他国が暗号化資産に対する好意を表明、ICO合法化への道は転換点を迎える

フランスの金融市場監視機関である金融市場当局（AMF）は、これらの新興企業が直面する長年の争点である「銀行関係」の排除を目的とした規制枠組みの草案を作成している。この枠組みの下では、規制を受けることを選択した企業は銀行口座を持っています。これは、「風評リスク」に関する警告により、銀行がデジタル通貨ビジネスに預金口座を提供することを暗黙的に妨げてきた米国のブロックチェーン関連プロジェクトの規制とは大きく異なる。フランスで起草中の規制枠組みでは、ブロックチェーン関連プロジェクトと暗号化資産はどのように扱われますか?

監督とサポート

AMFのフィンテック・イノベーション・競争力部門の責任者であるドミティーユ・デセルティーン氏は、適切な銀行業務の必要性についての仮想通貨関係者からの「強いフィードバック」は、「銀行関係」を排除するというフランス当局間の確固たる合意と一致していると述べた。フランス政府と議員は「規制を受けている限り、銀行口座を開設する権利を強く支持している」。起草中の規制法案の下では、銀行は新興企業にサービスを提供しない理由を説明する責任を負うことになる。「プロジェクトと銀行との関係は依然として契約上のものだが、銀行が拒否した場合、銀行口座開設を拒否した理由を私たちに証明する必要がある」と彼女は説明した。

デセルティーン氏は、クラウドファンディングは、資金がインターネットから得られたものであるという理由で銀行がそのようなプラットフォームの口座開設に消極的だった数年前に匹敵すると述べた。しかし今日ではそのアプローチは問題ないとし、「大小を問わずあらゆる種類の銀行」が新しい規則の対象となると述べた。

しかし、これは4月11日にフランス国会で可決された広範なブロックチェーン法案の一部にすぎない。「PACTE 法」の一環として、政府は中小企業 (SME) の成長を促進する新しい法的環境を創設することを計画しています。企業や管理者は、「ビザ」を取得するオプションを提供しています。フランスで活動しています。

法律事務所シモンズ・アンド・シモンズのパートナー、エミリアン・ベルナール＝アルジアス氏は、フランス議会、特にそのいわゆる「仮想通貨代表者」はしばらくの間、仮想通貨起業家の生活を楽にしたいと考えていると指摘した。「PATTE法が制定される前は、仮想通貨関連企業がフランスの銀行に口座を開設するのは争奪戦だった。しかし、現在口座開設を拒否しているフランスの銀行は、なぜ口座開設を拒否しているのかをフランスの規制当局に説明しなければならないだろう」彼らはフランスの規制当局とのそのような議論を避けるだろうと私たちは確信しています。」

暗号化ライセンスの発行

フランスの新しい暗号化ルールに対するトップの熱意は明白です。先週、フランスのブルーノ・ルメール財務大臣は、パリ・ブロックチェーン・サミットで、欧州連合（EU）が「フランスの経験に触発されて、暗号資産が単一の規制枠組みを確立する」ためのモデルとしてこの法案を活用すべきだと提案した。フランス企業がオプションの認証を受けるための正式な申請プロセスは今年の夏以降まで開始されないが、デセルティーン氏は、すでに多くの関心があり、「大小の取引所」を含む20～30のデジタル資産があると述べた。連絡を受けました。

デサーティーン氏は、この枠組みは施行令の公布後に運用可能となり、今後数カ月にわたって施行されると説明した。彼女が言います：「私たちはこの法案が遅くとも5月か6月に発効することを望んでいます。ICOの申請プロセスは9月に開始されると予想しており、仲介ライセンスは年末までに、おそらくもう少し早く開始される予定です」 」

デサーティーヌはこう言いました。フランスの規制当局も、この急速に成長する分野でのイノベーションを妨げないよう、暗号化ライセンスを任意にするよう慎重になっている。。そしてこう付け加えた。」ビジネス モデルによっては、規制の枠組みに適合しない場合があります。私は完全に分散化されたプロジェクトを考えています。そこでは特定の発行者さえ存在せず、実際のコミュニティは一緒に働く人々のグループです。”

バーナード・アルジアス氏もこの見解に同意しており、同氏は、新たな規制は制限や管理を目的としたものではなく、誘致を目的としていると指摘した。彼は言った："PATTE法もAMFも、人々にオプションライセンスのいずれかを求めることを強制することは望んでいないが、仮想通貨関連企業がこれらのオプションライセンスを利用して、より信頼できるように見せ、新しい顧客やパートナーを獲得したい場合は、そうすることができる。彼はまた、「非常に驚くべきことに、これはうまくいきます！」とも言いました。多くの暗号通貨企業はすでにこれらのオプションライセンスを望んでいるが、AMFがライセンスを付与するには9月まで時間がかかる。 」

ファンドは暗号資産に投資することが許可されています

もう1つの注目すべき変化は、約2兆5000億ドル相当のフランスの保険基金がより多くの暗号資産を引き受けることができるようになった点だ。「PATTE法」により、フランスのヘッジファンド専門ファンド（FPSS）は生命保険局に代わってより大きな自由度を持って投資できるようになる。

しかし、フランスの法律専門家によれば、このような大きな変化には時間がかかるかもしれない。クレイマー・レビン・ナフタリス＆フランケル法律事務所のパートナーであるヒューバート・ド・ヴォープラン氏は、「新しいPACTE法のおかげで、生命保険事務所が暗号化分野に投資することは可能かもしれないが、正直に言うと、これは理論上の話にすぎない」と述べた。瞬間だ」とド・ヴォープレーン氏はいくつか強調した。暗号資産に対する機関レベルのカストディソリューションの欠如など、実際的な障害。EU の規制 (オルタナティブ投資ファンドまたは AIF) およびフランスの法律に基づき、特定の種類のファンドは暗号資産を含むブロックチェーンに登録された資産を保有できます。

同時にド・ヴォープレーン氏は、「生命保険会社が暗号化された生命保険商品を販売したい場合（これは許可されている）、AIF/FPSファンドを通じてのみ販売できる。フランスにはまだ暗号化された生命保険商品を販売するカストディアン基金はない」と指摘した。は、暗号化資産の「保持」を受け入れることに前向きです。しかし、この提案は間もなく行われると言っても過言ではありません。」

おそらく水質を試すためだろう、フランスの金融大手ソシエテ・ジェネラルの子会社は最近、パブリックイーサリアムブロックチェーン上のセキュリティトークンの形で約1億1,200万ドル相当の債券（住宅ローン担保証券に似た欧州の伝統的な商品）を発行した。）

ムーディーズ・インベスターズ・サービスのレポートによると、ソシエテ・ジェネラル自体がこの募集への唯一の投資家であるが、他の担保付き債券と（返済優先順位に関して「同等に」）ランク付けされており、銀行が後に流通市場でそれらを販売できることを示唆している。ムーディーズは、ソシエテ・ジェネラルがブロックチェーンを証券の効果的な記録システムとして認める2017年の法令を利用したと指摘した。

新しい規則はまた、フランスのプライベートエクイティまたはベンチャーキャピタルファンドの ICO トークンへの関与を強化し、運用資産 (AUM) の最大 20% を暗号資産に投資することを許可します。

フランスは ICO に対するアプローチにおいて米国とは大きく異なります。参考記事：

参考記事：

[1] French Lender Societe Generale Issues $112 Million Bond on Ethereum

[2] Banks Can’t Snub Crypto Startups Thanks to France’s New Blockchain Law

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