A16Z の野心: 組織ガバナンスの未来
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、著者: Scott Kupor、Odaily が許可を得て転載。
翻訳者: マ・ブヤン
注：記事は直訳ではなく、また訳者の個人的な意見も含まれていますので、興味のある方は下部の原文リンクから著者の原文をお読みください。
従来のコーポレート・ガバナンスでは常に「株主第一主義」が提唱され、株主利益の最大化の追求がコーポレート・ガバナンスの最上位に据えられてきました。このようなガバナンス モデルは実際には企業の長期的な価値から逸脱しており、過去 10 年間のビットコインの成功は間違いなく従来の組織ガバナンスにいくつかの新しいアイデアを与えました。
株主第一
2008年から2017年にかけて、S&P 500企業は自社株買いに4兆ドル、株式配当に3兆1000億ドルを費やし、利益の93％が自社株買いと配当を通じて株主に還元された。 2018年にはトランプ大統領の税制改革のおかげで多額の海外利益が本国送金され、自社株買いと配当金の支払い額は過去最高の1兆2500億ドルに達した。この数字の概念は何ですか? 2018年、米国のGDPは20兆ドルを突破したばかりです。
経営陣は株主が会社から価値を搾取し続けることをただ放置しているのでしょうか?実際、ほとんどの役員の報酬は株価に応じて決定されており、自社株買いや配当金の支払いは役員に有利であり、役員は買収され、結託して会社の裁定を続けていた。そして、経営陣や株主が自社の株価を上げることに集中すると、従業員の研修や技術投資は大幅に制限されることになる。自社株買いなどの施策は短期的には株価を押し上げたが、長期的には企業の生産効率に影響を与え、長期的な企業価値は消失する。株主や経営者は裕福だが、一般の会社員は放っておかれている。
社内の利益分配問題はさらに米国の貧富の差の拡大につながり、ついには米国政界も動き出すに至った。会社の株主と一般従業員の利益相反を解決するための法案を提案し、株主が株主総会での意思決定の際に従業員やその他の利害関係者の要求を考慮しない場合、これに基づいて会社を訴えることができます。この政策は米国政府の一貫したスタイルと非常によく似ていますが、私の意見では、この政策は両国間の対立を激化し続ける以外に実際的な価値はありません。
お客様第一
実際、株主と従業員の間に絶対的な選択はなく、優良企業であれば両者が対立することはありませんが、それが企業の第一の目的であってはなりません。本当に優れた企業は常に真実を理解しています。株主の長期的な価値を最大化するためには、顧客、従業員、その他のステークホルダーが何のために集まっているのかを理解する必要があります。顧客、従業員、企業の間でインセンティブの互換性を達成することによってのみ、株主の長期的な価値に最も有益です。したがって、本当に優良な企業にとって賞賛されるのは、常に「第一に顧客、二に従業員、三に株主」（アリなど？）であった。
まず、企業の存在意義は顧客に商品やサービスを提供することであり、顧客も市場も存在しないのであれば、企業は存在する必要がありません。資本主義の下では、顧客は自分の財布で投票するため、顧客主導によるブランドボイコットが法律や規制よりもはるかに効果的であることが多いのはこのためです。株主と従業員の仕事は顧客のニーズを中心に遂行されるべきであり、これを怠ることは企業の長期的な価値が損なわれることを意味し、最終的には株主の長期的な利益に影響を与えることになります。したがって、顧客のニーズへの対応が会社の長期的な成長、収益性、株主価値を推進します。この統治構造の下でのみ、三者がWin-Winの状況を達成することができます。
暗号ネットワークのガバナンス
ビットコインのような暗号化されたネットワークでは、それを「コミュニティが所有および運営するデジタル サービス」と考えることができます。人間の活動を調整するこの新しいネットワークの能力は、従来の企業構造の能力をはるかに超えています。このタイプの暗号化ネットワークは、中央集権的な企業の自主性に依存するものではなく、ユーザー、投機家、保守者などによって自発的に構成され、それぞれがネットワーク内で生成した価値がさまざまな形で還元されます。コミュニティメンバーのそれぞれの価値は、仕事の証明、資本の証明、その他のメカニズムを通じて測定され、コミュニティ内の経済、ガバナンス、評判のインセンティブの両立は「トークン」の配布を通じて達成されます。この意味で、暗号化されたネットワークにより、より多くの人々が勝ち取った富を公平に手に入れることができ、組織のガバナンスにおいて自らの発言権を持つことができるようになります。
要約する
従来、企業の存在理由は、内部取引コストが市場よりも低いため、企業を設立すると利益が得られるからだと考えられてきましたが、現在では、そのような暗号化されたネットワークは従来の企業よりもはるかに効率的である可能性があります。これは、暗号化されたネットワークの助けにより、企業の粒度がさらに低下し、元の大企業が内部の組織効率の低さから市場から排除され、より独立性の高い企業に分割されることを意味すると著者は考えています。そして専門チーム。
