イーサリアム 2.0 の経済的インセンティブをどのように理解すればよいでしょうか?
序文: イーサリアム 2.0 は pos コンセンサス メカニズムを採用していますが、それはどのようにして人々にトークンをプレッジする動機を与え、ネットワークのセキュリティを確保するのでしょうか?適正な発行レートとはどのくらいでしょうか？この記事の著者は Eric Conner で、翻訳は「Blue Fox Notes」コミュニティの「Wang Zelong」です。
すべてのブロックチェーン システムの中心となるのは、ブロックとその結果として生成されるトークンの作成です。これは、ブロックチェーンの存続にとって重要です。なぜなら、新しいトークンを生成してマイナーやステーカーに与えることで、ネットワークは人々にハッシュ レートを上げたりトークンをステークしてネットワークの安全性を保つよう促すことができるからです。イーサリアムとビットコインのネットワークにはどちらも数百億ドルの価値が保存されていることを考えると、ネットワークを攻撃から守るためにはマイナーやステーカーに適切な報酬が与えられることが重要です。
現在イーサリアムでは上記の報酬はブロック報酬と取引手数料によって実現されており、PoWの仕組みでは次のブロックを見つけたマイナーに報酬が支払われます。その後数年間で、イーサリアムはこの報酬システムを、次のブロックを作成するバリデーターに支払う PoS メカニズムに切り替えました。この移行には多くの変更が伴いますが、その中で最も大きな変更は、プロトコルとしてのイーサリアムを取り巻く基本的な経済学です。これらの変更について概要を説明したいと思いますが、まずシステムが現在どのように機能するかを理解する必要があります。
PoW メカニズムでは、マイナーはブロック報酬を獲得し、それが運営コストを賄い、理想的には利益を上げるのに役立ちます。利益のこの部分は原資産の価格に大きく依存するため、通常、ハッシュレートが価格に応じて変動することがわかります。 2016年から2018年にかけてイーサリアムの価格が急速に上昇したため、健全な経済原則と適切なセキュリティ支払いをより適切に組み合わせるために、ネットワークは報酬を5 ETHから2 ETHに削減することを決定しました。これは、ブロック報酬の半減が 4 年ごとに発生するビットコインと同様です。
画像の説明
イーサリアムの過去、現在、将来の発行率
これは、イーサリアム 2.0 が稼働する 2020 年初頭に開始されるセレニティ フェーズ 0 イベントまでのチャート上のすべてを説明しています。ステージ自体についてはあまり詳しく説明したくありませんが、それがこれまで話していることにどのような影響を与えるかに焦点を当てます。
新しいチェーンでは、マイナーの概念はステーカーに置き換えられます。これは、マイニングにグラフィックス カードを使用する必要がなく、イーサリアム ユーザーは 32 ETH を送信してプレッジするだけで済むことを意味します。各ステーカーはブロックの提案から証明までの一連のタスクを完了し、それに対して報酬を受け取ります。 PoS メカニズムの非常に重要な要素は、最小限のトークン発行を維持しながらネットワークのセキュリティを確保することが容易になることであり、これによりイーサリアムがより強力な SoV になります。
画像の説明
最新のフェーズ0仕様によると、予想される誓約収入とネットワーク発行率は
まず、仕様はまだ開発中であるため、これらの数値にはまだ議論があり、フェーズ 0 がリリースされるまでには少し (25% 程度) 上がると予想していることを強調したいと思います。表からわかるように、ステーカーに与えられる経済的インセンティブに基づいて、ステーキングされるステーク トークンの数は市場によって決定されます。私は、約束されたETHが1,000万のレベルになると予想しており、これによりイーサリアムネットワークの新規発行率は年間0.24%となり、現在の水準より95%低くなります。
マイニングと同様、ステーキングにもコストがかかるため、これらの値が重要です。バリデーターが損失を出して実行されていないことを確認したいと考えています。そうしないと、ネットワーク上にトークンがほとんど賭けられなくなります。各バリデータはビーコン ノードを実行し、イーサがある限り多くの検証クライアントを実行したいと考えています。
仕様を詳しく調査し、イーサリアム 2.0 に取り組んでいる人々と話をした結果、イーサリアム バリデーターの年間運用コストに関する私の最新の見積もりは、ビーコン ノードあたり 120 ドル、追加のバリデーターごとに 60 ドルです。イーサの価格が 165 ドルで、ネットワーク取引手数料が 1 日あたり 500 イーサで、バリデーターに支払われると仮定して、上記のコストを前提とします。
イーサリアムの価格が上回れば、これらの利益も同様に増加することは明らかですが、名誉のために言っておきますと、たとえ弱気市場であっても、バリデーターは依然として合計 1,000 万 ETH のステークでノードを実行する意欲を持っています。
これは、イーサリアム 2.0 の経済的インセンティブを簡単に示したものです。この記事が、人々が関連コンテンツをさらに深く掘り下げることを奨励し、適切なインセンティブや推定コストなどを調査するのに役立つことを願っています。
更新: 私はバリデーターとしてオフラインなので、非アクティブなリークについていくつか質問があります。関連するシナリオと、それがバリデーターの収益に与える影響は次のとおりです。
オフライン中にブロックが完了します。 x=current_interest (現在の金利) から 1 年以内に、ストレージは x% を失う可能性があります。
ブロックはまだ完了しておらず (バリデーターの 33% 以上がオフラインですが、その可能性は低いです)、あなたはオフラインです。これにより、18 日間で 60% の損失が発生する可能性があります。
最初のシナリオの簡単な例を見てみましょう。金利 2.5% で 32 ETH を入金すると、オンラインで毎日 0.00219 ETH を得ることができます。オフラインになるたびに 0.00219 ETH が失われます。次に、年間純利益を計算します。
Blue Fox Notes 付録:
以下は、V God が提案する最新の発行レートです: (Blue Fox 注: 最新の年率リターンは、以前のバージョンと比較して大幅に改善されています。また、市場の Eth ローン収入も考慮されています。現在、一部のローンには年率6.2%以上のリターン。）
