MakerDAOで500万ドルのローンが清算された

編集者注: この記事は以下から引用しましたCoindesk、著者：Christine Kim、翻訳者：チャ・リャン

編集者：ルー・シャオミン

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、翻訳者：チャ・リャン

編集者：ルー・シャオミン

分散型ステーブルコインは、コインの価格が安定していることを保証するために保管者、管理者、監査人に依存しませんが、スマートコントラクトコードが意図したとおりに機能しているという信頼に依存します。

このトラストレス原則は、MakerDAO と呼ばれる組織によって開発された、最も人気のあるイーサリアムベースのステーブルコイン DAI の作成を推進しました。

彼らの DAI ステーブルコインは 2017 年 12 月に発売され、その後イーサの価値が 90% 以上下落し、DAI の供給が増加し続けているにもかかわらず、1 DAI = 1 ドルという安定した米ドルペッグを維持しています。

DAI の回復力は、システムの中心となる住宅ローンとローン システムによるものです。ローンは、いわゆる債務担保ポジション（CDP）を通じて作成され、新しい DAI が発行されます。

CDP の概念は、CDO などの金融市場デリバティブの暗号化バージョンです。この概念は MakerDAO などのプロジェクトに実装されており、原則の一部は他の暗号化プロトコルに適用されています。基本的に、CDP は基礎となる資産プールに裏付けられた債務ポジションを表します。セキュリティ トークンの場合、CDP は暗号証券のプールによって担保された債務契約を表します。

MakerDAOはどのように機能しますか?イーサ（ETH）を持っている人は誰でも、ETHを担保としてロックし、DAIを負債として引き出すことでCDPを開くことができます。条件は、各借り手が借りているDAIの価値の少なくとも150％をETH担保としてCDPに保持しなければならないことです。

これは、1 ドルを借りるごとに、担保として 1.50 ドルの ETH をロックする必要があることを意味します。借りた DAI が返済されると、ロックされた ETH から安定化手数料またはシステム使用料を差し引いてユーザーに返還されます。

あなたの ETH の価値が借りた金額の 150% 未満の場合、あなたの ETH は現在の価格で清算され、ローンと手数料、罰金を返済します。残ったものはそのままにしておきます。

CDP を使用する最大の危険は、ETH の突然の大幅な価格下落のリスクです。

これは完全にオープンなシステムであるため、どの CDP がいつ、どの ETH 価格で清算されたかを誰でも確認できます。

イーサリアム研究開発スタートアップDecenter Nenad PalinkasevicのソフトウェアエンジニアがCoinDeskに語ったところによると、これまでにMakerDAOの清算罰金により約37,000 ETH（500万ドル以上）が失われたという。さらに、パリンカビッチ氏は、ユーザーが作成した合計16,249のCDPのうち、約14％、つまり2,278のCDPスマートコントラクトが最終的に清算を余儀なくされたことを強調した。

では、手数料、罰金、変更はどのように決定されるのでしょうか?

システムの目的は、MKR と呼ばれるガバナンス トークンによって部分的に管理されることです。これにより、保有者はシステムに関する決定を下すことができ、DAI の価格を安定させるためのレバレッジとして機能することができます。

MakerDAO チームは当初、スマート コントラクト システムを開発しましたが、コントラクトはライブであるため、直接制御できなくなりました。彼らは決定を導きますが、MKRトークン所有者は行動を起こす必要があるかどうかを決定または投票します。

このプロセスは、MakerDAO チームが投票を行い、MKR トークン所有者にサポートしてもらいたい理由を述べることから始まります。

たとえば、安定手数料（CDP を開設するための手数料）の前回の値上げの際、DAI は過去 2 か月間約 0.975 ドルから 0.985 ドルの範囲で推移しており、安定手数料の値上げは可能性があると彼らは考えています。価格を1.0ドルに近づけます。

MKR トークン所有者は、安定化手数料 (CDP を使用するための手数料) の変更に 5 回投票しました。