SK海力士、三星の株主還元計画に疑問の声：米光、サンディスクが「超過現金100%還元」を表明
2026-08-23 05:00
Odaily星球日报讯 三星電子とSK海力士が株主還元計画を発表し、フリーキャッシュフロー（FCF）の50%以上を株主還元に充てる方針を示した後、サンディスク（SanDisk）と米光（Micron）が「超過現金（excess cash）100%」の株主還元を打ち出し、韓国半導体企業の株主還元水準が相対的に低いのではないかという疑問が市場で浮上している。ただ、韓国業界と金融機関は、両者の政策が基づく現金指標の定義が異なり、「50%」と「100%」の比率を単純に比較するのは公平ではないと指摘する。業界では、FCFベースの韓国企業の還元政策は、むしろ金額予測、執行基準、透明性の面でより確実性が高いとの見方もある。
FCFとは通常、企業が営業活動で生み出した現金から設備投資（CAPEX）などの投資支出を差し引いた後に残る現金を指し、キャッシュフロー計算書などのデータで比較的客観的に算出できる。三星電子はこれまでに、2024年から2026年までの3年間の累計FCFの50%を株主還元に充てると発表。SK海力士も2025年から2027年までの間に累計FCFの50%以上を株主還元に充てる計画だ。（聯合ニュース）
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