ビットコインは「リスク資産」であると同時に「安全資産」でもある

最近、「BTCはリスク資産であると同時に安全資産である」という見方を目にしましたが、この考え方は実はすべてのデジタル通貨に当てはまり、「デジタル通貨はリスク資産であり安全資産である」ということになります。

この一見矛盾する 2 つのステートメントは、実際には異なる時代から見られます。

1. デジタル通貨は短期的にはリスク資産である

デジタル通貨は非常にボラティリティが高いことは誰もが知っていますが、あらゆる投資カテゴリーの中でデジタル通貨の価格変動は最も大きいと言えます。毎日の価格変動は、多くの場合、10 パーセント、さらには数十パーセントに達することがあります。

したがって

したがってこの観点から見ると、デジタル通貨は購入後の短期的な価格変動をユーザーが負担しなければならず、価格の安定を維持できないリスク資産です。

米ドルに固定された多数のステーブルコインの出現は、別の側面からもデジタル通貨のこのリスクを反映しています。

2. デジタル通貨は長期的には安全な資産である

しかし、デジタル通貨を他の投資商品と比較すると、デジタル通貨全体の市場価値（1兆8000億）は依然として非常に小さく、我が国のA株式市場の価値（43兆）の何分の一にも満たない。したがって長期的に見ると、この市場にはまだ大きな成長の余地があり、さらに重要なのは、伝統的な機関投資家やファンドがまだこの市場に大規模に参入していないことです。

また、デジタル通貨は、その分散型の特性により、金や銀と同様にいかなる信用にも裏付けられておらず、技術的にリスクに強い能力を持っているため、業界では「デジタルゴールド」とみなされ、リスクを抱えています。耐性のある安全な資産。

3. 長期的には、デジタル通貨、金、PAXG のどちらがより多くの余地を持っているか

ステーブルコイン PAX の発行者である Paxos Trust は、最近新しいデジタル通貨 PAXG を開始しました。 PAXG の保有者は、それを現物の金と交換することができます (交換レートは、ロンドンの金庫に保管されている金 1 オンスに対して 1 PAXG です)、またはこのデジタル通貨を取引所で取引することもできます。

PAXG は、金取引の不便さを解決する一方で、一般の人々が便利なチャネルを通じて金を入手できるようにします。

それでは、現段階で金や金に固定されたPAXG商品への投資と、通常の意味でのデジタル通貨への投資を比較すると、長期的にはどちらの方がより潜在力があるのでしょうか?

本稿執筆時点では、金の価格は 1,500 ドルでした。歴史的に、金は 2011 年に最高価格の 1,900 ドルに達しました。

金は世界的なリスクセンチメントの羽根であり、リスクに対して非常に敏感であり、小さな価格変動が市場センチメントの大きな変化を反映することがよくあります。そのため、大きなリスクが発生したとしても価格変動幅は限定的となります。

今年に入ってから、金価格が1,300米ドルから1,500米ドルに上昇しましたが、その主な理由は、連邦準備理事会が金融政策を変更し利下げを始めたことと、一方では頻繁に金の金利が上昇したことです。セーター戦争の勃発とさまざまな地政学的危機。状況がさらに悪化し、世界的な危機が発生した場合、金の上昇余地は2011年の1900ドルのピークに達するか、それをわずかに超える可能性がある。

したがって、成長余地の観点から金が現在の1,500ドルから1,900ドルに上昇した場合、その上昇率は約27％となります。しかし、そのような危機が発生した場合、ビットコインやイーサリアムを筆頭とするデジタル通貨の主流通貨の上昇は、金の27％をはるかに上回るものになると私は確信しています。

したがって、長期的には、金とPAXGへの投資の収益は、デジタル通貨への投資よりもはるかに劣ります。