中央銀行のデジタル通貨は国際化に熱心であり、その剣はデジタル資産の価格決定力を指す

編集者注: この記事は最初に WeChat パブリック アカウント Zinc Link (ID: xinlianjie-)、著者: Zhao Xuejiao、編集者: Wang Qiao に公開されたものです。パブリック アカウントに注目し、産業用ブロックチェーンの価値を私たちと一緒に探求してください。記事を再投稿する必要がある場合は、WeChat でホワイトリストを申請してください。

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8月18日、中国共産党中央委員会と国務院は「深セン市の中国の特色ある社会主義先駆的実証区の建設支援に関する意見」を発表し、深セン市のデジタル通貨研究と革新的探求を支持すると述べた。モバイル決済。

大きな動きが計画されています。国内中央銀行によるデジタル通貨の導入は人民元の国際化を加速するのに役立ち、中国のCBDCがデジタル資産の価格基準となる可能性を持ち、国際通貨システムのリバランスに貢献し、人民元の発展を促進する。世界経済。

副題

1. 需要は強くなく、CBDC はデジタル資産の価格決定力を指します

デジタル経済の時代には、ますます多くの伝統的な資産がデジタル資産に変換されます。中央銀行によるデジタル通貨推進の最大の意義は、CBDCが将来デジタル資産の価格基準となる可能性があり、米ドルではなく人民元がデジタル資産の価格基準となることだ。

最近、米国政府はいくつかのステーブルコインを承認し、ステーブルコインと米ドルを 1 対 1 で法的に固定し、米ドルとデジタル通貨の間に架け橋を開きました。

安定通貨を通じて、米国は世界のデジタル通貨を米ドルの戦車と結び付け、米ドルの国際通貨の地位と影響力が強化されました。

国内では、デジタル通貨は常に強い規制​​を受けてきましたが、最近では、以前の控えめで慎重なスタイルとは異なり、その声がますます高まっています。

また、国内の通貨発行制度は比較的充実しており、デジタル法定通貨の需要はそれほど高くありません。また、国内のモバイル決済は非常に発達しており、Alipay、WeChat Pay、Huawei、Wanglianなどが決済を行っています。国家情報センター中国経済ネットワーク管理センター副所長の朱友平氏はジンクリンクに次のように語った。

中央銀行がCBDCの発行を急いでいるのは主に国際情勢の影響だが、その根本的な理由は人民元の国際化プロセスを加速することであり、中国がデジタル通貨分野での発展の機会を失うわけにはいかない。

朱友平氏は、「米国は、ビットコインを抑圧するよりも、米ドルと仮想通貨をステーブルコインで結びつける方が良いことに気づいた。ビットコインは米ドルに代わることはできないが、代わりに米ドルの国際通貨の地位を強化することになる。」と分析した。

デジタル資産の価格決定力について、北京大学光華管理学院の金融教授、リウ・シャオレイ氏はジンク・リンクに対し、資産の一部がデジタル化されてプラットフォームに置かれる場合、それは完全に資産の価値に依存するだろうと語った。原資産。ブロックチェーン上のトークンの場合は、通貨によって評価される必要があります。国が発行する法定通貨などの通貨の価格は、通貨の流通量と速度によって決まります。さまざまなデジタル資産の価格は大きく異なります。

将来、デジタル資産が資産の大部分を占めるようになった場合、一連の価格基準が必要になります。

副題

2. CBDC、リブラ、ビットコイン間の競争

リブラや他のデジタル通貨と比較して、CBDCはデジタル資産の価格決定力を争う競争力を持っています。

信用の観点から見ると、中央銀行デジタル通貨とビットコインなどの仮想通貨の主な違いは、仮想通貨は分散型であるのに対し、中央銀行デジタル通貨は中央集権型であるということです。

人民元のような集中型デジタル通貨は国家信用を裏付けるものです。一方、ビットコインには基礎的なサポートがなく、その評価はそれに対するユーザーの「信念」によって決まります。

CBDC の利点は、中央銀行が通貨の生成と供給をより適切に管理できるため、金融政策の伝達メカニズムがより効果的になること、ブロックチェーン技術に基づく決済システムによりコストが削減され、効率が向上することです。

ビットコインに代表される分散型仮想通貨には多くの利点もあります。

中央銀行の文新祥と張北はかつて仮想通貨の利点を次のように書いています。

まず、ブロックチェーンや暗号化などの技術により、仮想通貨の安全性や信頼性の問題が解決され、取引当事者双方がお互いを信頼することなく取引を完了できるようになる。

第二に、ビットコインは現実世界での為替制限と決済の寡占をある程度打破し、低コストの国境を越えた決済と取引に対する国民のニーズを満たしました。

第三に、ビットコインは特定の機関が発行するのではなく、「マイナーマイニング」によって生産され、その発行速度や発行規模は技術的なルールによってあらかじめ設定されており、上限も設けられているため、ユーザーは通貨スパムの心配がありません。

第 4 に、ビットコインの匿名機能は、情報化時代の一部の人々の個人プライバシー保護のニーズにも応えます。

しかし、仮想通貨には依然として多くのリスクがあり、その 1 つは透明性の欠如、もう 1 つは法的な承認と監督の欠如、詐欺、盗難、および事業体の破産によって被った損失に対する補償メカニズムがないことです。 1 つは技術的なセキュリティの問題、4 つ目は問題解決です。コストが高くなる可能性があります。

同様に、天秤座も大きなモラルハザードに直面しています。

20日のチャイナ・デイリーの報道によると、専門家らは、ローンチのスピードに関して、すべてがうまくいけば、中国政府が支援するデジタル通貨が公式のリブラよりも早くリリースされる可能性があると予測した。しかし、結果がどうなるかは事実次第です。

副題

3. モバイル決済には追加の「中央銀行プレーヤー」が存在する

Mu Changchun 氏の紹介によると、我が国が開始した CBDC は主に現金である M0 に代わるものです。

Zhu Youping氏はZincLinkに対し、M0の総額が決定したら、M0の一部がCBDCで発行され、その一部が紙幣で発行されるか、またはM0の全額がCBDCで発行されると語った。

CBDCが紙幣と硬貨を置き換えるだけであれば、金融政策や商業銀行への影響はほとんどありません。

従来の通貨発行では、流通している現金は実際には中央銀行の国民に対する直接の負債ですが、技術的な制限とコストの考慮により、中央銀行は商業銀行を通じて現金を発行しています。

中央銀行の温新祥氏は、中央銀行のCBDCの流通は依然として中央銀行と金融機関を介して企業や個人に行われており、通貨の創造チャネル、流通のつながり、機能の点で紙幣とまったく同じであると考えている。それは伝統的な金融政策規制の範囲から逸脱するものではありません。

しかし、CBDCが決済分野に参入することは、第三者決済機関に多大な影響を与えることになる。

現在、消費者は WeChat と Alipay を使用して電子決済を行うことができ、将来的には中央銀行の CBDC を使用して支払いを行うこともできるようになり、モバイル決済には新たな「中央銀行プレーヤー」と強力な競争相手が存在します。将来的に、政府が第三者決済機関を規制するためにどのような政策を発表するかはまだ不明です。

実業界に対するCBDCの影響は、実業界にサービスを提供する銀行、証券、保険、投資、その他の金融機関を通じて間接的に達成され、コストの削減と効率の向上が図られます。

現在構築中の越境貿易ブロックチェーン取引プラットフォームでは、実際の資金決済はチェーンの外部で行われ、決済情報のみがブロックチェーン上に記録される。

文章

Liu Xiaolei氏はZincLinkに対し、特にスマートコントラクトをブロックチェーンにインストールできれば、カウンターパーティリスクの問題は大幅に解決できると語った。例えば、海洋船荷証券と財産権の証明書として利用されるデジタル通貨は、「片手に支払い、片手に受け渡し」と同様に同時に交換することができ、相手方の債務不履行の問題もなく、取引相手の信用を調査する必要はありません。

第二に、CBDC は国境を越えた支払いにおいて、より安全、より効率的、より便利になります。世界的な観光を例に挙げると、BTG Homeinnのブロックチェーン担当ゼネラルマネージャーのHe Yingqi氏は、中国のCBDCの立ち上げ後、観光客はもはや旅行パスポートを保持したり、銀行に行って外貨両替の列に並ぶ必要がなくなったと述べた。携帯電話を使って世界中を旅行できるようになり、旅行体験が大幅に向上しました。

デジタル著作権エコロジーの分野では、Capital Copyright Industry Allianceの事務次長Xuan Hongliang氏がZincLinkに対し、価値が移転される際、ユーザーはそれが中央銀行のデジタル通貨であるか、電子通貨であるか、民間のデジタル通貨であるかは気にしないと語った。支払うこと。なぜなら、資産取引の観点から言えば、支払いが完了していることを証明できれば、資産の譲渡や認可を行うことができるからです。

サプライチェーンファイナンスはかつて大きな影響を与えると考えられていたが、ZincLinkのインタビューによるとそうではないという。 GRG Express Blockchain Technologyの最高経営責任者（CEO）であるZou Jun氏とBubi Guangzhou Blockchain Technology Research InstituteのエグゼクティブディレクターであるChen Haifeng氏は、CBDCはM0に代わるものであるため、短期的にはサプライチェーンファイナンスに影響を及ぼさないことに同意しました。

副題

4. CBDC は課題に直面している: 疎外される可能性

全体として、CBDC はブロックチェーン業界にとって良いものです。さまざまな国の中央銀行による CBDC の発行は、暗号化されたデジタル通貨とブロックチェーン技術が正式に認められたことを表します。

Zhu Youping氏はZincLinkに対し、将来、暗号化デジタル通貨を効果的に監視することができれば、CBDCは民間デジタル通貨と交換できるようになる可能性があると語った。

しかし、デジタル経済の時代には、デジタル資産はCBDCに新たな課題ももたらすでしょう。Capital Copyright Industry Allianceの副事務局長Xuan Hongliang氏はZinc Linkに語った。

, デジタル経済の時代には、デジタル資産がデジタル法定通貨と並行して存在し、さまざまなアプリケーションシナリオで流通する可能性があります。

デジタルアセット取引市場では、デジタルアセット間の等価交換が自然に形成され、必ずしも法定通貨での決済は必要ありません。デジタル資産が多くの国際的なユーザーに受け入れられるようになると、中央銀行のデジタル通貨は疎外される可能性があり、これが中央銀行のデジタル通貨にとって将来の最大の課題となる。

現在、デジタル資産全体の発展が未熟であることを考慮すると、人民元や米ドル、あるいは米ドルを中心とした通貨バスケット（リブラ）の価格決定力を争うことはそれほど緊急ではない。

ただし、デジタル通貨の立ち上げ、試験運用、改良には時間がかかります。

劉暁麗氏は、我が国のデジタル通貨設計計画は2層の運営システムを採用しており、中央銀行自体だけでは完成させることができず、商業銀行と中央銀行の協力が特に重要であると明らかにした。これらはすべて、継続的に改善する前に、試用とかなり長い期間の慣らし運転と試運転を必要とします。

朱友平氏は、将来の世界の通貨システムは多通貨システムを形成するだろうと予測しており、それがトレンドとなっている。法定通貨は法定通貨としての機能を持ち、非政府組織が発行する通貨は民間通貨としての機能を持ち、百枚のコインが争う新たなバランスを形成します。

したがって、デジタル資産の価格決定権をめぐる紛争はまだ起こっていないが、我が国は予防措置を講じ、できるだけ早く試験的な人民元デジタル通貨を開始すべきである。