通貨は深淵に流れる——バンコールの重要性についての簡単な議論

前書き: すべてのデジタル通貨は、その誕生の初日から、死であり呪いである恐るべき敵と戦ってきました。今から何年も後、ビットコインの分散化宣言が笑いものになっていたかもしれないことを想像してみてください。なぜなら、当時の世界では初期のビットコイン採掘者によって富が支配されており、彼らの先行者利益は努力によっても平準化されることは決してありませんでした。この流動性の脅威は、すべてのデジタル通貨プレーヤーの心の中に残り続けています。なぜなら、集中化と分散化は常に相対的な用語であり、人々はまずその価値を認識する必要があるからです。ビットコインが初めてピザ 2 枚と引き換えに使用されたとき、ビットコインは瀕死の状態にありましたが、彼を世界に呼び戻し、精力的に宣伝し、ビットコインを徐々に強力なものにしたのはオタクと世界的伝道者でした。 「ビットコインを除いて、他のすべてのデジタル通貨は常に来週消滅するかもしれないという恐怖にさらされている。これは憂慮すべきことではない。CoinMarketCapリストの時価総額上位100通貨は、毎年同じになることはない。ビットコインに投資した人は数人しかいない」彼らが見ているものは急騰しているが、他の通貨についても楽観的だが、彼らが待っているのは価値がゼロに戻り、誰も気にしないことだ。ブロックチェーンは偉大な​​技術革命であり、デジタル通貨は経済の将来の方向性でもあるが、多くの有望なプロジェクトは早すぎて消滅しており、プロジェクトの創設チームが上場の波を騙して撤退したくないとしても、首都は新しいプロジェクトのテーマとストーリーは、投資家を収穫した後、軽く立ち去り、永遠に誰も気に留めない枯れた井戸を残しました。では、この種の狂気の投機を抑制し、資金調達→プロジェクト実施→プロジェクト成果→プロジェクト規模拡大という美しいルートを本当に取り戻す方法はあるのだろうか？この記事では、その質問に答え、Bancor が何をもたらすかを探っていきます。

【超主権の意志】

自分の命令を受けられない人は、他人の命令を受けなければなりません。 - ニーチェ『シャルトルはこう語った』

バンコールという用語は、1940 年から 1942 年にかけてケインズとシューマッハによって提案された超主権通貨の概念に由来しています。ケインズが提案した計画では、バンコールは金建ての国際貿易の会計単位として使用される可能性があります。加盟国は金をバンコールと交換できますが、バンコールを金と交換することはできません。さまざまな国の通貨の価格は Bancor で設定されます。

ベン・スティル氏の言葉を借りれば、バンコールは国際通貨ではなく、国際決済連合を通じた国際的な資産と負債の流れを追跡する会計単位の支配者である。個人もバンコールを保有したり取引したりすることはできません。すべての国際貿易は評価され、明確になります。過剰な保税資産余剰を抱える国と過大な負担を抱えた赤字国には、均衡のとれた貿易を回復するために行動するための対称的なインセンティブが提供されることになる。

ケインズ (ジョン・メイナード・ケインズ) は、不況は非金銭的な理由に根ざしているため、金融政策では不況を根本的に抑制することはできないと考えました。ケインズは、失業率が高い時代には金融政策で金利を下げることはできず、最高金利を求める国々の間を資本が移動する能力があるため、ケインズ政策は挫折しやすいと主張した。ケインジアン政策は、国際貿易と金融の流れを政府がより緊密に管理することで、個別経済を刺激する上でより効果的となるだろう。

このシステムでは、加盟国が輸出する品目ごとに ICB アカウントにバンコールが追加され、輸入する品目ごとにバンコールが差し引かれます。国は、購入する製品よりも多くの製品を海外に販売することで、一部の国での債券の額を制限したり、販売よりも多くの製品を購入したりすることで増加する可能性のある債券の額を制限したりできます。これにより、各国が過剰な黒字や赤字を抱えることがなくなり、各国の限度額は世界貿易に占める自国のシェアに比例することになる。初期制限に違反すると、赤字国は通貨切り下げが許可され、黒字国は切り下げられた通貨を受け入れることが許可されます。これにより、貿易のリバランスを促進する目的で、赤字国の商品は安くなり、残りの国の商品は高くなる。さらに Bancor の借方または貸方の不履行が発生すると、強制措置がトリガーされます。長期債務者にとって、これには通貨の切り下げ、ICB準備金の利払い増額、金売却の義務付け、資本輸出の制限などが含まれる。長期債権者に対しては、通貨高と超過信用に対して少なくとも5％の利払いが含まれ、より大きな超過信用に対してはICB準備基金の最大10％が支払われる。この理論では、ケインズは債権者が実際に罰金を支払うとは決して信じておらず、代わりに債権者は罰金を回避するために必要なことを行うだろうと信じていた。このような理想的な世界通貨システムは、世界を景気後退のサイクルから脱却させる可能性があります。

しかし、第二次世界大戦後にアメリカが繁栄していたため、ブレトンウッズ会議ではケインズに代表されるイギリスの案は採用されなかった。 Bancor プロトコルに戻ると、Bancor プロトコルは Bancor Network プロジェクトによって提案および適用されており、デジタル資産間の交換価格を設定する公式を使用することを目的としています。このBancorは他のBancorではなく、表面的にはどちらも通貨の価格設定ですが、原則は完全には継承されていません。

【二重欲求の一致】

すべての商品は一時的な貨幣であり、貨幣は永続的な商品です。 ——マルクスの『資本論』

想像してみてください。通貨が存在しない場合、肉を米と交換したい人は、米を買いたい人と肉を食べたい人を見つけなければなりません。つまり、需要の二重の偶然が同時に満たされなければなりません。 、時間的に一貫していなければならず、時間的に二重の偶然を満たしており、さらに、ご飯を食べたい人がご飯を持っていて肉を食べたい人と出会うことは不可能であることがわかります。大勢の人々の中で取引が成功する可能性は非常に低く、たとえ取引が実行できたとしても取引コストは非常に高額になりますが、これに相当するものとして、通貨は物々交換取引の取引コストと機会コストを削減するために存在します。

「欲求の二重の一致」という表現は、1875 年にジェヴォンズによって初めて作られました。 「物々交換の第一の問題は、お互いがお互いが必要としているものを正確に持っている二人の人を偶然見つけることです。二者間での品物の交換を完了するための交換メカニズムには二重の偶然が必要ですが、これは実際には非常に困難です。 」

誰でも簡単に記事や曲、動画を公開でき、誰でもコミュニケーショングループを作成したり、オンラインストアを運営したり、「ユーザー定義通貨」の誕生も見られる世界です。さまざまな種類の価値の保存手段 (以下、「通貨」と呼びます) が、紙幣、債券、株、ギフトカード、加盟店ポイント、地域通貨の形で何百年にもわたって発行され、流通してきました。次に登場したのは、初の分散型デジタル通貨であるビットコインです。さまざまな新しいデジタル暗号通貨の発行の波がそれに続きました。最近、私たちは、スマートコントラクト技術を使用し、クラウドセール (ICO) を通じて発行される「トークン」と呼ばれる、さらに別の新興資産クラスの台頭を目の当たりにしました。しかし、これらの通貨は本質的に「価値のインターネット」を形成しているものの、「情報のインターネット」のようにスムーズに相互接続することはできていません。インターネット ノード (IX) のスイッチが情報のインターネットに接続するとき、通貨価値ネットワークにおける「スイッチ」の役割は、実際には主要な取引所で活動するトレーダーによって演じられます。

現在の為替モデルには、市場の流動性を確保するために一定量の取引量が必要であるという点で、重大な障害があります。このため、コミュニティ通貨、マーチャントポイント、さまざまなカスタムトークンなどの小規模通貨は、市場を通じて妥当な交換価格を見つけて主流通貨と交換することがほとんど不可能になります。

Bancor プロトコルは、ブロックチェーン ベースのスマート コントラクトと準備通貨を使用することで、この問題に対する技術的解決策を導入します。このプロトコルを使用すると、誰もが 1 つまたは複数の他のトークンを事前に設定された比率で自分の予備として保持するトークンを作成できます。これらの準備トークンは、法定通貨、金などのデジタル資産、またはビットコイン、イーサなどの他の暗号通貨にすることができます。これらのリザーブを使用すると、取引量に関係なく、新しく作成されたトークンの価値が直接得られます。また、それ自体とリザーブ トークン間の交換レートを直接取得するため、購入者の有無に関係なく、いつでもリザーブ トークンに交換できます。

このような「本質的に取引可能なトークン」は、発行者が新しい通貨を作成するときに定義した定数、つまり定準備率 (CRR) を含む単純な数式を使用します。

CRR では、トークンの一部 (0% ～ 100%) が新しく作成されたトークンを裏付ける準備金として保持されることが規定されています。 CRR が 0% に設定されている場合、新しく作成されたトークンはリザーブ トークンによって裏付けられていないことを意味します (現在、新しく作成されたすべての暗号通貨の場合と同様)。

CRR が 100% に設定されている場合、この新しく作成されたトークンは、デジタル ドル、ETF、カジノ チップなどのような、リザーブ トークンの単なる「ホワイト ラベル」トークンであることを意味します。比率が 0% から 0% までの間に設定されている場合、 100 %、これは新しく作成されたトークンの一部が準備トークンによって裏付けられていることを意味します。これは「信用拡大」が発生する場所であり、新しいお金が作成されることを意味します（今日の部分準備システムのように）。

この式は、リザーブ トークンと新しく作成されたトークンの関係を計算し、新しいトークンの単価を設定します。これは、取引への第二者の参加に依存せず、取引を実行するブローカーとして機能する第三者にも依存しない、新しい形式の価格発見です。代わりに、スマートコントラクトで透明な数式を利用します。これにより、量に関係なくタイムリーな流動性が生まれます。

【お金は深淵に流れる】

現在、仮想通貨は集中型のデジタル通貨取引所で交換・取引されており、流動性が高く人気の高い通貨は、そのスケールを活かして大規模なプレーヤーが投資に参加することが可能となっています。しかし、これは、市場価値が低く、活動が活発でなく、流動性が欠如している小規模通貨にとっても非常に不利であり、取引ペアが分散しているため、関心がなかったり、市場がなかったりすることがよくあります。買い手と売り手は、市場でいつでも相対的な買い手と売り手を見つけられるようにしたいと考えていますが、従来の市場では、取引を成立させるのにちょうどいいタイミングで取引相手が存在する必要があります。デジタル資産の台頭とトークン時代の到来により、このギャップは徐々に巨大なトラフィックをもたらしました。

たとえば、ボブは EOS を購入するつもりで集中型取引所に買い注文を出しましたが、EOS ディスク全体の膨大な資金の流れと、市場価格と誇張されていない取引量により、取引は以下の取引所で迅速に実現できます。十分な深さ。しかし、ボブが流通量が少なく、比較的希少な通貨を購入した場合はどうなるでしょうか? ボブが買い注文を出した場合、需要と供給が十分な高さに達していないため、数日または数週間は取引を完了できない可能性があります。流動性が低く、十分な取引をサポートできないため。

「ロングテール効果」により、上位10％の保有者が市場全体の仮想通貨の90％、取引量の95％を占めることになる。この場合、不便かつ効果的な取引メカニズムのため、「ロングテール」は非常に希少です。人々のニーズという観点から見ると、ほとんどのニーズは頭部に集中しており、この部分がメイン市場と言えるのに対し、尾部に分布する取引ニーズは個別化され分散した少量の需要となります。差別化された少量の需要のこの部分は、需要曲線上で長い「尾部」を形成します。いわゆるロングテール効果は、その量的大きな市場にあります。

したがって、Bancor プロトコルを使用する十分な理由があります。コードプログラムを通じて取引を管理し、そのアルゴリズム計算レートにより市場の流動性が自動的に良好な状態に保たれるため、流動性が低く取引深度の低い通貨であっても流通を維持できます。簡単に言えば、バンコールは需要と供給を通じて価格を調整する非同期の価格メカニズムです。このモデルには、リザーブ プール r (またはコネクタ プールのコネクタ バランス)、レバレッジ率 (または CW コネクタの重みまたはコネクタの割合)、およびスマート トークンの供給 s (トークンの供給または転送) という 3 つの重要なパラメータがあります。式 p*s*CW=r に従って、スマート トークンの価格 p(price) を決定できます。さらに、リザーブの増分とスマート トークンの増分の間には、対応する数学的関係があります。

EKT は、Bancor プロトコルを使用して、複数のトークン チェーン間の交換問題を解決することを計画しています。すなわち、Bancorアルゴリズムを通じて、他のトークンのバスケットがリザーブプールに充填され、EKTが自身が発行する接続トークンとして使用されるため、トランザクションと同様の為替効果が達成されます。 EKT はコネクタとして、Bancor プロトコルを通じてすべてのトークン チェーン上のトークンを交換できます。さらに重要なのは、開発者は EKT を使用して dapps の実行に必要なガスを取得する必要があることです。 dapp起動時に開発者によってdapp契約アドレスにガスがリチャージされ、dappが呼び出されるたびにガス通貨が差し引かれ、差し引かれた後はガス通貨がリザーブプールに返却されます。ガスが発生し、閉ループが形成されます。

伝統産業の発展は資源投入を重視するため、人、金、物への投資が激しくなり、必然的にさまざまな問題が生じます。情報技術の発展に伴い、企業の運営コストと取引コストは急激に上昇しています。新しい経済時代に向けて、私たちは人々の創造性とテクノロジーの推進力にさらに注目します。したがって、新経済時代においては、細分化されたあらゆるカテゴリーがある日突然爆発する可能性があり、企業がこの時点で好機をうまく掴めず、あえて躍進したり勝利を追求したりしなければ、たちまち取り残されてしまうだろう。後ほど。

モバイル インターネットの出現により、人々が他者とつながる能力は史上最強になり（地理的制限がなくなり）、他者と連絡を取るコストは史上最低になり（ネットワーク料金が安くなり）、他者と連絡を取る効率は最高水準に達しました。離職後の割合が世界最高（即時情報伝達）。これらのモバイル通信方法の特性により、人々は必然的にグループやグループを作成しやすくなり、人々は仕事以外の生活や娯楽のために従来の大きな組織（学校、ユニット、コミュニティなど）に依存する必要がなくなります。インターネットは、関心のある組織やプロジェクトをすぐに発見し、それらと社会的および投資的な関係を築きます。現在、ブロックチェーンエコシステムで開発、管理、取引される分散型アプリケーションとアプリ内資産のプラットフォームは、この業界の開発者とユーザーのニーズをプロジェクトの初期バージョンの設計の出発点として考慮する必要があります。多くのプロジェクトは概念的にパッケージ化された後、実際に実装されると完全に変わります。これにより、プロジェクトの背後にあるトークンがすぐに奈落の底に落ちてしまうことが非常に簡単になります。

将来的には Bancor プロトコルがトークン発行の主流になると考えており、流動性の低いトークンでも Bancor プロトコルを使用して価格を即座に生成し、リアルタイムで取引することができます。プロジェクト当事者はBancorアルゴリズムに基づいてトークンを発行し、Bancorアルゴリズムはホワイトペーパーで発表され、トークンの交換価格が公開され、すべて売却された場合には価格が下落します。プロジェクト当事者による売却も価格の急落を引き起こし、これにより信頼性の低い多くのプロジェクトが排除され、EKT マルチチェーンの完全なエコロジーに貢献します。現在私たちが目にすることができる主要なテクノロジーも、この出発点に基づいており、この目標に貢献します。

製品の最小化バージョンにどのような機能を含める必要があるかを考え、そこから他の新機能や新しいゲームプレイを導き出すことができ、メカニズムさえも公平で変更可能です。マルチチェーン構造とクロスチェーンの価値交換により、エコシステム全体の健全な運用を維持できます。複数のトークンによって形成される構造では、メインチェーンがすべてのトークンのバランスと使用を維持し、すべてのトークンが正常に動作し、サブチェーンエコロジーの調和のとれた発展を推進します。

参考資料:

参考資料:

George Monbiot．The Age of Consent ：Flamingo，2003

E. F. Schumacher . "Multilateral Clearing". Economica，1943

《EKT whitepaper》

《Bancor whitepaper》