この記事の由来はDecrypt、原作者：スコット・チポリーナ

日常翻訳者 |

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ビットコイン、イーサリアム、ライトコイン、またはその他の暗号通貨を購入したい場合は、暗号通貨取引所を経由してはなりません。最も人気のある暗号通貨取引プラットフォームの 1 つとして、Coinbase は 2021 年 4 月 14 日に最初の取引を行おうとしています。公募 ( IPO)。

投資家にとって、今回のコインベースのナスダックへの直接上場は大きな期待を集めているが、この「暗号株」は投資する価値があるのだろうか？上場後に実際にどれくらいの収益が見込めるのか？これらの問題は検討の対象となっているようです。さらに重要なことは、Coinbaseへの上場が仮想通貨の王様であるビットコインにどのような影響を与えるのかということだ。

仮想通貨業界にとって、これは「主流の認知」への道における重要なマイルストーンであり、仮想通貨ビジネスに注力する最初の企業として、多くの人々がビットコインの将来にとってそれが何を意味するのかを理解し、検討することに熱心である。一般に、大多数の人は、コインベースの公開市場での取引はビットコインにとって良いことであり、仮想通貨懐疑論者にとっては打撃であると考えている。ウェドブッシュ証券のマネジングディレクター、ダニエル・アイブス氏は次のように述べた。

「Coinbaseの上場は仮想通貨業界にとって転換点であり、これは仮想通貨がより主流の市場に向かって進んでいることを意味する。Coinbaseは暗号化エコシステムの典型的な代表であり、現在ウォール街から注目を集めている。」

しかし、上場というのは実は諸刃の剣でもあります。

Coinbaseの上場が期待された成果を達成できなかった、あるいは最終的に失敗したことが判明した場合、Coinbaseの競合企業である仮想通貨取引所Kraken（2022年に直接上場を計画していると伝えられている）を含め、上場を検討している他の仮想通貨企業は上場計画を棚上げしなければならない可能性がある。ビットコイン管理会社およびデリバティブ取引所のBakktも同様で、特別買収目的会社（SPAC）を通じて上場を「バックドア」することを計画している。

「ビットコインがまだ初期の激動の段階にあることを考慮すると、今後12～18カ月以内に上場企業の約5％がビットコインへの投資を選択する可能性があると考えている。」 しかし同時に、ダニエル・アイブス氏は次のようにも述べた。複数の規制が仮想通貨分野に浸透するにつれて、この数字は「大幅に増加」する可能性があります。

実際、2020年末から機関投資家のビットコイン需要が大幅に増加しました。 MicroStrategy、Square、Grayscale、SkyBridge Capital などの伝統的な企業はすべて、ビットコインを大規模に購入しています。仮想通貨貸し手Nexoの共同創設者兼マネージングパートナーであるアントニ・トレンチェフ氏は次のように述べた。

「最近起こったいくつかの出来事は、間違いなくビットコイン市場に影響を与えています。実際、ビットコインのブロック報酬が半減して以来、MicroStrategy、Square、PayPalなどの機関がビットコイン市場に積極的に投資し始めています。これはおそらく市場が上昇し続ける理由。理由。」

副題

諸刃の剣の良い面：コインベースの上場はビットコインにとって良いこと

世界最大のビットコインマイニング企業のひとつであるビットファームズのCEO、エミリアーノ・グロツキ氏は、コインベースの上場は仮想通貨業界が真に主流に入ったことを示すものだと信じている。

エミリアーノ・グロツキ氏は、ビットファームズが3年前に初めて立ち上げられたとき、仮想通貨はまだ「新しい」産業だったと認め、次のように説明した。

「誰もが暗号通貨ビジネスに夢中になる必要がありますが、暗号通貨がもはや目新しいものではなくなった今、Coinbaseの直接上場は、機関投資家か小売業者かを問わず、正当性と信頼性が爆発的に高まった最新の例にすぎません。投資家、基本的に暗号通貨業界全体です」そう思うよ。」

Blockchain Research Labの共同創設者であるIngo Fiedler氏によると、Coinbaseへの上場は、従来の投資家が混沌とした仮想通貨の世界にさらされることなく、ビットコインに触れることができるようになる可能性があるという。インゴ・フィードラー さんのコメント：

「ビットコインを直接保有したくない人にとって、コインベース株は投資家にビットコインへの新しい種類の安全な避難場所を提供するでしょう。」

*コインベースが米国証券取引委員会（SEC）にS-1上場を申請した2月25日、同取引所が2020年に3億2,200万ドルの利益を上げたことを示した日、ビットコイン価格も下落し、4万9,849ドルから4万6,993ドルに下落した。 (ただし、コインベース S-1 のニュースを受けて、ビットコインの価格は後に 51,000 ドルに戻りました)。

* 4月6日、Coinbaseが2021年第1四半期の記録的な利益（約7億3,000万ドルから8億ドルの間）を発表したとき、ビットコイン価格は実際には逆方向に動き、その日は58,707ドルで始まり、58,062ドルで終わりました。

もちろん、コインベース上場の効果が直接ビットコイン価格に反映されるわけではないようだが、コインベース上場前夜にビットコイン価格は過去最高値を更新した（北京時間4月13日夜、ビットコインブレイク）。新しい価格記録を樹立するには62,000ドルまで）、そして同時に、多くのビットコイナーは、Coinbaseでの今後の上場が仮想通貨を再び未知の領域に押し込む上で重要な役割を果たしているとほのめかしています。

副題

諸刃の剣の裏側：コインベースのIPOはビットコインにほとんど影響を与えない

多くの仮想通貨信者はコインベースの上場を楽観視しているが、市場では依然として意見の相違もある。懐疑論者の中には、ビットコインは業界の最前線にある資産であるにもかかわらず、依然として主流の文化的受け入れを獲得するのに苦労しているため、コインベースの直接上場の選択はビットコインに大きな影響を与えないと信じている人もいる。

株式調査会社ニュー・コンストラクトの最近のレポートによると、コインベースの価値が1000億ドルにも達すると予想されていたというこれまでの開示は「ばかげている」という。報告書は、仮想通貨市場がまだ「若い」という事実を指摘しており、これは市場が成熟し、より多くの競合他社がコインベースと市場シェアを分け合うと、コインベースが市場での地位を維持するのは難しく、その見通しは悪化することを意味する。世間が思っている通りの人気、やはり羨ましい。

CoinbaseはS-1上場申請書の中で、「暗号技術はインターネットと同じくらい革新的で広く採用される可能性がある」と述べているが、New Constructsの分析によると、調査によると暗号通貨の採用は米国の3分の2とはるかに遠いことが示されているという。成人は依然として暗号通貨に「興味がなく」、約20％は暗号通貨について聞いたことさえなく、米国成人のわずか9％しか暗号通貨に投資していません。

そして、過去12か月にわたるビットコイン価格の大幅な上昇にも関わらず、ニュー・コンストラクツ社は、「コインベースがその1,000億ドルという高額な評価額を達成し、将来予想される利益を獲得する可能性はほとんどない」と考えているとニュー・コンストラクト社のCEOデイビッド・トレーナー氏は約1カ月前に語った。 :

「ウォール街が投資家心理を高く保つ限り、株価と時価総額に注目し続ける限り、価格下落を心配する人はいないようだが、それがウォール街の失敗の仕方だ。」

David Trainer の言うことが正しければ、Coinbase の IPO は失敗するでしょうか? Blockchain Research Labの共同創設者であるIngo Fiedler氏は次のように説明しました。

「コインベースのビジネスの成功にはビットコインのトレーディング収益が不可欠であり、ビットコインの価格はコインベースの株価に依存していないため、コインベースの株価はビットコイン価格に過度に依存する可能性が高い。」