分析：AI巨人、利益急増の裏に「その他収益」の存在

Odaily星球日报讯 AIハイパースケールクラウドサービスプロバイダーは好調な第1四半期業績を発表しましたが、そのうち一部の企業の業績は、損益計算書におけるかなり特殊な項目「その他収益」に大きく依存していました。

Alphabetは今年の最初の3ヶ月間だけで377億ドルの「その他収益」を計上し、同期間の純利益の半分以上を占めました。マイクロソフトは今年の最初の3ヶ月間で9億4200万ドルのその他収益を計上し、過去9ヶ月間でこの項目の累計は72億ドルに上ります。

オラクルはその他収益を開示しておらず、Metaは逆に11億ドルの損失を計上しました。「その他収益」とは、これらの企業が保有する多数の非上場企業（OpenAIやAnthropicなど）の株式評価額の変動による損益のことです。AlphabetはAnthropicの最大の出資者であり、Amazonも主要投資家の一つです。

ゴールドマン・サックスのアナリストは先週、「今四半期、ハイパースケールクラウドプロバイダーの利益成長は、非上場企業への株式投資による異常に大きな貢献によって押し上げられました。AlphabetとAmazonは2026年第1四半期に合計530億ドルの『その他収益』を計上し、両社の四半期利益の約60％を占め、また5大ハイパースケールクラウドプロバイダーの今四半期の総利益1550億ドルの34％を占めています。これは少なくとも過去10年間で最高の割合です。」と述べています。これは、AIテクノロジー業界が今やほぼ不条理な相互依存関係を形成していることを改めて示しています。(金十)