dYdXの1日の取引高は1,000万米ドルを超えていますが、チェーン上のレバレッジ取引市場はどのくらいの規模ですか?
編集者注: この記事は以下からのものです。DeBankView (ID: DeBankView)編集者注: この記事は以下からのものです。
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、著者：XUY、Odailyによる許可を得て転載。
デジタル通貨取引市場が株式ゲームに参入するにつれて、取引所は関連するデリバティブ取引の種類を立ち上げました。 Binanceは最近先物契約取引を開始し、OKExは間もなくビットコインオプションを開始します。
イーサリアムのデリバティブ市場も、チェーン上のレバレッジ取引など、常に発展し、革新されています。
dYdXの稼働後、取引量は順調に増加
住宅ローン融資はイーサリアム上の典型的な DeFi (オープンファイナンス) アプリケーションであり、ユーザーは ETH または他の ERC20 トークンを住宅ローンにして USD ステーブルコインを融資できます。これらの中で最大のものは MakerDAO で、抵当に入った ETH の市場価値はほぼ 2 億ドルです。
以下に各アプリケーションの詳細データを示します。
その中でもdYdXは非常に特殊で、住宅ローンの融資機能を提供するだけでなく、ユーザーは便利にレバレッジを増やすことができます。
多くのユーザーはより多くのETHを行うためにレバレッジを高めるために住宅ローンを組むため、dYdXの前に、ユーザーはステーブルコインを貸すために融資アプリケーションでETHをモーゲージし、次に取引所でステーブルコインをETHに購入し、最後にレンディングアプリケーションにモーゲージする必要があります。このようなサイクルでは、経験は比較的貧弱です。
dYdXにはレンディングをベースとした取引機能が追加されており、ユーザーはレバレッジの必要性を1回の操作で完了できます。今年4月のサービス開始以来、取引高は順調に増加しており、1日の平均取引高は300万ドルに達している。
特筆すべきは、11月22日のイーサリアム急落時に1日の取引高が初めて1000万ドルを超えたことだ。レバレッジを高めてロングポジションを行うユーザーが多かったため、この日清算されたポジションは900万ドルを超え、集中型取引所でもこの数字は小さくなく、チェーン上でレバレッジを利かせた取引が活発に行われていることが分かる。
DeFi のオープン性と構成可能性を活用する
レバレッジ取引商品の設計には通常、ローン資金プール、スポット取引、清算という 3 つのモジュールが含まれます。 DeFiアプリケーションはスマートコントラクトを通じて相互に呼び出すことができるため、ファンドプール用のCompound、スポット取引用のUniswapやeth2daiなどのサードパーティアプリケーションに基づいた新しいレバレッジ取引商品を構築することは完全に可能です。これにより、プロジェクト当事者がチェーン上でレバレッジ取引を実現するためのコストが大幅に削減されます。
DeFi はオープンであるため、チェーン上の資本フロー効率が高く、レバレッジを活用したユーザーに低金利の借入資金を提供します。現在、DeFi レンディングの平均年利は 10% 未満、OKEx レバレッジド レンディングは 22%、Huobi は 35% に達しており、チェーンの資本コストは中央集権型取引所の資本コストよりもはるかに低いです。
低金利に加えて、オンチェーンレバレッジドレンディングには透明性、安全性、KYCフリーという利点もあります。
集中型取引所と比較したデメリット
1 つ目は、トランザクションの深さが不足しているため、トランザクションのスリッページが大きくなるということです。大手取引所のトランザクションスリッページは通常0.1%以内ですが、チェーン上の分散型取引所では0.5%を超える場合もあり、少なくとも数倍異なります。
チェーン上の流動性は集中型取引所に比べてはるかに悪いため、清算の発生を減らすために（ユーザーの資産の価値が負債よりも低い）、より高い維持証拠金率が必要となり、証拠金の維持が容易になります。ユーザーはポジションを清算します。
