分析：比特币触发12项投降指标中的8项，但历史数据尚未显示底部确认

Odaily星球日报讯 加密资产管理公司 VanEck 最新报告显示，比特币当前正在释放与历史熊市末期类似的“投降信号”，但数据表明市场底部尚未完全确认。

VanEck表示，目前追踪的12项比特币市场投降指标中，已有8项进入极端区域，过去三个月内12项指标也都曾达到触发水平。这些指标主要衡量比特币价格回撤、矿工盈利能力以及持币者亏损比例等市场压力因素。

不过，历史表现并未显示这些信号意味着短期底部已经形成。VanEck数据显示，当历史上同时有8至12项指标触发时，比特币未来90天平均回报率约为12.8%，180天平均回报率约为32%，均低于比特币长期平均水平（90天15.2%、180天36.3%）。相关信号仅在一年周期内表现出相对优势。

比特币当前较2025年10月历史高点下跌约49%，价格近期维持在6.23万至6.65万美元区间震荡，30日实际波动率已降至27.2%，远低于长期平均约80%的水平。矿工压力仍是当前市场的重要风险因素，比特币网络每日收入较去年下降约46%，挖矿难度较2025年11月峰值下降18.3%，为2021年中国矿业禁令以来最大跌幅之一，部分低效率矿机已退出市场。

VanEck认为，当前投降指标更适合作为判断市场周期位置的工具，而非短期抄底信号。投资者若依据这些指标布局，更应关注一年以上周期，而非期待未来几个月内立即出现强劲反弹。（CoinDesk）