分散型取引所の展望は何ですか?
編集者注: この記事は以下から引用しましたクリプトバレーライブ (ID:cryptovalley)、著者: ミカ・ホンカサロ、翻訳: リアム、Odaily が許可を得て転載。
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クリプトバレーライブ (ID:cryptovalley)
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副題
分散型取引所は、2020 年のオープンファイナンスにおける最大の成功事例となる可能性があります。
分散型取引所は、おそらくオープン ファイナンスの中で最も急速に成長している分野です。
過去 30 日間で、分散型取引所の 1 日の平均取引高は 4,620 万ドルに達しました。
分散型取引所は、2020 年のオープンファイナンスにおける最大の成功事例となる可能性があります。
過去30日間に分散型取引所で約13億8000万ドルが取引された。過去 18 か月間、分散型取引所は月平均 32% の成長率を記録しました。
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出典: デューン・アナリティクス
分散型取引所は、集中型取引所と比較してスポット取引高に占める割合は 1% 未満ですが、その発展の軌道は前向きです。分散型取引所のスケーラビリティを向上させる新しいテクノロジーは、集中型取引所と比較して競争力を高めるのに役立ちます。
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出典: Coingecko、CryptoCompare
流動性プールは、流動性がプールに入金されたときにマーケットメーカーが取引を 1 回ブロードキャストするだけで済むため、オーダーブックよりも流動性を取得する簡単な方法です。欠点は、価格が注文を直接照合するのではなく定数関数方程式を通じて決定されるため、このモデルではユーザーにとってより高いスリッページコストが発生する可能性があることです。
出典: ブロックリサーチ
この問題を解決するために、流動性プールに基づく分散型取引所は、資産保管の機能とパラメータを最適化します。
たとえば、Curve は、相互に比較的安定している資産のペア (ステーブルコインからステーブルコインへの変換など) に最適化された価格設定式を使用します。バランサーを使用すると、流動性プロバイダーはプール内のどの資産とその数をより詳細に制御できるようになり、プール所有者は手数料をカスタマイズして流動性の提供をより魅力的にすることができます。
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出典: ブロックリサーチ
副題
トークンには価値があるのか？
オープンファイナンスが成功するためには、資産の分散型交換が一歩となることは明らかです。
集中型取引所を説明する 1 つの方法は、従来の取引所の仲介者なしバージョンであり、仲介者が排除され、買い手と売り手が自由に取引できるようになります。通常、技術基準を超えることを除き、新しい取引ペアには登録料や資格要件はありません。分散型取引所を使用して法定通貨を暗号通貨エコシステムに持ち込むことはできませんが、資産がブロックチェーン上に置かれると、どの分散型取引所でも自由に取引できます。
分散型取引所は、従来の取引所の運用を多くの異なるサービスに分離することもあります。この結果、従来の取引所が得ていた収益源の多くが失われます。従来の取引所とは異なり、分散型取引所には収入源として独自の取引ソフトウェアがありません。これは、誰もがプロトコルの 1 つ上に独自の取引所インターフェイスを構築できるためです。同様に、ブロックチェーンが提供する透明性のおかげで、データのフィードは完全に信頼できます。そして、誰でも自由にその上に付加価値サービスを構築できます。
現在、分散型交換プロトコルのトークン所有者自体が請求する料金にはかなりの差異があります。過去 1 か月間、0x は 1 日あたりの平均取引高 344 万ドルを達成し、Kyber Network は 361 万ドルの取引高を記録しました。しかし、現在の為替レート 0x では、トークン所有者が自分のトークンをマーケットメーカーに賭けると、月額約 2,000 ドルが支払われ、最新の価格計算によると、過去 30 日間で 199,366 個の KNC トークンがバーンされました。 235,000ドルの価値があります。
全体として、0x におけるトークン所有者とマーケット メーカーのプロトコル料金は、過去 1 か月間で合計 15,000 ドルになりました。
これは、KNC の年間収益が ZRX の 8,900 倍と比較して 75 倍の価値があることを意味します。この状況は続き、両方の契約の取引量はほぼ同じでした。
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出典: ブロックリサーチ
分散型取引所はまだ初期段階にあるため、このような直接的なメリットの比較にはほとんど意味がありません。プロトコルが成熟すると、別のプロトコルの 100 倍の価値を持ちながら、ほぼまったく同じサービスを提供することは不可能になります。
手数料（トークンバーンまたは配当による）は、トレーダーが負担しなければならない追加費用です。
2020 年 5 月にリリースされた Uniswap v2 には、5bp の手数料を有効にするオプションが追加されました。この手数料は流動性プロバイダーが現在取引ごとに獲得している30ベーシスポイントから差し引かれるか、トークンが発行された場合にはUniswapの開発チームまたはトークン保有者に直接支払われます。これは、流動性プロバイダーが収益の 6 分の 1 をトークン所有者に還元することを意味します。この手数料は、進行中の開発費用の支払いなど、プロトコルにとってメリットがありますが、流動性プロバイダーが利益を維持するためにプロトコルをフォークして変更するインセンティブも高めます。現実世界で取引所を提案するのは非常に困難ですが、開発者は誰でも初日から世界中の人々に分散型取引所を立ち上げることができます。
