アナリスト | キャロル編集 | トン制作 | PANews
A株市場では長らく、「新規開発」が高いリターンを得る重要な手段の一つとなってきました。公開情報によると、2020年の「新規」A株の1口座当たりの平均利益は約3万8631元、利回りは約19.32％となっている。通貨界では「新たに創造する」ことも超過収益を得る重要な手段です。
2019年1月、Binanceが率先してLaunchpadを立ち上げ、その後主要取引所がIEOの立ち上げを競い合い、通貨界に最初の「新たな」ブームを巻き起こした。 PAData の以前の分析 [1] によると、初期の IEO トークンの平均収益率は 7.63 倍にも達しており、投資家にとって「イノベーション」プロセスに参加することは、トークンを購入することでお金を稼ぐことを意味します。
ますます多くのIEOプロジェクトが出現するにつれて、市場の株式資金は完全に消費され、IEOの収入は以前ほど良くありません。この時期はDEX開発の最初のピーク時期と重なっており、その影響を受けて同年6月にBinanceは再び新たな「新規」プロジェクトを立ち上げ、Binance DEXはIDOを通じてRAVEN（Raven Protocol）を上場させました。ただし、DEX 自体の発展の制限により、当時の IDO は IEO ほど普及していませんでした。
副題
IDO キーワード: DeFi、オークション、ホワイトリスト
IDO の「D」にはさまざまな解釈があります。 IDO が分散型取引所を通じて発行される最初のトークン (Initial DEX Offering) であると考える人もいれば、IDO が DeFi を通じて発行される最初のトークン (Initial DeFi Offering) であると考える人もいます。IDO の変更は、名前論争からもわかります。確かに初期段階では、IDOは主に分散型取引所を通じて完了しますが、AMM DEXでの初期コイン提供にはいくつかの問題と隠れた危険があります。たとえば、「科学者」が急いで逃げたり、「巨大なクジラ」ユーザーが取引して一般ユーザーを引き起こしたりするなどです。 IDO 収入の損失など これにより、一部のプロジェクトでは、コミュニティの動員と公平な発行のために、より複雑な取引アルゴリズムを備えた他の DeFi プラットフォームに初期トークンを移行することになりました。発行完了後は、流動性を確保するために分散型取引所にリンクされます。マーケットメイキング。したがって、IDO の開発は基本的に、DEX と DeFi+DEX の 2 つの段階を経てきました。現在市場にある主要な IDO モデルから判断すると、Uniswap と Balancer は依然としてスワップ (Swap) を使用しています。両者の違いは主に流動性の構成にあります。 Uniswap は IDO 用に特別に開発された DEX ではないため、その IDO 流動性は他のファンドプールの流動性構成と一致しています。 Balancer は、IDO 向けに特別に開発されたテンプレート流動性ブートストラップ プール LBP (Liquidity Bootstrapping Pools) のセットであり、その最大の特徴は、発行者が資本プールの重みを線形または指数関数的にカスタマイズできることです。バランサーは、ウェイトを迅速に調整することで、プール内のトークンの価値を減らし、初期の投機によって引き起こされる価格の高騰を防ぐことができると考えています。他の新興プラットフォームのほとんどはオークションを使用してトークンを発行していますが、ここではオークションを行う方法がさらに増えています。現在、Bounce、Polkastarter、Sushiswap など、固定為替レートのオークション モデルを提供するプラットフォームが多数あります。 Polkastarter を例に挙げると、発行者は Public (公募) と POLS (私募) の 2 つのファンドプールに 2 つの為替レートを設定でき、通常は最低発行額はありませんが、上限はあります。さらに、より注目すべき新しい手法としては、Mesa のバッチ取引オークション (Batch Trading) が挙げられます。このモデルでは、発行者は購入者に流動性を提供する必要がなく、購入者はさまざまなトークンを使用して販売に参加できます。この種のオークションでは、あらかじめ設定された指値価格を下回ることはなく、同一バッチのオークションではすべての注文が同じ価格となり、裁定取引は行われません。また、Bounceは現在最もオープンなオークション手法を備えたプラットフォームであり、上記の一部のオークション手法に加え、NFT抽選（抽選）などの特殊なオークション手法も提供しています。
IDO収入: 通貨保有や株保有よりはるかに高い収入が10倍近く
PAData は、IDO トークンの収益パフォーマンスを観察するために、IDO の 2 つのフェーズで Uniswap と Polkastarter[2] の 2 つの主要プラットフォームを選択しました。初期の AMM DEX IDO 収益には変動幅が大きく、最近の Polkastarter 固定取引所には変動幅があることがわかります。レートオークション IDO 収入 変動幅は非常に小さいです。上場日の収益（Uniswap取引初日の終値に基づく）から判断すると、Uniswapの以前の3つのIDOトークンの平均収益倍率は約3.27倍、Polkastarterの最新の3つのIDOトークンの平均収益倍率は約3.27倍です。平均収益倍率は約 6.75 倍、全体の平均初日収益は約 3.81 倍（中央値）です。史上最高のリターン（Uniswap の過去の取引の最高価格に基づく）の観点から見ると、Uniswap 上の 3 つの IDO トークンの平均リターン倍数は、驚くべき 57.99 倍に達しています。これは主に UMA IDO の極端な価値の影響を受けています。他の 2 つのトークンの平均収益倍率は約 23.41 倍で、これも非常に高いです。 Polkastarter 上の IDO の 3 つのトークンの平均収益倍率ははるかに低く、約 7.55 倍で、新規株式公開日よりわずかに高くなります。全体の平均史上最高リターンは約 13.80 倍（中央値）です。現在の収入状況も同様（3月3日のUniswapの取引価格に基づく）、Uniswap上の3つのIDOトークンの平均収入倍率は約36.22倍、Polkastarter上の3つのIDOトークンの平均収入倍率は約6.7倍となっている。全体の平均経常利益は約10.07倍（中央値）となっている。時間的要因に影響されることに加えて、初値のレベルも利益範囲の大きさの重要な理由です。 AMM DEX の初期価格は流動性プール内の資金の配分に依存するため、これは「巨大なクジラ」と科学者が一般投資家向けに IDO の価格を引き上げるきっかけとなります。固定為替レートオークションやその他のより複雑なオークション手法では、参加資格の制限、初値の制限、最大販売数量の制限などによりIDO価格の変動を抑制し、ユーザー間の勝負の余地を狭め、利益の幅を狭めます。イドの。一般的に、IDO の現在の平均リターンは 10 倍近くですが、それでも他の投資方法よりも大幅に高いです。PAデータが2月以降、A株新株の「新規」利益を計算した結果、新株17銘柄の初日終値上昇率の平均は約1.73倍（中央値）で、最高値は5.51倍にとどまった。 。過去最高リターンの平均は約2.26倍で、そのうち最高のマンカロンは約9.43倍となっています。現在の平均収入はわずか 1.55 倍であり、このうち 4 倍を超えるのは Guanzhong Ecology、XGIMI Technology、Mancaron だけです。PADataは今年、他のデジタル通貨の通貨保有収入も集計しており、その結果、今年のサンプリングされた30のデジタル通貨の平均通貨保有収入は約2.74倍（中央値）であり、デジタル通貨の市場価値は90～100位にランクされていることが分かった。それ以来、通貨保有の平均リターンは約2.81倍（中央値）と最も高く、時価で1～10位にランクされたデジタル通貨は今年の通貨保有の平均リターンが最も低く、わずか約1.92倍となっている（中央値）。時間効率を考慮しないと、最高利回りの FTM を除いて、他のサンプリングされたトークンの保有収入は IDO 収入よりも低くなります。ただし、ここで計算される所得倍率は、多くの場合、ディスク内の瞬間的な最低価格/最高価格であり、これは収入範囲を理解するための範囲参照のみを提供できることを宣言する必要があります。実際、IDO の高利回りには高いボラティリティが伴います。統計によると、Polkastarterの3つのトークンの初日の平均ボラティリティは約31.61%、過去の平均日次ボラティリティは約33.27%で、一般的なデジタル通貨のボラティリティよりも大幅に高くなっています。
IDO に加えて、知っておくべき ITO と IFO もあります
IDOは現在一般的な資金調達方法となっています。 IDO後、多くのDeFiプロジェクトはすぐに流動性マーケットメイキングのためにDeFiプラットフォームに接続し、流動性インセンティブを開始するため、IDOは資金調達目標を完了するだけでなく、新規プロジェクトのコールドスタートを完了し、より広範囲にユーザーに呼びかけることが可能になります。参加。実際、IDO に加えて、近い将来注目に値する新しい形式の初期サービスが他にもあります。 1つ目はMASKのリリースで有名なITO（Initial Twitter Offering）です。 ITOはその名のとおり、Twitterをベースに発行された初のトークンで、ユーザーはTwitterアカウントとウォレットを連携させることでスナップアップに参加できる。 MASKは発売後少なくとも20倍に急騰し、ITO方式に火がつき、MASKに続いてmTSLA（ミラー）も東部時間3月2日にITOを開設した。プロジェクト側は、ITO がソーシャルメディア上でのトークンの露出を最大化し、プロジェクトにトラフィックをもたらすことができると信じています。2つ目はIFO（Initial Farm Offerings）です。これは昨年人気のDeFi流動性マイニングに似ています。つまり、DeFiプロトコルに流動性を提供することで新しいトークンが取得されますが、違いは、以前の流動性マイニングマイニングは採掘しかできないことです。このプロジェクトのガバナンス トークンを取り出すことは、豆を得るために豆を蒔くことに似ていますが、IFO マイニングは、メロンを得るために豆を蒔くことと同様に、他の資産の流動性を利用して新しいプロジェクト トークンをマイニングします。たとえば、PancakeswapのCAKE/BNBのリキッドLPは、典型的なIFOであるヘルメットの購入に使用できます。 Pancakeswap は、一部の IFO リターンが 250% に達したと公に述べています。[1]「IEO徹底分析：平均利益7.6倍で最も利益が高いのはどれ？」を参照。 」。
