分析: イーサリアムネットワークの成長は主にステーブルコインによって推進されており、ステーブルコインの市場価値はイーサリアムを超える可能性があります

編集者注: この記事は以下から引用しましたバビット情報（ID：bitcoin8btc）編集者注: この記事は以下から引用しました

バビット情報（ID：bitcoin8btc）

バビット情報（ID：bitcoin8btc）

3月の暗黒木曜日の暴落以来、イーサリアム2.0が近づいていることとはほとんど関係のない市場の回復にもかかわらず、仮想通貨の価格は最近横ばいで取引されている。コミュニティではさまざまな理由が推測されていますが、研究者のジョエル・ジョン氏は最近、テザーとDeFiを使用する利点、アプリケーション層がその価格に与える影響を理解するために、世界第2位の仮想通貨であるETHをめぐる「ファットプロトコル理論」を強調しました。

ファット プロトコル理論では、インターネット テクノロジ スタックではプロトコルが莫大な価値を生み出す可能性があるが、この価値のほとんどすべては、それに基づく Web アプリケーションによって取得できると考えられています。ただし、ブロックチェーンの場合、これらの合意は価値を生み出すだけでなく、価値の大部分を獲得するため、「ファット」と呼ばれます。エコシステムに対する一般的な認識は、レイヤー テクノロジーへの投資がアプリケーションへの投資よりも多くの価値を生み出すということです。ただし、Joel Monegro のファット プロトコルに関するブログの抜粋によると、

「アプリケーション層での成功がプロトコル層のさらなる成長を促すため、プロトコルの時価総額は常に、最上位層のアプリケーションに基づく合計値よりも速く成長します。」

副題

2019年7月、ステーブルコインテザー（USDT）の発行がビットコインネットワークからイーサリアムネットワークに移行し、イーサリアムの価格が瞬時に上昇しました。

イーサリアムの価格に影響を与える要因は複数あるため、実際にはそうではありません。しかし、ステーブルコインの優位性の成長が、独自の暗号通貨であるETHよりもイーサリアムに大きく貢献しているという証拠があります。

画像の説明

出典: サンティメント・インサイト

副題

テザーの発行額は過去数カ月で急増しており、これもステーブルコインの時価総額とイーサリアムの時価総額の差を埋めるのに役立っている。イーサリアムでテザーが頻繁に使用されると、消費者の需要に応じたトークン発行のロジックにより価格が上昇する可能性があり、これはトランザクションの増加、ひいてはガスの需要の増加を意味します。テザーはすでにイーサリアムで燃焼されるガスの最大量を占めているが、それが価格上昇にはつながっておらず、研究者らはETHの価格が新たに見つかった需要に追いつけない可能性があると示唆している。

また、DeFIが新しいセグメントとして確立されたにもかかわらず、価格変動が十分に盛り上がっていないか、市場がその影響をまだ認識していません。

第二に、テザーがイーサリアムブロックチェーン上で発行されて以来、イーサリアムの通貨要因が変化しました。彼の研究によると、ユーザーは主にETHではなく大量のステーブルコインを保有および放出しており、この変化はイーサリアムがテザーの主要な発行プラットフォームになった後に起こりました。

出典: サンティメント・インサイト

ETHはステーブルコインの取引と決済のイネーブラーとして使用されてきたため、個人ユーザーはベースレイヤー資産のETHに切り替えました。ただし、アプリケーションの面での魅力は今のところ依然として強いです。

アクティブなアドレスの数を考慮すると、ステーブルコインはアクティブなイーサリアム アドレスの総数のわずか 10% から 40% に増加します。これは、イーサリアムの成長が主にステーブルコインによって推進されていることを示しています。研究者らによると、他のユーティリティネットワークがすぐに市場に参入しない場合、DeFiアプリケーションはETHの使用量を増やすだけになる可能性があるという。

画像の説明