ビットコインの3回目の半減期が完了しましたが、為替資金はどこに行くのでしょうか？
この記事は以下からのものです。ハッシュピー (ID: ハッシュピー)、著者: LucyCheng、承認を得て転送されました。
1。概要
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ハッシュピー (ID: ハッシュピー)
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4月以降、ビットコインは3月12日の仮想通貨市場の急落から徐々に回復し、価格トレンドは再び上昇チャネルに入り、1カ月間で38パーセントポイント以上上昇した。 3回目の半減期が終了した後もビットコインの上昇は止まらず、何度か1万ドルの水準に達することもあった。
市場データから判断すると、現在の市場センチメントは比較的楽観的です。しかし、価格の上昇と一致しないのは、取引所の保有資産が大幅に損失を出し続けていることです。この記事では、HashPie が取引所から引き出されたビットコインの傾向を分析し、現在の市場資本の傾向の変化を観察します。
2. 市場センチメントは比較的楽観的だが、取引所のビットコイン残高は減少し続けている
感染拡大の影響を受け、北京時間2020年3月12日、世界の多くの地域が「テクニカル弱気相場」に陥り、米国のS&P指数は7％以上下落し、今週2回目のサーキットブレーカーが発動された。主要３株価指数はいずれも寄り付きで５％以上下落した。ビットコイン価格も同日夕方から13日朝にかけて滝のように下落し、7000ドル、6000ドル、5000ドルを相次いで割り、一時4748ドルと2019年4月以来の安値を更新した（データソース: Coinmarketcap)。
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過去3ヶ月のビットコインの価格推移（データ出典：Glassnode）
同時に、他の市場データもより楽観的な市場センチメントを示した。人々の心理や行動を測る指標となるＳＯＰＲ比（支出／生産利益率）は３月から４月にかけて１を大きく下回り、市場全体が儲かっていないことを示した。 4月末にかけて市場は暴落から徐々に回復し、SOPR比率も上昇に転じ、現在は概ね1を超える水準を維持している。
レナト・シラカシ氏が開発したSOPR比（データソース：Glassnode）
一方、先物市場では市場回復後、永久ファンディング金利（PFR）もゼロ近辺まで上昇した。 5月初旬以降、永久調達金利は上昇を続けており、ビットコイン半減後も基本的にプラス水準で推移していることから、現在の市場投資家は強気に偏っていることを意味している。
ビットコイン永久契約の資金調達率 (データソース: Glassnode)
市場パフォーマンスの観点から見ると、3 月 12 日の市場暴落から 4 月下旬以降徐々に市場は回復しつつありますが、同時にビットコイン半減ニュースの影響もあり、現在の市場センチメントは比較的良好であり、さまざまな指標が示しています。比較的楽観的な状況です。
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3. 30万BTC以上が取引所から引き出され、主要取引所は平均してビットコインの約25％を失った
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取引所のビットコイン株 (データソース: Glassnode)
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2020年上半期の各取引所のビットコイン保有高（データ出典：ViewBase）
OKEX、Binance、Huobi、BitMEX は、取引量が最も多い先物取引プラットフォームです。このうち、OKEXとBinanceのビットコイン預金は3月に大幅に増加し、3月13日の急落当日だけで2万ビット以上のビットコインがOKEXに送金された。しかし、5月に入るとプラットフォーム上での多額の出金が増え始め、同月内にOKEXとバイナンスから合計5万ビット以上のビットコインが出金された。日々の先物取引高がOKEXに匹敵するHuobiの損失は前2社よりも少なかったが、同社のビットコイン保有額も4月と5月に減少の兆しを見せた。
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上記の取引所と同様に、スポット市場に重点を置くビットフィネックスも5月に多額の資金の引き出しを経験した。しかし、違うのは、同社のビットコイン保有額が3月以降減少していることだ。上図にあるように、3月から5月にかけてBitfinexに関連した多額の出金が頻繁に発生し、毎月平均3万BTC以上がプラットフォームから出金されました。
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現在、最大のビットコイン保有量を誇る取引所であるコインベースでも、3月から5月にかけて大量の出金取引が発生しましたが、取引所全体のビットコイン保有量は97万枚程度、約100枚とほぼ横ばいでした。
大量の流出はプラットフォーム上のビットコインの総残高に大きな影響を与えず、これはコインベースの個人投資家が過去6か月間で多数の少額リチャージを行い、その結果、ビットコインからの資金流出のギャップを埋めたことを示している。いくつかの大規模なアカウント。 Coinbaseウェブサイトのデータによると、3月の急激な価格下落の影響を受けて、プラットフォーム上の新規ユーザー登録数は過去12か月の平均と比べて3倍となり、取引ユーザーと総取引量もそれぞれ3倍と6倍となった。 .増加します。
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ビットコインネットワークにおける非ゼロアドレスの増加 (データソース: Glassnode)
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非ゼロアドレスの増加傾向に続き、ネットワーク内のビットコイン残高が 0.01 BTC、0.1 BTC、1 BTC を超えるアドレスの数も 3 月から 5 月にかけて着実に増加しました。ただし、上図のデータから判断すると、各バランスセグメントのアドレス数は増加しているものの、非ゼロアドレスのうち0.1BTC未満のアドレスの割合は若干減少し続けています。この側面は、多くの個人投資家がこの期間中にビットコインのパフォーマンスを蓄積する傾向があることを示しています。
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しかし、ビットコインの半減期が近づくにつれ、個人投資家がビットコインを急いで貯めようとするこの行動は徐々に消え、投資家は様子見のためにコインを買いだめするようになった。 Glassnode のデータによると、半減期以降、残高が 1 BTC を超える小規模アドレスの増加率が鈍化し始め、チェーン上のアクティビティも下降傾向を示しました。同時に、市場におけるビットコインの1日当たりの取引量も減少しており、半減期後の1日当たりの平均取引高は、半減期前の1日当たりの平均取引高に比べて約27％減少した。
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2020年5月のビットコイン価格と取引量の推移（データ出典：CryptoCompare）
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5. 機関投資家はビットコインの保有を増やし、新たに採掘されたビットコインの半分以上を購入した
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2020年の残高1,000BTCを超えるアドレスの増減（データ出典：Glassnode）
その中で、Cash Appは、サンフランシスコに本拠を置くSquareに本社を置く多機能送金および支払いソフトウェアであり、このプラットフォームは四半期ごとにビットコインの新規供給量の約8%を購入することになるが、仮想通貨トレーダーのAlistair Milneのデータ分析によると、 , 現金 このアプリは、2020年第1四半期に新たに採掘されたビットコインの合計の23.15％を購入しました。 Cash App は大量のビットコインを購入しましたが、プラットフォームの販売量も増加しており、第 1 四半期には新たに採掘されたビットコイン全体の少なくとも 18% を販売しました。さらに、このプラットフォームは最近、ユーザーのニーズを満たすために、ビットコインの週ごとの購入制限を密かに引き上げたことは言及する価値があります（出典：CoinGape）。
一方、グレイスケールの2020年第1四半期レポートのデータによると、ビットコイン信託基金はこの期間に3億8,900万ドルの新規投資を追加し、過去最高を記録した2019年第4四半期の1.94ドルの2倍となった。ビットコインの半減後も、グレイスケールはビットコインの保有量を増やし続け、半減後に新たに生産されたビットコインの総量の150％にあたる18,910BTC以上を購入した。それだけでなく、グレイスケールは2020年に新たにマイニングされたイーサリアムの約50％も購入しました。
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Chicago Mercantile Exchange のビットコイン先物ポジション (データ ソース: Skew)
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6. 大手取引所の株式移転、多額の資金が主にCoinbaseに流入
PANewsの統計によると、取引所から頻繁に大量のビットコインが転送されることに加えて、クジラアドレスも取引所間で転送されます。 4月以来、Coinbaseは他の取引所から大量の大口リチャージ取引を受けており、その中でOKEXとBinanceからの送金量が最も多く、一方OKEXからの大口取引はCoinbase 5の月間大口リチャージの50%を占めています。取引。これと同様に、Huobi から Binance へ、OKEX から Binance への大量のビットコインの転送軌跡も見られ、5 月以降の Binance の大規模なリチャージ取引の半分も OKEX からのものです。
国内取引所から米国準拠の取引所への流れは、一方では大口投資家の安全性への配慮によるものであり、他方ではチップが冷たい場所から熱い場所へ流れるという自然な表現によるものである。 Coinbaseへの大口送金取引の流入や前述の個人投資家の参入から判断すると、ビットコイン半減期の前後でアメリカの投資家はビットコインへの関心が高まっている。
7. まとめ
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USDT価格動向（データソース：Kraken）
