Gu Yanxi: Libra の適用シナリオと適用範囲は USDT とは根本的に異なり、両者は積極的な競争を形成しない

USDTに関する最近のブルームバーグの記事により、USDTに対する市場の注目が再び高まりました。 USDT の世界的な流通と使用は、もはや暗号化されたデジタル通貨取引シナリオに限定されず、より多くの分野に適用され始めていることがわかります。 USDTは、既存の法定通貨サービスの中で最も弱い分野、つまり、国境を越えた決済や国境を越えた取引の応用シーンにおいて流通し、利用され始めていると言えます。 USDT は世界中で 100 億米ドルの規模に急成長し、現在の暗号化デジタル通貨市場で 4 番目に大きな暗号化デジタル通貨になりました。市場価値の総額と日常使用における使用頻度の増加に伴い、主権通貨の流通と使用に課題が生じ始め、主権政府が対処しなければならない問題となっています。

現在、市場には単一の法定通貨に基づくデジタル ステーブルコインもあります。これらのデジタル ステーブルコインは、発行管轄区域の現地の規制制度に準拠して実行され、ユーザーの身元確認とマネーロンダリング防止の観点から現地の法律に従います。したがって、これらのデジタルステーブルコインはUSDTとは根本的に異なります。たとえば、米国市場には、PAX、USDC、GUSD、および間もなく市場に投入されるリブラ安定通貨があります。リブラ安定通貨は当初から世界規模で利用されることを前提としており、世界規模で流通できるデジタル安定通貨となります。コンプライアンス機能により、そのアプリケーション シナリオと適用範囲は USDT とは根本的に異なります。

まず、リブラ安定通貨はリブラブロックチェーン上で発行されます。 Libra ブロックチェーンは、Libra Association のメンバーによって共同運営される許可チェーンです。 Libra ステーブルコインを使用するユーザーと機関は、参加する前に承認を受ける必要があります。 Libra Associationは世界のどの地域でも現地の規制要件を満たす必要があるため、Libraエコシステムのユーザーと機関はその地域の合法的なユーザーとなります。これはUSDTの匿名アカウントや任意参加の特徴とは根本的に異なります。

第二に、Libra ステーブルコインは単一の法定通貨に基づいて発行されます。発行計画によれば、米ドル、英国ポンド、ユーロなどの一連の法定通貨に基づいて発行される。これは、米ドルのみに基づいている現在のUSDTとも異なります。

市場競争の観点からは、Libra ステーブルコインは USDT と積極的に競合することはありません。両者のユーザー グループとアプリケーション シナリオはまったく異なります。どちらも独自の開発状態になります。

上記の違いに加えて、Libra ステーブルコインと USDT はアプリケーション シナリオの点でも似ています。リブラのステーブルコインは、USDTと同様に、まず国境を越えた送金や取引に使用されることになる。

国境を越えた支払いと送金の分野は、デジタル安定通貨の最初の応用シナリオです。おそらくこれは、安定した通貨を開発するというFacebookの当初の計画の本来の意図でもあるでしょう。メディア報道によると、Facebookが計画している安定通貨の最初の応用シナリオはインドでの国境を越えた送金だという。インドは海外から自国への送金が多い国です。しかし、現在の国境を越えた送金は効率が低くコストが高いため、インド市場はより効率的で低コストのソリューションを緊急に必要としています。さらに、インド市場では Facebook のユーザーが多いため、Facebook はそのようなサービスを提供するためのデジタル安定通貨を開発する予定です。この安定通貨の発展は大きな変化を経て、現在のリブラへと発展しました。リブラのホワイトペーパーは常に、リブラがサービスを提供するターゲットユーザーグループは世界中で金融サービスを受けていない、または金融サービスが十分に受けられていないユーザーであると主張してきましたが、リブラのステーブルコインが市場に導入される際には、最初のアプリケーションは国境を越えたフィールド。さまざまな国境を越えたアプリケーションの中でも、国境を越えた転送は主要なアプリケーション シナリオです。したがって、リブラ安定通貨は間違いなくこの分野で広く使用されるでしょう。ただし、USDT の規制されていない性質とは異なり、Libra ステーブルコインは、運営される地域で規制当局の承認を得て実行する必要があります。したがって、これはこの点でLibraの安定通貨とUSDTの本質的な違いです。

国境を越えたアプリケーションのもう 1 つの主要な分野は、国境を越えた取引です。これには、デジタル金融商品の直接取引や国境を越えた商品の売買取引が含まれます。 USDT に対する初期市場の需要は、国境を越えた取引の取引媒体です。国境を越えた取引における既存の法定通貨の制限には、さまざまな国の通貨規制政策や、各法定通貨の分離された清算および決済システムが含まれます。 USDT は実際には、これら 2 つの制限を直接回避します。また、USDTは匿名性の特性から、最近では100億ドル規模にまで急速に発展しています。しかし、リブラ安定通貨は引き続きさまざまな地域の金融規制政策の要件を満たしており、基礎的な技術的決済システムの点で既存の法定通貨清算および決済システムよりも優れており、明らかな改善をもたらすでしょう。現在の市場における国境を越えた取引、特​​に商品取引では、取引当事者双方の利益を高めるために、早急にプロセスを改善する必要があります。したがって、安定通貨リブラの開始は、国境を越えた電子商取引にとって間違いなく歓迎されるでしょう。最近、国境を越えた電子商取引 Shopify が Libra Association に追加されたことが、このことの最良の証拠です。

国境を越えた取引のもう 1 つの分野は、国境を越えたデジタル金融商品取引です。私は、デジタル資産交換がリブラのエコシステムに間もなく登場すると常に信じてきました。この取引所は、LibraエコシステムのLibra安定通貨に基づいてさまざまなデジタル金融商品を取引します。 Libra Association のメンバーがサービスを提供するユーザーは世界中にいるため、この取引所の潜在的なユーザーも世界の隅々にいます。したがって、これらの取引ユーザーは、便利な国境を越えた取引にLibraステーブルコインを使用できます。もちろん、そのような取引は、ユーザーの所在地の地域でも準拠した方法で行われます。仮想通貨市場取引の現在の発展を考慮すると、そのようなニーズはすでに存在します。暗号化デジタル通貨市場のさまざまなサービス組織は、ビジネスにサービスを提供するために安定したデジタル通貨を緊急に必要としています。これが、パラダイムやタゴミのような企業が最近リブラ協会に参加した理由です。米国市場では、SEC はビットコインとイーサリアムが証券商品ではないと認めています。したがって、これら 2 つの暗号化されたデジタル通貨では法的​​な取引を実行できます。少なくとも米国内の準拠した暗号化デジタル通貨取引所の間では、これら 2 つの商品を取引するためのリブラ ステーブルコインの使用は合法的に実行できます。したがって、このセグメントでは、リブラのステーブルコインはUSDTと積極的に競合することになります。

一般に、Libra の安定通貨は短期的には市場で USDT と共存することになります。しかし、特にデジタル金融エコロジーの発展後は、リブラ安定通貨が間違いなく市場の主流になるでしょう。