ビットコインは安全な資産ですか?

1) 2020年第1四半期のDApp生態観察

データ分析プラットフォーム DappRadar は、イーサリアム、トロン、EOS、WAX、ルームなどを含む主流ブロックチェーンのほとんどをカバーする、2020 年第 1 四半期の DApp 生態観察レポートをリリースしました。関連する点は次のとおりです。

• イーサリアムは 2020 年第 1 四半期も成長を続け、日々のユニークなアクティビティの数 (前年比) が前年比 64% 増加し、ドルの価値が前年比 371% 増加しました。 DeFi と Exchange の 2 つの DApp カテゴリでは、日常の独立したアクティビティの数が最も急速に増加しました。

• Tron DApps 独自の DAU は前年比 15% 減少、金額では 85%

• EOS DApps の平均ユニーク DAU は前年比 74% 減少、金額では 7% 減少

• 他の小規模なブロックチェーンのうち、ユーザー ネットワーク アクティビティが大幅に増加したのは WAX と NEO だけでした。すべては新しい DApps のリリースのせいです

• イーサリアムは依然として DApp 分野で主導的な地位を維持

2) 2020 年第 1 四半期の DeFi の発展を振り返る

2020年の第1四半期には、「ロックされたETHの価値は過去最高の10億米ドルに達し」、続いて「3月12日の暗黒木曜日の暴落」があり、これら2つの出来事がDeFiを定義しました。 Alethioの2020年第1四半期DeFiレポートでは、Alethioはそれらを詳細に分析し、特定のDeFiプロトコル、ユーザーの行動、DEXパフォーマンスなどを解釈しました。

DeFiプロトコルの開発は、ロックされたETHの数、一意のアドレスの数（一意のユーザーの近似として使用）、およびインタラクションの数（つまり、ネットワークアクティビティ）の3つのデータポイントによって適切に測定できます。これら 3 つの数字から、第 1 四半期にさまざまな DeFi プロトコルが時間の経過とともにどのように成長または停滞したかがわかります。

下図にあるように、1月末から3月末にかけてETHロックポジション数が減少していますが、これはステーブルコインと引き換えにETHをロックする注文が決済されたことによるものであることは間違いありません。市場全体。 3 月の市場の熱狂以前から、ユーザー インタラクションの数は四半期を通じて着実に増加し、3 月中旬に大幅な増加が見られるまで、2 週間ごとに約 20,000 件増加しました。

関連レポートの推奨事項:The Block Research Report | March 2020

CoinDesk Quarterly Review, Q1 2020

3) DeFiとHODLingの還元率の比較

まれな市場暴落の後、多くの暗号資産投資家は「自分の資産は現在の市場のボラティリティの試練に耐えられるだろうか？」と考えています。

DeFiワンストップアプリケーションZerionの成長を担う美人のレベッカは、Uniswap（流動性プールへの資金提供）、Compound（貸出金利）、TokenSets（ETH-20&50日MACO戦略）、および同時期のETH/BTC HODLing戦略。データは4月13日時点のものなので、3月12日の暴落も含まれていることになる。

最終的に、レベッカ氏は、DeFi に参加することがより賢明な決定であると結論付けました。

4) ブロックチェーンセキュリティのオニオンモデル

この記事では、Hasu がブロックチェーンのセキュリティについて考察します。同氏は、パブリックチェーンのセキュリティはタマネギのようなもので、各層が追加のセキュリティを追加すると指摘し、防御層には暗号化保証、コンセンサス保証、経済的保証、社会的保証があると考えていると述べた。

ブロックチェーンは、単に参加者間の社会的合意を確立するプロセスを自動化する方法であり、共有データベースを維持および更新するためのツールです。このデータベースの状態は参加者にとって貴重であり、システムがクラッシュしたときにシステムを回復するよう強く動機付けられます。

たとえば、暗号化ハッシュ関数が壊れた場合、ソーシャル層は（技術専門家の指導の下で）手動で合意に達して、壊れた部分を置き換えることができます。

同様に、コンセンサス攻撃が経済セキュリティ層を通過した場合でも、社会層はそれを手動で拒否できます。大部分の計算能力を持つ攻撃者が空のブロックをマイニングすることでネットワークの DOS を開始し、経済的損失を完全に受け入れた場合、ユーザーは PoW 機能を変更することを決定し、それによってそのマイナーによるネットワークの制御を手動で解除することができます。

これまで見てきたように、ブロックチェーンを永久に停止する唯一の方法は、分散台帳自体への関心を失うか、システムを修復不能に破壊するかのどちらかです。

攻撃が危険なのは、防御のすべての層を突き抜け、最終的には損傷した外側の層をカバーして修復できなくなるまでシステムの社会の中核を枯渇させる可能性がある場合です。

自然治癒と人間の介入の両方が適切に機能するためには、各プロジェクトのコミュニティが、自身のプロジェクトの主要な属性を中心に強力な社会的慣習を構築する必要があります。ビットコインの場合、これらの核となる価値は、トランザクションの不可逆性、検閲への耐性、下位互換性のない変更がないこと、そして総供給量が 2,100 万であることです。これらは、社会的介入が必要になった場合の行動の青写真として機能し、問題を解決する必要があるか、解決する必要がないのかについてのシェリング ポイントを作成します (ゲーム理論おそらくそれが自然、特別、または選択者にとって関連性があると思われるため、コミュニケーションの不在下で選択する人々の傾向)。

これらの核となる価値観は常に再交渉されており、すべてのユーザーがすべての属性に同意するわけではありません。ただし、特定の値に関する合意が強ければ強いほど、問題が発生したときにその値がサポートされる可能性が高くなります。

5) ビットコインは安全資産ですか?

ビットコインの価値に関する物語は長年にわたって変化しており、現在でも議論されています。ビットコインは、電子キャッシュ、検閲に強いデジタルゴールド、匿名のダークウェブ通貨などと言われています。

競合するすべての物語の中で、ビットコインを投資または価値の保存として見る場合、次の 2 つが特に重要です。

• ビットコインは相関性のない金融資産です

• ビットコインは安全資産です

その後、コイン・メトリクスはビットコイン、S&P 500指数（S&P 500指数）、金のデータ分析を実施し、歴史的にビットコインは株や金とあまり相関性がなかったが、最近になってその相関性が史上最高に達したと結論付けた。高い。しかし長期的には、一方または両方の市場のファンダメンタルズに大きな変化がない限り、ビットコインとS&P 500の相関関係が高いままである可​​能性は低い。しかし、ビットコインと金の相関関係が、少なくともわずかながら増加し始めている可能性があるという証拠がいくつかある。

世界的なパンデミックによる短期的な不確実性にもかかわらず、世界中の連邦銀行が歴史的なペースで給水を続ければ、これがビットコインの長期的な変曲点となる可能性がある。