流動性マイニング: マーケットメーカーとトレーダーの関係は何ですか?コインのマイニングは無意味ですか？

ICO はかつて大流行しましたが、現在ではほとんど姿を消しています。

IEOはかつては非常に暑かったですが、今は徐々に涼しくなってきました。

違いは、ICO はほぼ消滅していますが、IEO はまだ存在していることです。今年、同取引所はIEOも開始した。バイナンスはかつてIEOの形でサンドをローンチしました。

流動性マイニングが爆発的に普及した後、その熱は徐々に冷めていきました。 ICO または IEO は流動性マイニングの結果である可能性があります。

副題

取引所とマーケットメイキング

さまざまなリポジトリ スタイルの Dex を開くと、取引所とマーケット メイキングの 2 つのインターフェイスが表示されます。リポジトリ スタイルの Dex に参加する 2 つの方法を次に示します。

では、為替とマーケットメイクにはどのような関係があるのでしょうか?

交換業者はある通貨を使用して別の通貨を交換し、ある通貨を取引資金プールに注入し、その後資金プールから別の通貨を交換することがわかっています。

言い換えれば、交換業者が取引するときの相手は資金プールです。そしてその資金プールはどこから来るのでしょうか？はい、資本プールを注入するのはマーケットメーカーです。

したがって、本質的に、交換業者とマーケットメーカーの関係は敵対関係にあります。

これは、トレーダーのカウンターパーティが別のトレーダーであるオーダーブックスタイルの Dex または Cex とは異なります。論理的には、取引所は取引プラットフォームを提供するだけで、取引には参加せず、漁師の利益を享受するだけです。

ただし、リポジトリ スタイルの Dex では、交換業者は実際にマーケット メーカーとゲームを行っています。

両替業者のリスクは比較的小さいです。チェンジャーがアクティブになっているためです。コンバーターは自らの意思で取引を開始し、Dex と他の取引所との価格差に基づいてレンガを移動することもできます。

マーケットメーカーはより消極的です。チェンジャーの転換により、取引資金プール内の 2 通貨の比率が変化し、マーケットメーカーが実際に市場に出す 2 通貨の比率が変化します。

副題

コイン

手数料補償にもかかわらず、マーケットメーカーは依然として無常のリスクに直面しています。したがって、一部のリポジトリ スタイルの Dex はマイニング コインを発行し、マーケット メーカーは手数料収入とマイニング コインの報酬の両方を受け取ることで、人々のマーケット メイキングへの参加を促します。

マイニングコインがますます増え、長期的なインフレが起こり、コインの価格はどんどん下がっていくだろうと考える人もいます。コインのマイニングに意味がないと考えるのは無意味です。

小さなミツバチは別の視点を持っています。

リポジトリ スタイルの Dex には、実際の取引相手である交換者とマーケット メーカーという 2 種類のユーザーが存在することがわかっています。通貨には 2 種類があり、交換に使用される通貨は 2 種類あり、この 2 つの通貨は実際に取引相手になります。

そして、コインのマイニングが介在すると、マーケットメイクは 3 種類のコインと 3 つの事柄になります。

私たちは三角形が世界で最も安定した形であることを知っています。したがって、マイニング通貨が絡むと、２種類のマイニング通貨と為替は三角関係を形成し、為替、マーケットメイク、マイニングも三角関係を形成することになる。

マーケットメイクはマイニングにも使用できるため、コンバーターは交換時にマーケットを作成することもできます。

マーケットメーカーは、無常のリスクを回避し、軽減する必要があるため、適切な時期にマーケットメイク資産を引き取って交換することもできます。

最後に書きます

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リポジトリ スタイルの Dex では、交換業者とマーケット メーカーは実際には敵対関係にあります。マーケットメーカーは交換の受け手です。

コインには A と B の 2 種類があります。A を B に交換する両替業者もあれば、B を A に交換する両替業者もいますが、一般的には常に傾向があり、より多くの A が資金プールに流入し、B が資金プールから流出するか、またはそのどちらかになります。逆に、より多くのBが資金プールに流入し、Bが資金プールから流出することになります。

そしてマーケットメーカーはテイカーです。さらに、マーケットメーカーは注文を発注できるという点で、オーダーシン取引所とは異なります。マーケットメーカーは交換の無条件の受け取り手です。

したがって、一種のリスク補償およびインセンティブとしての流動性マイニングは、実際にはより多くのマーケットメイクを促進し、資金プールを大きくし、取引所が取引時に低いスリッページを享受できるようにします。したがって、鉱業、取引所、マーケットメイクは三角関係を形成します。マイニングはマーケットメーカーにとって有益であるだけでなく、交換業者にとっても有益です。

もちろん、コインのマイニングが狂ったように宣伝されると、この三角関係は不均衡になります。採掘通貨のバブルが強すぎるからです。当時は流動性マイニングのバブルが去り、価格も徐々に合理的になっていき、このバランスが徐々に確立されていきます。

もちろん、マイニングコインは長期保有には適していません。現在の流動性マイニングの設計に関する限り、マイニングコインは長い間インフレ傾向にあり、ネストドールマイニングを除いて多くの応用シナリオはありません。ただし、長期間下落したものでも短期的には変動するため、短期的な変動ではコインのマイニングチャンスがないわけではありませんが、把握するのは非常に困難です。しかし、マーケットメイクと取引所における流動性マイニングの重要性を否定することはできません。