず、マイナーはその恩恵を受けることができるため、マイナーはガス制限の引き上げに消極的です。

マイナーは希少性を生み出す傾向があるのに、なぜこの提案は最終的に可決されたのでしょうか?その理由は、イーサリアムユーザーの急増に伴い、ブロックスペースの供給が深刻に不足しており、ガス制限が引き上げられたとしても、ユーザーは限られたスペースを争うために依然として高い価格を入札する必要があるためです。次の需要と供給の曲線は、この現象をうまく説明できます。

このうち、D1 は拡張前のガス需要曲線、D2 は拡張後の需要線であり、供給線は同じです。利用者数が増えないと仮定すると、ガス上限値の引き上げに伴って需要曲線が左にシフトし、それに応じてガス料金が下がることは容易に想像できます。ガスの数が増えても、マイナーが受け取る取引手数料は減りません。それだけでなく、実際には、ユーザー数が継続的に増加しているため、ガス制限の増加によってユーザーのガス需要は減少せず、そのためガス価格は下がることなく上昇しています。

ここでの供給量（以下同じ理由）は、ブロックのサイズではなく、マイナーが情報をパッケージ化するために支払ってもよい作業量を指すことに注意してください。ブロックサイズはガス制限で固定され (実際にはわずかに変動します)、マイナーの計算能力には影響されません。同様に、ブロックの生成時間は復号化の難易度によってのみ影響を受け、イーサリアムアルゴリズムが難易度を自動的に調整します。ブロック速度を生成するために平均 13 秒を達成するためにマイナーが投資した計算能力に応じて。したがって、マイナーによって実際に制御されるのは、簿記の権限です。つまり、マイナーはコンテンツをパックせず、空のブロックを渡すことのみを選択できます。これは、1559 協定の背後にあるマイナーの最大のゲーム上の利点でもあります。

最初のレベルのタイトル

2 EIP-1559プロトコルとは何ですか

EIP-1559 の最大の変更点は、元の取引手数料を基本手数料とチップに分割することです。このうち、基本料金はユーザーが支払わなければならない料金であり、その額はユーザーのオークションではなく、前のブロックの利用率によって決まります。このため、1559 プロトコルでもブロックスペースの上限を以前の 1,500 万から 3,000 万に意図的に変更しましたが、目標サイズは 1,500 万に設定されました。この設計の目的は、ブロック使用率を 50% に維持して、基本料金の計算を容易にすることです。ブロック使用率が 50% を超えるとシステムが自動的に基本料金を増額し、逆も同様です。具体的な計算方法は以下の通りです。このうち、ｂ０は前ブロックの基本料金、ｓ０は前ブロックの利用率である。計算すると、ブロック使用率が100%に近い状態が39回連続した場合、基本料金は99倍(1.125^39)に拡大されます。つまり、最初の基本料金が10Gweiの場合、9分も経たないうちに料金は1000Gweiを超えてしまいます。当然、ユーザーはそんな高額な取引手数料を負担することはできませんので、基本手数料が高くなるとチェーン上の情報量は減り、利用率が50％を下回るブロックがいくつか出現すると基本手数料も下がります。このようにして、プロトコルはブロックを「ハーフフル」状態に維持できます。したがって、情報がすぐにパッケージ化されるようにしたい場合、ユーザーは基本料金に基づいて追加のチップ、つまりチップを支払う必要があります。基本料金とは異なり、チップのサイズはユーザーによって決定され、決定方法は依然としてファーストプライスオークション、つまりチップが高いほどすぐにパッケージ化される可能性が高くなります。

また、チップはマイナーに直接支払われますが、基本料金は破棄されます。

。たとえば、現在のブロックの基本料金が 100Gwei で、ユーザーが設定した料金制限が 200Gwei+5Gwei であるとします。これは、ユーザーが最大 200Gwei の基本料金を支払う意思があることを意味します (現在のブロックが支払いできない場合に備えて)。同時に、彼らはマイナーに 5Gwei のチップを支払う用意があり、最終的な支払いは 105Gwei になります。ここで、なぜ基本料金を破棄しなければならないのかを説明する必要がありますが、そうしないと、マイナーがネットワーク上で小規模なトランザクションを頻繁に実行し、その結果、ブロック使用率が高くなり、基本料金が指数関数的に爆発的に上昇することになります。

最初のレベルのタイトル

3 イーサリアムネットワークへの影響

EIP-1559 プロトコルは、Vitalik Buterin と Eric Conner によって提案および主導されました。Eric Conner は、Medium でプロトコルの動機と利点について詳しく説明し、トランザクション手数料メカニズムがイーサリアムネットワークとそのユーザーに次の利点をもたらすと信じています。

a) 取引コストを最大 90% 節約

b) 取引手数料入札システムの自動化によるユーザーエクスペリエンスの向上

c) ユーザーに予測可能な取引手数料システムを提供する

d) トランザクションを確認するために予想される待ち時間を短縮します。

e) 取引手数料が主な報酬源であるにもかかわらず、このアプローチは利己的なマイニングを阻害します

f) ネットワークが混雑している場合でも、ユーザーが「列に並ぶ」ことができるようにする

g) ETHの経済的価値をプロトコルレベルで統合する

a) 取引手数料の大幅な削減

b) 取引手数料の変動性を大幅に低減し、取引手数料を予測可能にする

最後の 2 つについては、「キュージャンプ」を許可することは古くから存在しており、現在のファーストプライスオークションと何ら変わらないチップを継続的に増加させることに他ならず、ETH の価値が増加するのは付随的な利点です。最初の5つの項目が実現できれば、自然とエコシステム全体の価値が高まり、それが上記のメリットの最終的な現れであると理解できます。次の 2 つのビジョンを分析して、その実現可能性を探ります。

副題

3.1 取引手数料を大幅に削減するかどうか

取引手数料の仕組みを解釈すると、取引が混雑している場合、1559 プロトコルに基づくチップが実際には既存の取引手数料と同じであることがわかります。緊急の取引が必要なユーザーは、チップを競うためにチップを支払わなければなりません。このとき、プロトコルは従来のファーストプライスオークションモードに戻ることに相当します。ただ、オークション前に入場料の一部である基本料金を支払わなければならないので、この料金の設計は、既存の料金に税金を加算することに相当します。中央集権的な世界では税金は国家が所有しますが、ブロックチェーンの世界では中央権威は存在せず、手数料のこの部分は破棄することしかできません。

上図のように、利用者数の変化による需要曲線のシフトは考慮していないため、利用者数が変わらないと仮定すると、需要曲線Dは変化しません。ここで説明する必要があるのは、1559 協定の下では、需要と供給曲線が供給線の垂直部分と交差することは長期間不可能であるということです。これは、ブロック利用率が常に 100% であることを意味するためです。基本料金は指数関数的に上昇するため、長期的には需給曲線の均衡点は斜めの部分に留まることになります。

課税の出現により、生産者の期待所得は減少し、供給曲線は S1 から S2 へ左にシフトしますが、ガス供給の上限は変化しません。このとき、均衡価格は当初のP1からP2に上昇するため、実際にユーザーが支払う料金は下がらないどころか上昇し、消費者余剰は減少します（図の黄色の部分）。同時に、マイナーが受け取る実際の料金は P* のみであるため、マイナーの生産者余剰 (図の緑色の部分) も減少します。青い部分は破棄された基本料金であり、これは税金と同じであり、収入のこの部分の最終的な受益者はETHを保有するすべての人です。なぜなら、基本料金が破壊された後、ETHのインフレ率は低下し、ネットワーク混雑の場合（基本料金がブロック報酬よりも大きい場合）にはデフレさえ発生するため、価格は上昇します。赤い部分は経済学では死荷重と呼ばれ、市場が最適な稼働状態にないことによって生じる社会的コストを指し、直接的な影響は市場総生産量の減少です。第 1 四半期のガスは生産および販売されていた可能性があります。つまり、支払ってもよい取引手数料が基本手数料よりも低かったため、取引を完了できなかった人もおり、取引のメリットを享受する方法がありませんでした。このことから、1559 プロトコルはトランザクション手数料を削減することも、ネットワークの混雑の問題を解決することもできず、オフピークのトランザクションを実現することでネットワークの混雑を緩和するだけであると判断できます。

実際、1559 プロトコルを含め、どのような取引手数料メカニズムであっても、取引手数料を大幅に削減することは不可能です。その理由は、取引手数料は市場の需要と供給によって決定されるためです。イーサリアムネットワークの混雑によって引き起こされる高額な取引手数料は、本質的にはこれはスケーラビリティの問題であり、取引手数料メカニズムの問題ではありません。ネットワークのスループットを根本的に拡張できない場合、ピークシフトトランザクションはピーク時のトラフィックを迂回するという一時的な役割しか果たせず、その代償としてトランザクション量が減少します。もちろん、取引量の減少の前提としてユーザー数の変化は考慮されていませんが、実際にはネットワーク参加者数は日々増加しており、長期的にはユーザー数は増加し続けます。これにより、需要曲線が右にシフトし、取引価格がさらに上昇します。それだけでなく、ETHのデフレや法定通貨価格の高騰により、ユーザーが実際に支払う取引手数料が理論値より高くなる可能性があります。

副題

最後に、この論文では、1559 プロトコルが取引手数料の変動を大幅に削減し、取引手数料を予測可能にすることができるかどうかという質問について説明します。基本料金は前ブロックの利用率から予測できるため直感的には可能ですが、チップは予測できませんが、オフピークトランザクションの実現により同一ブロック内で競合するユーザー数は減少しますので、そして合計料金は制御可能であるべきです。また、梱包完了までの予想待ち時間も短縮されますが、ここで注意すべきは待ち時間ではなく予想待ち時間です。基本料金の存在により、ユーザーは支払う前に最低価格をすでに知っていますが、それが受け入れられない場合は、基本料金が下がるのを待ってください。待っていることは同じですが、違いは、1559 協定に基づく待機時間は予測可能であるのに対し、現行協定に基づく待機時間は無限であることです。籠城軍のようなもので、5日以内に増援が来ると分かれば士気は確実に高まるが、増援と意思疎通が取れなければ3日目には崩壊してしまう可能性もある。したがって、取引手数料の変動性とパッケージ完了までの予想待ち時間が大幅に短縮されます。

ただし、これは日常的な場合に限ります。基本手数料が非常に低い場合、取引需要が急激に増加するという極端な状況を想像してください。基本手数料の毎回の増額には限界があるため、短期間（たとえば 20 年以内）に大幅に増額することはできません。ユーザーはできるだけ早く取引を完了したいと考えているため、高額なチップを支払うことになり、このときの取引手数料と待ち時間は再び予測不可能になります。これに関しては多くの研究が証拠を示しており、Leonardos, S. et al. (2021) は、基本手数料の上昇と下降が取引手数料の混乱の程度を決定すると結論付けています。上昇と下降が 12.5% に近づくほど、基本料金の変動が大きくなり、調整機能が弱まり、極端な場合には調整能力が失われることになります。 Moore, IC et al. (2021) は、確率過程シミュレーションを通じて、取引手数料の中長期 (4 日以上) 傾向が非定常過程であるという仮定を否定できないことを発見しました。

全体として、極端な出来事がない限り、1559 協定は確かに取引手数料の変動を減らすことができます。また、短期的には、取引手数料は特定の傾向に従って変動するため、大まかに予測することはできますが、実際にはそうではありません。中長期的な実現可能性を予測します。

最初のレベルのタイトル

4 まとめ

EIP-1559 プロトコルに対する Eric Conner のビジョンを 1 つずつ分析してみましょう。

a) 取引コストを最大 90% 節約

実際、減額されていないだけでなく、ユーザーはより高い取引手数料を支払う可能性があります。これは、基本料金はマイナーから徴収される税金ですが、マイナーは税効果の一部を市場の見えざる手を通じてユーザーに転嫁することになるからです。なぜそれが可能なのかというと、ユーザーは高額な取引手数料を避けるために自分の好きな時間に取引を選択できるからです。これについては記事の最後で詳しく説明します。

b) 取引手数料入札システムの自動化によるユーザーエクスペリエンスの向上

基本料金を自動計算できるため実現でき、1559プロトコルが開始されるとウォレットは対応する機能を更新します。

c) ユーザーに予測可能な取引手数料システムを提供する

短期的には予測可能ですが、中長期（4 日以上）では予測できません。

d) トランザクションを確認するために予想される待ち時間を短縮します。

ユーザーの期待待ち時間は短縮できますが、トランザクション量やスループットは変わらないため、実際の待ち時間は変わりません。

e) 取引手数料が主な報酬源であるにもかかわらず、このアプローチは利己的なマイニングを阻害します

実現できます。マイナーは多額の基本料金を支払う必要があり、これらの料金は破棄されるため、人為的に混雑を引き起こすことはありませんが、マイナーは、後で収集するヒントがまだあるため、収入の破壊を理由に空のブロック攻撃を開始することはありません。全て。実際、5.19の急落以来、オンチェーン取引手数料は大幅に下落し、ガソリン価格はほぼ50Gwei以下で推移している。これは、ブロック使用率が 100% であっても、ブロックの取引手数料報酬はわずか 0.75 ETH であり、全体の収益の 30% 未満を占めることを意味します。したがって、通貨本位制でのマイナーの収入は大幅に減少していませんが、ETHの上昇により、金本位制でより多くの収入を得ることができます。

f) ネットワークが混雑している場合でも、ユーザーが「列に並ぶ」ことができるようにする

現在の仕組みと何ら変わりません。