DeFiの台頭はイーサリアムにどのような変化をもたらしましたか?
編集者注: この記事は以下から引用しましたクリプトバレーライブ (ID:cryptovalley)編集者注: この記事は以下から引用しました
クリプトバレーライブ (ID:cryptovalley)
クリプトバレーライブ (ID:cryptovalley)
、著者：クララ・メダリー、翻訳：リ・ハンボー、許可を得てOdailyによって複製されました。
分散型金融（DeFi）の最近の発展は、高度なピアツーピア金融システムのインフラストラクチャとしてのイーサリアムの可能性を実証しました。過去数か月間、これは資産の流動性にどのような影響を与えましたか?最近の焦点の多くは、Uniswapのような分散型取引所におけるETHの役割にありますが、集中型取引所の流動性を研究することで、プロのマーケットメーカーが過去1ヶ月間の価格変動にどのように反応したかをよりよく理解できるようになります。
流動性は、最終的に資産の本質的価値を反映する安定した価格で、市場で資産を迅速に売買できる度合いとして定義されます。資産の流動性が高いほど、価格発見の自然なプロセスが発生しやすくなり、最終的には市場がより効率的になります。
市場の厚みが減少しました。市場の厚みとは、オーダーブック上の買いと売りの合計を指し、取引ペアの流動性に直接関係します。一般に、市場の深さが深いほど、資産の流動性が高まり、スリッページを最小限に抑えながら安定した価格で資産を交換することが容易になります。
ETHの価格が7月末に向けて上昇し始めたため、市場の厚みが急激に減少していることが観察できます。これは、マーケットメーカーがリスクを高めるためにポジションを調整するため、価格変動時に予想される動作です。しかし、市場深度の急激な減少は、価格変動によって完全に説明することはできず、分散型取引所のETH流動性プールの増大に関連している可能性があり、それが集中型取引所から資金を引き出している可能性があります。同時に、ETH取引手数料の急激な増加も見られました。
夏のほとんどの間、すべての仮想通貨市場で価格ボラティリティが低下したため、ETH スプレッドは縮小しました。しかし、ETHが小規模な強気相場を経験したため、7月末に向けてスプレッドは拡大し始めました。マーケットメーカーは、ボラティリティが高いときにより多くのリスクを考慮するためにスプレッドを広げます。 7月以来、DeFiスペースのイベントによって引き起こされた継続的な価格変動に対応して、スプレッドは不安定なままであることがわかります。
要約する
滑りは低いままです。価格スリッページは市場の厚みと密接に関係しており、取引の予想価格と約定後に到達する価格レベルとの差を測定します。価格のスリッページが高い場合は、通常、市場の流動性が低いことを示します。 3 月の市場暴落の後、ほとんどの ETH 取引ペアの価格スリッページは 5 月の平均よりも高かった。しかし、スリッページは6月中旬以来比較的低い水準にとどまっており、夏の終わりの価格変動中にわずかに増加するだけでした。
