Hyperliquid政策中心は、米SECによる「Trade-Through Rule」撤廃への支持を表明

Odaily星球日报訊 Hyperliquid 政策中心は、Douro Labs とともに、米国証券取引委員会（SEC）に対し、Regulation NMS 第611条（「Trade-Through Rule（穿透取引規則）」）の撤廃提案を支持する共同意見書を提出したことを発表した。また、規制当局に対し、オンチェーン市場向けのより明確な最良執行（Best Execution）に関する規制枠組みの構築を呼びかけた。

Hyperliquid 政策中心は、現行の穿透取引規則は伝統的な証券市場構造に基づいて構築されており、ブロックチェーン独自の取引モデルとは明らかに適合していないとの見解を示している。HPC と Douro Labs は共同意見書において、以下の3つの提案を行った：

第一に、SEC による Trade-Through Rule の撤廃を支持する。両社は、この規則が伝統的な相場表示システムに依存している一方、そのシステムはオンチェーン取引環境を正確に反映できず、継続適用すればオンチェーン金融市場の発展を阻害する可能性があると指摘する。

第二に、SEC はオンチェーン取引向けの明確な最良執行ガイダンスを策定すべきである。オンチェーン市場には、相場表示のない取引、年中無休の稼働、ブロックチェーンネットワーク手数料、MEV（最大抽出可能価値）など、従来市場には存在しない新たな要素があり、ブローカーは顧客に代わって取引を執行するために、より明確な規制基準を必要としている。

第三に、規制枠組みは原則ベースのアプローチを採用し、独立した価格参照メカニズムを認めるべきである。HPC と Douro Labs は、従来のNBBOがオンチェーン市場をカバーできない場合、SEC は透明性が高く改ざん耐性のあるメカニズムに基づいて形成された独立した価格参照データを認めるべきだと提案している。例えば、Douro Labs が建設に参加している Pyth Network は、取引所や市場参加者がリアルタイムで提供するデータを集約し、オンチェーン市場向けに価格オラクルサービスを提供している。