契約市場での熾烈な争い

編集者注: この記事は以下から引用しましたHoneycomb Finance News (ID: fengchao-caijing)、著者：Wendao、編集者：Wen Dao、許可を得てOdailyによって複製されました。

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Honeycomb Finance News (ID: fengchao-caijing)

、著者：Wendao、編集者：Wen Dao、許可を得てOdailyによって複製されました。

OKExとHuobiはお互いを「友人」として尊重しているものの、契約取引市場では互いに対する敵意がますます強まっています。

Huobiが契約取引高と深度が「No. 「事前清算」のリスク」を明らかにした翌日の8月14日。

2大取引所間の契約市場競争はますます明白になっている。

契約取引の分野では、OKEx と Huobi だけが競争相手ではありません。

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「強力な平準化基準」論争が契約戦争を激化

「契約取引量と取引深さは世界第1位」というHuobiのデータを前に、OKExは黙ってはいられない。

常に約定市場で多額の保有を抱えてきた同取引所は8月14日早朝、友人間の「早計・早期清算」に問題があると指摘する「勧告」を発表した。

アプリプラットフォームで実際の取引を披露したビッグV「ベイビーピッグ」は、「清算」という言葉があまり好きではなかった、「『強制清算』を使うのはいいのですが、今では毎回、私たちが行っているようです」船を燃やすためだ。」

価格動向を判断して利益を得る契約投資市場において、取引プラットフォームでは「清算」をより厳密には「強制清算」（強制清算）と呼ぶことがよくあります。十分ではない 控除が行われると、プラットフォームはユーザーの取引行動を強制的に終了し、損失が拡大したり市場全体に広がったりするのを防ぎます。

証拠金率は、ユーザーがいつ「強制決済」に遭遇するかを判断する指標です。 OKExはこの点で「友達」について疑問を抱き、一部の取引所の高い証拠金率が「ユーザーが事前にポジションを清算する」原因になると考え、自社の基準を「友達」と比較した。

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OKExはBTC契約を例として、各社の「強制清算」基準を列挙した。

Li Bi 氏はその後、Huobi で契約を取引することはほとんどなくなり、「企業ごとに基準が異なります。私は必ず清算指数が最も低い企業を選択します。」と語った。

OKExが指摘した「早期清算問題」について、フォビ・フューチャーズの運営ディレクターであるトム氏はハニカム・ファイナンスに対し、各プラットフォームがリスク管理を考慮して調整係数を設定すると説明し、高レバレッジで大きなポジションを持つユーザーにとっては、この係数が適用されると説明した。これは「友人のBTC契約の調整係数設定に関しては、ハイレバレッジ100倍の場合、調整係数は50%にもなる」というのが各プラットフォームの一致した意見です。

トム氏は、そのような設定は、プラットフォームがユーザーに「事前にポジションを爆発させる」ことを望んでいるからではなく、リスク管理の考慮に基づいて、「目的は、リスク選好度の高いユーザーがポジションを破ることによって引き起こされる全体的なユーザー共有の問題を防ぐことである」と考えています。 。」

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Huobi は「配達」を獲得し、OK は「持続可能性」を拡大

今回の約定取引高「トップ」をきっかけとしたビジネススタンダードの「対決」は、約定争い激化の狼煙を上げた。契約市場における2つの主要プラットフォーム間の「相互コピー」は半年以上続いている。

2018 年 12 月 10 日、Huobi は 2 か月にわたる契約製品のテストを経て、正式に配信契約を開始しました。それ以前は、この市場シェアはほぼ OKEx によって占められており、残りの半分は BitMEX の永久契約でした。

当時、業界には 2 つの声がありました。多くのユーザーが Huobi の追加を受け入れました。」

「契約は為替取引とは異なり、システムやリスク管理の設定に高い要件が求められる。フォビはスポット市場を守っているだけだ。なぜこのリスクの高い泥沼にわざわざ参入するのか」とフォビの参入を楽観視していない人もいる。業界関係者の中には、「Huobi は OK? の「ピン」の悩みを共有するためにここにいます」と嘲笑する人さえいました。

過去を振り返ると、2つのプラットフォームは契約市場で長らく衝突してきました。

OKEx は 2017 年 5 月に契約取引に焦点を当てました。この市場では独自の技術サポートと先行者利益があり、取引所のテクニカル パートナーである OKCoin は 2014 年から契約市場に参入しました。

最後の競争時代には、「先物契約」に重点を置いた796取引所が衰退した。当時、Huobi には BitVC と呼ばれる「銃剣」もありましたが、2017 年 9 月 4 日に終了しました。

2018年後半までは相場が低迷し、全体としてトークンの取引量が縮小したが、価格動向に依存してリスクをヘッジする契約取引市場は、通貨サークルの投資家にとって重要な補完物となってきた。 、契約トランザクションのレイアウトを開始します。

2 つの主要プラットフォーム間の新たな競争が再び始まりました。

両取引所の契約発表を見ると、2019年上半期、Huobiは大手顧客の権利利益の規定、オンライン取引の委託機能の開始など、自社の配送契約商品の基本機能の改善とルールのアップグレードを継続した。ユーザーポジションの上限を引き上げる予定です。

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同時期、比較的機能が充実していたOKExは、配送契約で「防衛戦」を繰り広げる一方、無期限契約での「領土」を拡大していた。

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契約の分野では、この 2 人だけがプレーヤーではありません。

以前は5年間無期限契約に注力してきたBitMEXがあり、その後取引所でひっそりとファンになった古参プレイヤーBiboxとGate.io、そして「契約をそのまま使いたい」という新参者Bitgetが続いた。ローマ市の礎石。」

より強力なもう1つの大手取引所も、契約市場に「注目」しています。今年7月2日、台北で開催されたASIA BLOCKCHAIN SUMMIT 2019（アジアブロックチェーンサミット2019）において、Binance CEOのZhao Changpeng氏が先物契約の開始を正式に発表しました。 Binanceの公式発表では、契約取引インターフェースのスクリーンショットも公開されました。

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Binanceの発表で公開された契約取引ページ

Zhao Changpeng氏は、Binanceの契約取引では当初は最大レバレッジ20倍のBTC/USDT取引ペアのみを提供し、その後レバレッジを高めるためにさらに多くの取引ペアを追加することを明らかにした。

同取引所の金融デリバティブの展開は非常に早く、今年5月8日には通貨間のレバレッジ取引サービスをリリースし、7月11日には正式製品を発売した。

ユーザーはバイナンスの契約取引にも期待を抱いている。 Binanceコミュニティでは、ほぼ毎月、契約がいつ開始されるかについて問い合わせる人がいます。

今年の初め、バイナンスは契約取引に対して比較的慎重な態度をとっていましたが、取引所の共同創設者何毅氏の講演から判断すると、それがユーザーがプラットフォームに対する警戒心を危険にさらす重要な理由となっています。

この「成長点」について、He Yi 氏はコミュニティ共有でより直接的に、「私たちも、友人や商人が契約に頼ってこれほど多くのお金を稼ぐとは予想していませんでした。」と表現しました。

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ユーザーは競争が大好き

取引所は本格化しており、ユーザーはこのような競争状況を見て喜んでいる、「以前はOKが優勢でしたが、今はHuobiがあり、将来的にはBinanceです。」契約投資家の「風を追うおじさん」は、競争があると率直に言いました。 、業界のルールはより合理的になる傾向があります。

「以前は、OK一家だけが配信契約を結んでいて、独占的な利益とユーザーの批判を享受していました。変化を促進するためにユーザーを利用することはほとんど不可能でした。自宅以外に遊ぶ場所がなかったからです。」 Li Bi氏その後、Huobi が利益を分配するためにゲームに参加したことが判明し、さらに多くの批判が寄せられ、過去にはダウンタイムやピン挿入などの現象が発生し始めました。

競争により、2 つのプラットフォームはユーザー エクスペリエンスをますます重視するようになり、製品のイテレーションの速度はますます速くなっています。 OKExを例に挙げると、Honeycomb Financeの統計によると、今年8か月間の契約商品関連の発表件数は昨年通年を上回り、特別市場でのイベント発表件数も上回った。コンディションも下がってきました。

しかし、契約ユーザーの多くは、現時点ではプラットフォーム間の競争はまだ「ユーザーに利益をもたらす」段階には入っておらず、依然として限られたトラフィックと取引量の競争であり、誰もその地位に到達していない、とも述べている。業界の権威と標準を確立できます。

「風を追うおじさん」の見解では、両プラットフォームの現在の清算システムは「多かれ少なかれ百歩譲って五十歩笑い」であり、最終的には強制清算後にユーザーに残ったお金は、李氏は、「現在、これら2つの取引所のリスク準備金には膨大な量のコインがあり、同時に数か月間清算が行われていない。返還を検討することは可能だろうか」と述べた。リスク準備金が十分であれば、清算後の顧客の残りの資金を、通貨で、リスク準備金までチャージし続ける代わりに。」

さらに、契約取引において最も重要なトランザクションの深さは、ユーザーにとって最も懸念される問題でもあります。契約トレーダー「フロッグ」氏は、取引の深さを最も直観的に表すのは、未決注文が特に大きい場合にすぐに約定できるかどうか、また、大口注文が取引後の現在の価格に影響を与えるかどうかであると説明した。

経験豊富な投資家は、さまざまな取引所が公開している契約取引高と取引深さに懐疑的です。

「取引量は実際の取引と同じではありません。実際の取引量は深度を示す重要な指標であり、約定取引量は取引所のほぼ日常的な業務ですが、このような水っぽいデータの開示は、プラットフォームに参入したばかりのトレーダーに」

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契約ユーザーが描く取引所「取引高」の認識

前述の投資家は例を挙げ、「例えば、取引所Aに2,000枚の契約を出品すると、数秒で食べられます。取引所Bにも2,000枚の契約を出品し、そこにロボットの金額が記載されます。」太陽の中に沈んでしまい、お金が大きければ大きいほど、それがより明らかになるでしょう。」

匿名を希望したある大口契約ユーザーは、現時点でHuobiとOKExで数万ドル相当の数千件の契約を保有している場合、その深さは通常の取引ニーズを満たすことができ、資産は数十万ドルに相当し、OKExのエクスペリエンスはより良くなる、と述べた。それ以上の場合、2 つの深さは良くありません。

中立的な第三者統計がない現時点では、取引所の契約取引量と取引深さはまだ独り言の段階にあるようです。