「1011インサイダー・ホエール」代理人：多重構造的要因がETHとBTCの他のリスク資産に追随しない上昇を制約

Odailyの報道によると、「1011インサイダー・ホエール」の代理人であるGarrett Jin氏がXプラットフォームで長文を発表し、現在の市場動向を分析した。彼は、多重構造的要因がETHとBTCの他のリスク資産に追随しない上昇を制約していると指摘し、主な原因は取引サイクル、市場のミクロ構造、および一部の取引所、マーケットメイカー、または投機ファンドによる市場操作と考えられている。市場背景に関しては、10月から始まったデレバレッジ下落は、レバレッジ参加者、特に個人投資家に深刻な損失をもたらした。時間サイクルから見ると、BTCとETHは3年間でパフォーマンスが振るわなかったが、6年のサイクルでは依然としてほとんどの資産を上回っており、短期的な不振は長期的なサイクル内での平均への回帰と見なすことができる。BTCの「デジタルゴールド」とETHがAIおよびRWAインフラのコアナラティブとしての地位が否定されない限り、長期的に不振を続ける基盤はない。現在、BTCとETHの先物取引量は歴史的な低水準に近く、デレバレッジ過程が終盤に近づいていることを示している。BTCとETHを純粋なリスク資産とラベル付けすることは一面的であり、BTCとETHには安全資産としての属性もある。その不振の真の原因は暗号市場内部にある：市場はデレバレッジサイクルの末期にあり、参加者は下落リスクに対して非常に敏感である；市場は個人投資家が主導し、機関の参加は受動的である；投機ファンドは個人投資家の高いレバレッジと市場のミクロ構造を利用し、流動性が薄い時間帯に集中売却を行ってボラティリティを生み出し、連鎖的な清算を引き起こしている。