Arthur Hayes：AI大手企業のIPO後、深刻な株式希薄化に直面する可能性、信用収縮が暗号資産市場にさらなる打撃を与える可能性

Odaily星球日報によると、Arthur Hayes氏が記事「D is for Dilution」を発表し、SpaceX、Anthropic、OpenAIが上場後に大規模な株式のロックアップ解除と希薄化の圧力に直面する可能性があり、それによって株価が押し下げられ、資金調達能力が弱まり、信用市場を通じてAI産業チェーン全体にリスクが波及すると警告した。

Hayes氏は関連する株式ロックアップ解除のスケジュールに基づいて推計し、SpaceXは2027年6月までに約86億株の新規流通株式が追加され、これは約50％の株式供給の追加増加に相当する見込みである。AnthropicのIPOでは、初期投資家が同期間に最大83％の希薄化に直面する可能性がある。Hayes氏は、AI大手企業の株価が持続的に軟調になれば、債券投資家がより高い利回りを要求するようになり、企業の資金調達コストが上昇し、さらにはAI関連の信用市場が収縮する可能性があると考える。銀行は融資、証券金融、自己売買取引を通じてAI投資サイクルに深く関与しているため、AIの資金調達需要が冷え込めば、銀行のバランスシートの拡大も減速あるいは縮小する可能性があり、それによってドル流動性が減少し、ビットコインおよび暗号資産市場に圧力がかかるとしている。

ただし、Hayes氏はまた、AIバブルが最終的に金融危機を引き起こした場合、世界の主要中央銀行と財政当局は通貨拡張と流動性供給によって救済に動くため、その際に新たに生じる流動性が再びビットコインや暗号資産の上昇を促す可能性があるとも述べている。