索引とその意味を 1 つの記事で読む

概要 概要

複数のサーキットブレーカーが市場をパニックに陥らせ、パニックが投資家の取引行動をコントロールしている。インデックスは一般に市場全体のパフォーマンスを表し、これまでの道を通って将来どこに行くのかを示す道路標識のようなものです。

レポートレポート

レポートレポート

米国の主要 3 つの株価指数の歴史の中でサーキット ブレーカーが 5 回あり、そのうち 4 回が今年 3 月に連続して発生し、世界中の金融投資家がその歴史の証人となりました。投資家はインデックスの存在を認識しており、サーキットブレーカーについてパニックを起こしており、その存在は合理的であると考えています。しかし、インデックスとは何か、その存在意義については掘り下げていません。

インデックスとは何ですか

世界で最も有名な指数は、ダウ ジョーンズ株価指数とスタンダード & プアーズ 500 指数です。

ダウ・ジョーンズ株価指数は世界最古の株価指数であり、正式名称は株価平均です。 1884 年にダウ ジョーンズ & カンパニーの創設者チャールズ ダウによって編纂されました。その独自のダウ・ジョーンズ株価平均指数は、鉄道会社の代表的な11銘柄を基に算術平均法で計算・集計され、チャールズ・ダウ自身が編集・発行する「デイリー・ニュースレター」に掲載されています。計算式は、平均株価 = 選択した銘柄の価格の合計 / 選択した銘柄数です。 1897 年以来、ダウ ジョーンズ株価平均指数は産業と運輸業の 2 つのカテゴリーに分けられており、工業株価平均指数には 12 銘柄が含まれ、運輸業平均株価指数には 20 銘柄が含まれています。ウォール ストリート ジャーナルに掲載されました。 1929 年にダウ ジョーンズ株価平均指数には公益事業株が追加され、65 銘柄が採用され、今日まで続いています。現在のダウ・ジョーンズ株価平均指数は1928年10月1日を基準としていますが、これはたまたまその日の終値におけるダウ・ジョーンズ株価平均が100ドル程度だったため、それを基準日としたものです。将来的には、基準期間に対する株価の割合を算出したものが各期間の議決権株価指数となるため、現在の株価指数は一般的にポイントを単位とし、株価の各ポイントの騰落率を表します。指数は基準日に対する上昇率と下落率です。

スタンダード＆プアーズ 500 指数は、1957 年にスタンダード＆プアーズによって作成されました。当初の構成企業は 425 社の工業、15 社の鉄道、および 60 社の公益事業で構成されていました。 1976 年 7 月 1 日から、その構成銘柄は工業株 400 銘柄、運輸株 20 銘柄、公益事業株 40 銘柄、金融株 40 銘柄で構成されました。 1941年から1943年までを基準期間とし、基準期間指数を10とします。計算には加重平均法を用い、株式上場数量をウエイトとして加重計算を行っています。基準期間に準じます。ダウジョーンズ工業平均株価指数と比較して、S&P 500 指数は、幅広いサンプリング、強力な代表性、高精度、良好な継続性という特徴を備えており、一般に株価指数先物契約の理想的なターゲットであると考えられています。

自動停止メカニズムとしても知られるサーキット ブレーカーは、株価指数のボラティリティが指定されたサーキット ブレーカー ポイントに達した場合に、リスクを制御するために取引所が講じる取引措置を停止することを指します。具体的には、制限値に達する前に特定の約定に対してサーキットブレーカー価格を設定し、一定期間その約定の売買気配がこの価格範囲内でのみ取引できるようにする仕組みです。その目的は、市場に一定期間の冷却期間を与え、投資家にリスクを警告し、関係者が関連するリスク管理措置や対策を講じる時間と機会を稼ぐことである。

上海総合指数の具体的な構成

1. 「上海総合指数」の正式名称は「上海証券取引所総合株価指数」、「上海指数」とも呼ばれ、上海株式市場の全体的な動向を反映するために国内外で広く使用されている統計指標です。 。上海総合指数は上海証券取引所によって作成され、1991 年 7 月 15 日に一般に公開されます。上海総合指数の単位は「ポイント」であり、基準日は 1990 年 12 月 19 日です。基準日指数は100ポイントとなります。上海株式市場の継続的な発展に伴い、1992 年 2 月 21 日、異なる銘柄 (A 株、B 株) のそれぞれの動向を反映するために、上海証券取引所 A 株指数と上海証券取引所 B 株指数が追加されました。 。 1993 年 6 月 1 日、上海総合指数は、さまざまな業界の株価のそれぞれの動向を反映するために、工業指数、商業指数、不動産産業指数、公益事業指数、総合産業指数の 1 つとして追加されました。これまで、上海総合指数は、総合株価指数、A株指数、B株指数、サブ指数を含む株価指数シリーズに発展してきました。

2. 計算式
上海総合指数は、報告期間中に発行された株式数を加重としてパシュ計算式によって計算される加重総合株価指数です。
対象期間中の指数＝（対象期間中の抽出銘柄の時価総額／基準日の抽出銘柄の時価総額）×100
時価総額＝Σ（時価×発行済株式数）

このうち、基準日におけるサンプリング銘柄の時価総額のことを除数ともいいます。

3. 修正方法
売買要因以外の要因により時価総額が変動した場合、指数の連続性を維持するために元の固定除数を修正する「除数修正法」を採用しており、修正式は次のとおりです。
修正前の抽出銘柄の時価総額／元の除数＝修正後の抽出銘柄の時価総額／修正除数 これより、修正後の連続性を求め、将来の指数を算出します。
配当が出ても指数は修正されず、自然に下落します。

上海株式市場の実際の状況によれば、次のいずれかの状況が発生した場合、修正を行う必要があります。
(1) 新株式の上場
(2) 株式の上場廃止
(3) 資本金の数の変更（優待株式、割当て、減資等）
(4) 株式の消却（一時的に指数に組み入れない）、株式の復活（指数に再組み入れ）

(5) 為替レートの変動
新規上場：新規銘柄は上場2日目に指数に組み入れられる、つまり当日は指数に組み込まれず、当日の市場終了後に指数が修正される修正方法です。次のように：
当日の時価総額/元の除数 = 当日の時価総額 + 新発行株式数 × 当日の終値/修正後の除数
権利落ち: 株式の権利落ち取引日の開始前に指数を修正します。
前日の時価総額／原除数＝［前日の時価総額＋権利落ち発行株式数×（権利落ち気配－前日終値）］／修正除数
撤回：譲渡を含む株式の権利落ち基準日に、当該株式は指数の構成銘柄から除外されます。

権利の回復：権利を剥奪された株式は、株式の割当て部分が上場流通された後、11営業日目から指数の算出範囲に含まれます。

上海総合指数の作成を観察すると、指数の全体的な作成プロセスは複雑ではなく、主な目的は市場の全体的な状況を反映することであることがわかります。実際、この指数は市場全体の総合的なパフォーマンスを示すものであり、投資家が市場全体の状況をより明確に把握するのに役立ち、ノイズの影響はありますが、全体の方向性に大きな影響を与えることはありません。そして、投資家が市場の動向を判断するための参考値であり、市場全体の騰落を評価するための総合指標です。

インデックスの意味

株価指数を作成する意義：
1. 株価指数の騰落は、過去から現在に至るまでの特定の株式市場の歴史や軌跡を反映するだけでなく、その時々の社会経済発展の基本的な状況を反映するバロメーターでもあります。国の政治的および経済的状況を測定します。
2. 株価指数は、株式市場の変動を反映した株価の平均値です。静的な観点からは、ある時点における上場株価の相対的な水準を表し、動的な観点からは、一定期間における株価の平均的な騰落の状況や大きさを表します。時間。
3. 株価指数は、投資家が株式に投資するためのオープンかつ合法的な参照情報を提供します。株価指数の助けを借りて、投資家は株式の平均価格レベルを判断および分析し、それらに最適な投資機会を観察および選択することができます。
4. 株価指数は、投資家が株価指数先物およびオプションを取引するためのツールも提供しており、現在、株価指数先物およびオプションは国際金融市場における重要なデリバティブ金融商品の 1 つとなっています。

5. 株価指数の多様化は、ETF の発展に肥沃な土壌を提供し、投資家により多くの選択肢を与えます。

デジタル通貨市場にもインデックスの存在が必要ですが、現時点ではデジタル通貨市場には全体的な視点を持った広く認知されたインデックスがありません。広く認知されているインデックスが存在しないため、ETF には成長の土壌が欠けています。また、インデックスの存在は、ファンドやクオンツ商品にも多大な促進効果をもたらし、デジタル通貨市場全体の流通を促進する一方で、比較価値を設定することもできます。パフォーマンスの観点からファンドとクオンツ商品の場合。

ETFの概要

ETF: Exchange Traded Funds、中国語名はトレーディングオープンエンドインデックスファンドであり、株式、オープンエンドインデックスファンド、クローズドエンドインデックスファンドの利点を備えており、効率的なインデックス投資ツールです。 ETF は最初にカナダで生産されましたが、その開発と成熟は主に米国で行われました。 1993 年、アメリカの証券取引所は、S&P 指数に正確に連動する最初の ETF-SPDR を発売しました。 ETFは発売以来投資家に支持され、その規模は拡大を続け、アメリカの一般家庭や鶏頭にとって株式市場への投資の第一選択肢となっています。 2004 年、上海証券取引所は中国初の国内 ETF である SSE 50 ETF を発売し、ETF シーンが始まりました。

ETFも保有規模の観点から重要な機関構成の一つです。上海証券取引所のデータによると、個人投資家が保有する上海ETFの時価総額は960億900万元、機関投資家が保有する時価総額は3701億7700万元となっている。

ETF の利点は次のとおりです。
1. 市場が長期的な発展見通しについて楽観的である場合、ETF は指数追跡のための投資ツールとして、市場に投資する最も簡単な方法です。
2. ETFは立会いで取引される株式のバスケットであり、個別銘柄の雷雨リスクを大幅に軽減しリスクを分散しますが、市場全体が改善している場合には成長配当を過度に削減しません。

結論

結論

デジタル通貨市場のさらなる発展には、新たな資金の参入が不可欠です。より便利で視覚化された市場総合指数が必要となり、分散指数は投資家が市場を観察するのに役立ち、最終的には市場全体の流動性によってその利便性が報われます。