結局、DeFiはビットコインに支配されることになるのだろうか？

編集者注: この記事は以下から引用しましたゴールデンファイナンス、許可を得てOdailyによって転載されました。

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ゴールデンファイナンス

ゴールデンファイナンス

、許可を得てOdailyによって転載されました。

ビットコインのホワイトペーパーを読んだことがある人なら、サトシ・ナカモトがブロックチェーンの概念やプルーフ・オブ・ワークを含む分散型電子取引システムを提案したことは分かるが、多くの人はビットコインの本質である分散型電子取引システムを見落としているかもしれない。一元化された金融ソリューション。

その過程で、以前は想像もできなかった多くのユースケースが出現するのを私たちは見てきました。多くの分散型金融プロトコルがイーサリアム上のビットコインの需要を促進し、コストが減少し続け、摩擦点が徐々に解消されるにつれて、この傾向はますます速く変化するでしょう。しかし、仮想通貨市場の進歩にも関わらず、クレジット不要の金融サービス手段としてのビットコインは、現段階では期待どおりに機能していないようです。BTCビットコインはチェーン間で簡単に移動できないため、ビットコインのトークン化バージョンがイーサリアム ブロックチェーン上で提供され、これらの ERC-20 トークンの価格は等価のビットコインの価格に 1:1 で固定されます。最も古く、最も認知されているビットコイン ERC-20 トークンは、USDC と同様のサークル組織によって主導されているラップド ビットコイン (wBTC) です。ラップされたビットコインの使用には、関連するトークンをサポートする信頼できる保管者が必要ですが、他のトラストレスな代替ソリューションがますます市場に登場し、急速な発展を遂げています。

ラップされたビットコイン トークンは昨年 1 月に発売され、1 年以上が経過しましたが、ビットコインに固定されたこの ERC-20 トークンの市場価値は、今年初めの時点で 500 万ドル未満でした。これは主にラップされたビットコインが不足しているためです。統合性と機能性の点で劣っており、ビットコインを超える明確な利点はありません。しかし、分散型金融ブームの台頭により、この不人気な「イーサリアム上のビットコイン」モデルは、ユーザーにサービスを提供するために多くの分散型金融プロトコルによってERC-20トークン化ビットコインと統合され始めています。例えば、MakerDAOは今年5月にDAIローンの担保としてラップドビットコインを受け入れることを発表し、その後他の分散型金融プロトコルもラップドビットコインに基づく金融サービスの提供を開始すると同時に、分散型金融の流動性も高めています。協定。

それだけでなく、分散型金融のユースケースでは、ビットコインをローンの獲得に使用することもできるため、ラップされたビットコインに対する市場の需要がさらに促進されます。さらに、このビットコインにアンカーされたイーサリアム ERC-20 トークンをステーキングすると複利を得ることができ、これも過去数カ月間の放物線状の成長を刺激しました。 Curve 上のトークン化されたビットコインは年間複利収益率 50% 以上を獲得できることが理解されており、Curve プロトコルはフィードバック ループの生成に成功しています。つまり、流動性を提供するユーザーから CRV トークンの流動性マイニング報酬を求めることで、Curve のロック価値が増加します。 。このようにして、CRVガバナンストークンによって生成される潜在的な価値も増加し、それによってより多くの流動性が提供されるようになります。第二に、流動性の増加によりイールド・ファーミング資産に対する市場の需要が高まるため、その収益を追い求めている投資家も、これまでのようにトークンを売却するのではなく、トークン化されたビットコインをこれらの分散型金融プロトコルに閉じ込めるようになっています。したがって、最終的にビットコインはその恩恵を受けることになります。同じように。

CRVトークンの発売後、sBTC/renが

/wBTC Curve の流動性プールにより、大量のビットコインがイーサリアムに導入され、わずか 4 日間で、Curve に注入されたビットコインの価値は 4,500 万米ドルから 2 億米ドル以上に増加し、4 倍以上に増加しました。さまざまな市場インセンティブのおかげで、現在イーサリアムにロックされているトークン化されたビットコインの総額は 8 億ドルに達し、これはビットコインの総流通量の約 0.38% に相当します。

トークン化されたビットコインの成長を観察すると、これらの成長が実際には巨大なクジラと機関投資家によって主に推進されていることを見つけるのは難しくありません。分散型金融協定では通常、高額なガス料金を支払う必要があり、そのような高額な費用を支払うことができるのは巨大なクジラのような大規模なプレーヤーだけです;第二に、これらのトークンを保持している人アドレスの総数は大幅に増加していません。わずか 4600 個であり、renBTC を保持するアドレスの数はさらに少なく、わずか 750 個です。

第三に、wBTC と renBTC 保有者の口座を観察すると、彼らの平均残高がそれぞれ 95,000 ドルと 217,000 ドルに達していることがわかりましたが、これは個人投資家が達成できる金額ではありません。最終的に、巨大なクジラと早期アダプターだけがすぐに知ることができます。これらのビットコインの代替手段を使用して自分自身に追加の収入を生み出すことはできますが、平均的な個人投資家は通常、信頼して学ぶのに時間がかかります。

ガス料金について言えば、イーサリアム 2.0 の着実な発展に伴い、一部の分散型金融プロトコルは「第 2 層」ソリューションの統合を開始しており、これによりガス料金が徐々に削減され、ユーザーはトークン化ビットコインをより適切に使用できるようになります。さらに、USDC の新しい「メタ トランザクション」機能により、ユーザーは ETH トークンを所有せずに ERC-20 トークンを転送できます。この一連のイノベーションにより、ユーザーの摩擦が効果的に軽減され、ビットコインをイーサリアムに導入するプロセスが簡素化されます。

既存の分散型金融プロトコルに加えて、暗号化業界の革新と開発のスピードは驚くべきものであることがわかり、今後 10 年以内には、暗号化市場で現在行われていないトークン化されたビットコインの需要プロジェクトがいくつか登場する可能性があります。存在する。分散型金融の許可不要の性質を考慮すると、分散型金融プロトコルがビットコインをサポートする ERC-20 トークン金融サービスを提供することが容易になります。