SerenityがSIVEの成長戦略に疑問を呈す：米国市場へのシフトが必要、そうでなければバリュエーションは低迷したままだ

Odaily星球日报訊 「白毛株神」Serenity がSivers Photonics（SIVE）の成長戦略に疑問を呈し、同社が依然としてスウェーデン市場に過度に焦点を当てている一方、米国の投資家は将来の成長潜在力と受注がもたらす実際の経済的価値により関心を持つ可能性が高いと述べた。

Serenity は、米国のアナリストはSiversが最近獲得した2つのウェハーファブの生産能力配分が何を意味するのか、また供給ボトルネックとASP（平均販売価格）上昇の背景の中で、これらの生産能力がどれだけの収益と営業レバレッジに相当するかにより注目する可能性が高いと指摘。さらに、NPO/CPO、プラガブル光モジュール、AyarなどのCPOメーカーの2028年までの量産拡大、ELS製品とO-Netとの提携、新たに追加された6社のプラガブル顧客の規模と潜在的TAM（サービス可能市場）なども、より深く議論する価値があるとした。

対照的に、地元市場で注目される問題は「どのように赤字を食い止めるか」、なぜ民間顧客を開示できないのか、なぜトランシーバーに注力するのか、「事業機会パイプライン」が実際に何を意味するのかなどに集中しており、その結果、経営陣は将来の成長を議論するのではなく、疑問に答えるために多くの時間を費やす必要がある。

Serenity は、Siversがスウェーデン市場に費やす時間が増えるほど、そのバリュエーションはスウェーデン市場の投資ロジックに制約されやすくなると考えている。そのため、米国の投資家に対して将来の成長機会とその背後にある経済的価値をより積極的に示す必要がある。