編集者注: この記事は以下から引用しました編集者注: この記事は以下から引用しましたダーリンシンクタンク (ID:DalingRe-DR)Medium、著者 Max Mersch、Odaily の許可を得て転載。

副題AdMonsters

序文

序文

Web 2.0 の発展の歴史の観点から、Web 3.0 はどのような新しいビジネス モデルをもたらすのでしょうか? Web 2.0 が物理世界の仮想デジタル マッピングを表すとすれば、Web 3.0 は初めて経済システムが基礎となるコードに組み込まれ、ネイティブのデジタル資産に実際の価値を与えたものになります。企業向けでも、ユーザー向けでも、投資家向けでも、その役割が交換され始めています。

Web 3.0 の将来の影響は非常に重要ですが、問題はどのビジネス モデルが今日の経済に最新かつ持続可能な価値を提供するかということです。

Web 1.0,画像の説明

Web 2.0 および Web 3.0 ビジネス モデルの進化 - 出典: Fabric Ventures

Web3.0 によって促進されたエコシステムを詳しく説明する前に、まず Web2.0 時代にもたらされた成功したビジネス モデルを見てみましょう。 Web 2.0 時代の成功事例というと、Google が 2004 年に上場するまでの 1988 年から 2002 年までの開発段階について言わなければなりません。

1999 年、Google はトラフィックは良好でしたが、まだ適切なビジネス モデルを模索していました。 Googleの主要投資家であるマイク・モリッツ氏（セコイア・キャピタル）はかつて「適切なビジネスモデルが本当に見つからなかった。しばらくの間、非常に絶望的に感じた」と語った。

2001 年の Google の収益は 8,500 万ドルで、ライバルの Overture は 2 億 8,800 万ドルでした。これは、CPM ベースのオンライン広告ビジネスがドットコム崩壊後に衰退していたためです。

2002 年、Google は Overture の広告モデルを使用して、AdWords Select 製品を開始しました。これは、クリック課金制と入札に基づいた Google 独自の検索広告製品です。

2 年後の 2004 年、Google はウェブ検索ビジネス全体の 84.7% のシェアを獲得し、年間収益 27 億ドルを通じて 232 億ドルの評価を得ました。

4 年間の懸命な努力の後、ビジネス モデルに小さな変化をもたらした結果、Google は正しい軌道に乗り、世界で最も価値のある企業の 1 つになりました。

• Web2.0の波のビジネスモデルを見直す

コンテンツエリア

• オンライン コンテンツ分野の初期のバージョンは、既存の新聞や書籍のデジタル化にのみ反映されていましたが、現在では、サブスクリプション ストリーミング大手の Netflix を通じて、『ローマ』（アルフォンソ キュアロン、自作のネットワーク ドラマ）がオスカーに 10 部門ノミネートされています。

消費者市場

• Amazon は、誰も儲かるとは思っていなかったオンライン書店としてスタートしましたが、今では園芸用品から健康食品、クラウド コンピューティング インフラに至るまであらゆるものを網羅する巨大商業企業に成長しました。

オープンソースソフトウェア

• オープン ソース ソフトウェアの開発は、当初は関心から始まり、そのソフトウェアが無料で公開される製品になることが期待されていましたが、現在ではインターネット全体がオープン ソース ソフトウェアで稼働しており、4,000 億米ドルの市場価値を生み出しています。毎年ドル。このうち、Github は Microsoft に 75 億米ドルで買収され、Red Hat は Linux 向けサービスを提供しており、年間収益は 34 億米ドルです。

ソフトウェア・アズ・ア・サービス (SaaS)

• Web 2.0初期の信じられない点は、巨額のインフラ投資を経て、ブラウザ上で業務ソフトウェアが完成し、そこから経済的利益を得ることができるようになり、B2Bの業務システムのほとんどがSaaSモデルで稼働するようになった点である。

シェアリングエコノミー

• かつては、見知らぬ人の車を喜んで借りたり、旅行者に空き部屋を貸したりする人がいるとは信じられませんでしたが、今ではウーバーとエアビーアンドビーが最大のタクシー事業者であり宿泊施設提供者でもありますが、彼らは車も資産も所有していません。 。

Google と Facebook は当初、超急速な成長を遂げましたが、収益を増やすための明確な計画はありませんでした。現在、オンライン広告モデルが彼らに非常に適していることが証明されており、彼らはすでに世界の電子広告収益の 58% (2018 年の総額は 1,110 億米ドル) を獲得しており、これが世界の主要なビジネス モデルでもあります。 Web2.0の時代。

副題

新たな Web3.0 ビジネス モデル

過去 10 年間の Web 3.0 の発展を振り返ると、初期のビジネス モデルは反復的または拡張性が高いか、単に Web 2.0 モデルを複製する傾向がありました。これらのビジネス モデルのほとんどの実現可能性についてはまだ懐疑的な見方もありますが、賢明な業界ビルダーは今後も継続して、今後数年間で非常に価値のあるモデルを構築するでしょう。

• より成熟した Web3.0 ビジネス モデルを調査することで、これらのモデルが今後どのように価値を高めるかを理解できます。

• ネイティブアセットを発行する

• 独自の資産を保有し、ネットワークを構築

• 投機税（取引プラットフォーム）

• ペイパス

• バーントークン

• ワークパス

• 他のモデル

ネイティブアセットを発行する

ビットコインから始まり、サトシ・ナカモトはプルーフ・オブ・ワークを使用して、最初の完全にオープンなピアツーピア ネットワークを作成しました。このビジネス モデルは、ネイティブ資産である BTC に基づいています。これは、マイナーへのブロック報酬の支払いに使用される希少なデジタル資産であることが証明されています。イーサリアム、モネロ、ZCash などの他のプロジェクトもこの道をたどり、ETH、XMR、ZEC をリリースしました。

• これらのネイティブ アセットは分散ネットワーク アーキテクチャ全体に必要であり、ネットワーク セキュリティにとっても非常に意味があります。ネイティブ アセットの価格が上昇するにつれて、正直なマイナーにハッシュ パワーを提供する十分なインセンティブを与えることで、詐欺師が攻撃するコストが増加します。同時に、ネットワーク セキュリティの向上に伴い、この資産に対する人々の需要も増加し、その価値と価格がさらに上昇することになります。

独自の資産を保有し、ネットワークを構築

したがって、暗号資産業界に参入する多くの初期段階の企業は、自社のネットワークをより成功させ、価値あるものにするという目標を持っています。彼らの最終的なビジネス モデルは、多くの場合、「ネイティブ資産の価値を高め、それによってエコシステム全体を構築することによって」です。

• このアイデアはこれらの企業にぴったりでしたが、業界の初期段階ではこのビジネス モデルを再現するのは困難でした: 指数関数的な利益を生み出すのに十分な賭け金がなければ、会社の設立と維持には血と涙が伴うのは困難でした。ただし、この関係を元に戻すことはできません。例えば、中央銀行以外のビジネスモデルにとって、そのビジネスを純粋に大量のドルの保有に依存するものとして理解することは明らかに非常に不合理です。

一次資産に対する投機税

• 現段階では、第 1 世代のビジネス モデルは、取引プラットフォーム、カストディアン、デリバティブ プロバイダーなどのネイティブ資産の金融インフラストラクチャに依存しています。これらはすべて、ユーザーにこれらの資産を取引するためのサービスを提供するという単純なビジネス目標に基づいています。現在、多くの取引プラットフォームはすでに数十億規模の資産レベルの企業であり、当面は独占的な特徴はありません。ユーザーにシンプルな取引環境を提供し、基盤となるネットワークの価値を高めます。これらの基盤となる施設のオープンで許可のない性質により、取引プラットフォーム企業が「特定のサービス」を提供することで独占的な地位を獲得することができませんが、その流動性とブランドは取引プラットフォームに防御可能な堀も提供します。

支払いタイプのトークン

• トークン販売の隆盛に伴い、ブロックチェーン空間における支払いトークンに関連するプロジェクトが徐々に出現しています。これにより両面市場が形成され、これらのトークンをあらゆる支払い行為に使用できるようになります。これらのネットワークの経済的価値が高まるにつれて、そのような限定発行の支払いトークンの需要も高まり、したがってこれらのトークンの価値も高まります。このタイプのトークン モデルの価値については依然として議論の余地がありますが、ユーザーの取引手数料は大幅に増加しており、以前は ETH または DAI で支払うことができた手数料が、現在では双方に追加料金を支払う必要があります。このモデルは 2017 年に広く使用されましたが、その摩擦を誘発する特性により、過去 9 か月間で開発の最前線から急速に外されました。

破壊型トークン

• コミュニティの利益に基づいた企業やプロジェクトは、必ずしもパス所有者に直接パスの利益をもたらすことができるとは限らず、一部のプロジェクトではパスを公開市場から買い戻してから破棄するという方法が採用されています。証明書の供給を促進し、証明書の価値の向上を促進します。ただし、配当がまったく支払われず、「トークンあたりの収入」が常にゼロになるため、この種の自社株買いは株式の自社株買いと同等ではないと言う人もいます。

ワークタイプトークン

暗号資産ネットワークの現在のビジネス モデルの 1 つはワークタイプ トークンです。このモデルは、ネットワークがプロバイダーに収益をもたらす方法に焦点を当て、それによってユーザーの取引手数料を削減します。ワーク トークンでは、ネットワークから収入を得る権利を得るために、サービス プロバイダーが元のトークン資産の一部を抵当に入れる必要があります。このタイプのトークン モデルの最も強力な側面の 1 つは、甘い (仕事に対する報酬) と危険信号 (担保が差し押さえられる) の両方に対応できることです。サービスプロバイダーにネットワークへの貢献を奨励することでネットワークのセキュリティを確保するだけでなく（サービスプロバイダーはトークン資産を賭けているため）、予測可能な将来のキャッシュフローをサービスプロバイダーに一括して提供することでネットワークのセキュリティを評価することもできます。簡単に言うと、このようなトークンは、ネットワークの価格設定と使用量に関する仮定に基づいてモデル化できる、予測可能な将来のキャッシュ フローに基づいて評価できます。

• 他にも多くのモデルが検討されており、非常に注目に値します。

• デュアルトークンモデル: 1 つのトークンの価格は変動し、他のトークン資産はより効率的な取引のための安定したコインとして機能します。

• ガバナンス トークン: これらのトークンを使用すると、所有者は取引手数料や開発の優先順位に影響を与えたり、フォークするかどうかを決定したりできます。

• トークン化された証券: 既存の資産 (株式、商品、請求書、不動産) の電子表現。その価値は、分割可能性と国境のない流動性に対する潜在的なプレミアムを備えた原資産に基づいています。

• 機能を取得するためのトランザクション手数料: 機能 (スケーラビリティやプライバシーなど) を向上させるために、少額のトランザクション手数料を支払います。

• 契約のためのUX/UIサービスを提供し、少額の紹介料や手数料を請求します。

• ネットワーク固有のサービス: ステーキング サービス プロバイダー、CDP マネージャー、または市場管理サービスが含まれるようになりました。これらには追加料金 (サブスクリプション料金または収益の %) がかかります。

流動性サービス プロバイダー: 収益を生み出すビジネス モデルを持たないアプリケーションで運営されている一部の自動マーケット メーカー サービス プロバイダーは、流動性を提供することによってのみ収益を得ることができます。

これらの新しいビジネスモデルの価値が徐々に明らかになるにつれて、従来のベンチャーキャピタルにとって、投資家と資本の役割が逆転していることがはっきりとわかります。資本自体はネットワーク内のネイティブ資産に進化し、特定の役割を持ちます。ネットワークへの受動的参加から、ネットワークへの金融投資（コンピューティング能力や流動性など）の積極的な推進、さらにはさまざまな運用モデル（ガバナンスや CDP リスク評価など）を通じてネットワークを直接推進することまで、投資家は次のことを行う必要があります。集中型ネットワークの位置を変更する必要があります。

過去を振り返ると、適切なビジネス モデルを見つけるために Web1.0 と Web2.0 のエコシステムを探索し、それが現在のテクノロジー巨人も生み出しました。同時に、Web 3.0 時代も短期的には依然として困難な道のりを歩むという事実を無視するつもりはありませんが、ひとたび成熟したビジネス モデルが生み出されると、ネットワークは信じられないほど強力になるでしょう。分散型ネットワークには最小限の信頼が必要です。そのため、個人と企業は、第三者の仲介者に頼ったり、第三者の仲介者を見つけたりすることなく、相互に取引を行うことができます。