レポート: 世界の ETH の 1/3 は 376 人の個人によって保有されていますが、ETH 取引の流動性の 7% しか占めていません

オーデイリーがプロデュース

翻訳者 | ワン・イエ

編集者 | 陸暁明

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編集者 | 陸暁明

ブロックチェーンと暗号通貨の本質は分散化です。しかし、暗号通貨の世界では非常に集中化した現象が見られます。ETH の 30% 以上と BTC の 20% 以上が、ごく少数の大規模投資家の手に渡っています。暗号化された世界では、 、それは「巨大なクジラ」と呼ばれています。最近ではBTCが急激に上昇しており、ETHやXRPに代表される主流通貨もBTC市場に追随して上昇傾向を示しています。そして、これらの「巨大なクジラ」は、ビットコインや主流通貨の高騰の背後にある「原動力」であると誰もが誤解することがよくあります。

5月15日、チェイナリシスの研究者らはETHを保有する「巨大なクジラ」について徹底した調査を実施し、これらの「巨大なクジラ」はETHの取引量の7％に過ぎず、ETHの急騰に何の影響も与えていないことを発見した。しかし、デイトレードでは量の点でETHの大規模な売却により市場の流動性が大幅に改善されました。

「ETHクジラ」は大量のETHを保有しているにもかかわらず、市場で「活性化」することはほとんどありません

チェイナリシスは、暗号資産を取引所の外に保管するサービスを除いて、世界トップ500にランクインする仮想通貨保有者の口座保有者を「巨大なクジラ」と定義している。クジラとサービスを区別することは、報告書の中で最も難しい部分であり、現実世界のエンティティにリンクされた何年ものブロックチェーンデータがなければ不可能です。チェイナリシスの5月1日の分析と計算によると、上位500アカウントのうち、124アカウントがサービスプロジェクトで、「巨大クジラ」は376アカウントのみだった。チェイナリシスの調査では、これら376頭のETHクジラが2019年には総ETHの33％を保有しており、2016年の47％から減少していることが判明した。

これらの「クジラ」は常に大量のETHを管理してきましたが、これらの「クジラ」がETH取引量のほんの一部しか占めていないのは奇妙です。巨大なクジラが保有するETHは常にETH全体の25～40％を占めていますが、ETH取引量のわずか5％～18％に過ぎません。これは、「大きなクジラ」のほとんど（約60％）が長期にわたってETHを保有しており、ETHを取引していないか、定期的に取引所と取引していないためです。

ほとんどの「ETHクジラ」はアクティブなETHトレーダーではありません

• 「ETH Whale」はETH価格に影響を与えませんが、ETH日中価格のボラティリティを増加させます

• 「ETHクジラ」がETHの価格を上げるために取引所に大量の注文を出す可能性はあるのでしょうか?彼らが最近のETH急騰の背後にあるのでしょうか?チェイナリシスは、他の主要な仮想通貨と比べて富がより集中しているETHに焦点を当て、この問題について研究を実施しました。

• これまでのところ、ほとんどの分析は、これらの「巨大なクジラ」の活動がETH価格の上昇を引き起こしていることを証明するのに十分なデータがないことを示しています。チェイナリシスは、分析に「ベクトル自己回帰モデル」（VAR モデル、価格変数とフロー変数の間の相互依存性を説明するモデル）を使用します。 VAR モデルを通じて ETH 価格と ETH の日中ボラティリティへの影響を推定します。

BTC価格

「巨大なクジラ」によって取引所に送金されたETHの量「巨大なクジラ」によって取引所から送金されたETHの量これら 3 つの変数に基づいて、Chaina Analysis は 2016 年から 2019 年の ETH 活動を分析し、次のことを発見しました。

ETHの価格はBTCの価格に応じて変動します。平均すると、5 月 14 日には、

BTC価格が1%上昇するごとに、ETH価格は1.1%上昇します