MakerDAO のブラックマンデー: 担保を 0 価格で販売
編集者注: この記事は以下からのものです。イーサリアム愛好家 (ID: ethfans)イーサリアム愛好家 (ID: ethfans)
まとめ：
イーサリアム愛好家 (ID: ethfans)
、著者：whiterabbit、翻訳：A Jian、許可を得てOdailyによって複製されました。
まとめ：
これは、一部の人々が流動性オークションをゼロに近い価格で落札し、担保のこの部分がオークション総量の 36% を占めていたためです。
背景紹介
最大の損失を出したVault債権倉庫は約35,000ETHを失った
総額832万ドル相当のETHが0円でオークションに出品された
背景紹介
ETH価格の急落とイーサリアムブロックチェーンの混雑により、DAIの567万ドルの担保が十分ではなかったため、MakerDAOプロトコルシステムの赤字が発生しました（プラットフォーム自体が負債を抱え始めました）。その価値をサポートするために。この問題はETH価格の急落が原因ではなく、一部のキーパー（清算人）の運用方法に起因している。
事実は次のとおりです。
チェーン上のトランザクションをパッケージ化するために必要なガス価格は、イーサリアム ブロックチェーンの混雑に伴って徐々に増加します (混雑の理由の 1 つは、Chainlink オラクル マシンの更新で大量のガスが消費されることです)
ガス価格の高騰により、MakerDAO のオラクルは、トランザクションのガス価格を約 30 ドルに引き上げたにもかかわらず、価格更新のトランザクションを MakerDAO に送信できなくなりました。同様に、オラクルが受け取る価格は、OSM (Oracle Security Model) により遅れます。
契約の価格が更新されるまでに、システムには多数の清算利益の機会が現れます。一部の清算人は MakerDAO のスクリプトを使用しているため、ガス価格が自動的に上昇するわけではなく、実際に清算に参加する清算人の数が減少することに注意してください。
あるユーザーは、ネットワークの輻輳の問題が、一生に一度のユニークな利益の機会を生み出していることに気づきました。彼らはオークションに必要な最小量の DAI の送信を開始します。当時彼らと競合する人がいなかったため、彼らはほぼ 0 DAI 入札で最大 50 ETH までの多くの清算資産を手に入れました (訳者注: これはオークション期間が十分に長く設定されていなかったことも原因の 1 つです)。
時間の経過とともにネットワークの状態が変化し、他の清算人がこの戦略を使用し始めます。
その結果、Vault (債務倉庫) 所有者、システム自体、および MKR トークン所有者 (主に後者) はすべて損失を被りました。流動性の必要性により DAI 価格も 1 ドル上昇したため、少数の清算人および DAI 保有者がこの事件から恩恵を受けました。
分析する
MakerDAOのガバナンスに関係する人々はすぐにこの問題に気づき、その日を「暗黒の木曜日」と名付け、システムの負債を解消するための対策を計画するための電話会議を開催した。世界規模の緊急停止（Emergency Global Shutdown）という手法は採用せず、「債務オークション」と呼ばれる、生態系全体にそれほど大きなダメージを与えない計画を採用した。オークションでは、ユーザーは DAI を使用して新しく鋳造された MKR トークンを購入できます。そうすることで、現在の MKR 保有者が保有する株式も希薄化します。予想販売価格は200DAI、1ロットのMKR数は250（ロット単位での購入のみ）と小規模プレイヤーは参加しにくい。ダーマ氏は、小規模個人投資家が資金をプールしてオークションに参加できるよう支援する、Maker Backstop Syndicate プログラムを提案した。そしてパラダイムは、ダルマと競合するために組織化しました。
同時に、MakerDAO フォーラムでは新しいシステム パラメーターについても議論されており、同じ間違いを繰り返さないようにする必要があります。 1回のオークションの最大落札金額が50ETHから500ETHに引き上げられ、オークション期間も延長されました。これらのパラメータは追加のリスクももたらし、参加するにはより多くの資本を必要とするため、これらの調整がシステム全体にどのような影響を与えるかを言うのは困難ですが、暗黒の木曜などの裏操作活動がより困難になることは明らかです。現在、これらのパラメータは調整されていますが、ガバナンスの合意とアップグレードの実際の完了の間には丸 1 日のギャップがあります。この遅れは 3 週間前に GSM (ガバナンス セキュリティ モジュール) によって決定されます。このモジュールにより、投票結果が出てから提案が実装されるまでに時間がかかります。 Rune 氏はフォーラムで、GSM がなければ、オークションプロセス中に発生する問題をより早く解決できると述べました。ただし、セキュリティは常に犠牲にしなければなりません。
状況を一貫して理解するために、私たちは過去 2 日間の流動性データを収集しました (翻訳者注: この記事は 3 月 15 日に書かれたものです)。データはすべてイーサリアム ブロックチェーンからのものです。
データから得られることの簡単な概要は次のとおりです。
過去 2 日間の清算全体を見てみましょう。清算活動のピークは、オラクルマシンの価格急変と密接に関係していることがわかります。つまり、15:00～16:00のピークと翌日の0:00～1:00のピークです。 (ここと以下では UTC が統一的に使用され、協定世界時です)。
～3月12日～13日の清算額分布、イーサリアムブロックチェーンデータ～
価格が変化したとき (14 時頃)、なぜすぐに清算活動が増加しないのかと疑問に思う人もいるかもしれません。答えは次のとおりです。MakerDAO の債務倉庫清算は、オークション ユーザーが債務に対して提供する担保であり、清算はオークションが成功した場合にのみ完了できるからです。ゼロ価格オークション戦略が発表された後、一部の清算人もこれを実行し始めたため、ある程度の競争が発生しました。この競争活動により、債務ポジションの価値の一部が維持されます。
画像の説明
- ゼロプライスオークション清算人の累積利益推移、データはイーサリアムブロックチェーンから取得 -
画像の説明
～清算活動の割引配信、イーサリアムブロックチェーンデータ～
要約すると、0 価格入札戦略を使用しているアドレスが 4 つ見つかりました。合計で 62892.93 ETH を獲得しました。
0x9c05a05893ada984fc20d0da0c046de5cc0e8273 2020–03–12 12:49:00
0x9631a838a81d4050c43c66bc03a0cf414243f661 2020–03–12 13:02:00
0xb00b6d69822da235a99d2242376066507c9a97b7 2020–03–12 13:09:00
0xb400cd43dc25db30c07e665903a052ac120c30ad 2020–03–12 15:48:00
0x6066be9369b4eaf5847c9f01eb52ae1e81f2d6b0 2020–03–12 16:59:00
0xb8bbf36ba36fc78f3f137c514af33709fffba604 2020–03–12 20:46:00
0xcdef772ca4f12c4fe23c09a3961186d065a6a4ca 2020–03–13 00:15:00
0xc2f61a6eeec48d686901d325cde9233b81c793f3 2020–03–13 01:15:00
- ゼロ価格入札戦略を使用するキーパー、データはイーサリアム ブロックチェーンから取得 -
オークションの最初のバッチで 0 価格入札を使用して、これらのトランザクションの開始時間を見てみましょう。どうやら、これらのトランザクションがブロックに含まれた後、競合他社も追随し始めたようです。
画像の説明
結論は
～損失額上位10位までのVaultの清算額分布、データはイーサリアムブロックチェーンより取得～
債券ポジションの 1 つが 35,000 ETH 近く失われたことに気づいたかもしれません。他の Vault の損失ははるかに少なかったが、Vault #849 や Vault #4458 などのソーシャル メディアで情報を公開し、他の債権倉庫のユーザーは Reddit フォーラムで情報を公開しました。
