分析：失業率の予想外の低下がFRB利下げ期待を大きく後退させる

Odailyニュース 米国債が下落し、トレーダーは今月末のFRB利下げへの賭けをほぼ完全に手仕舞った。12月の失業率が予想以上の低下を示し、総雇用者数の伸び鈍化の影響を相殺したためだ。金曜日の報告発表後、米国債価格は下落し、全期間の利回りを最大3ベーシスポイント押し上げた。債券トレーダーは、2026年通年で合計2回の利下げ予想を維持し、最初の利下げは年央になると見込んでいる。Natixis North Americaの米国金利ストラテジスト責任者、John Briggs氏は次のように述べた：「我々にとって、FRBは総合データのノイズよりも失業率をより重視している。したがって、私の見解では、これは米国金利にとってわずかに弱材料だ。」これに先立ち、10月1日から11月12日までの6週間に及ぶ政府機関閉鎖の影響で、9月、10月、11月の労働報告は遅れて発表されていた。今回の雇用統計は、マクロ経済的な雇用動向を反映する初めての「クリーン」な数値を提供した。FRBがさらに利下げを行うかどうかは、今後数ヶ月の労働市場の動向次第と見られている。これまで、労働市場の弱さに対応するため、FRBは過去3回の会合で短期貸出金利の目標レンジを引き下げてきた。しかし、一部当局者は依然として目標を上回るインフレ懸念を抱いており、これがさらなる金融緩和のペースを制限していると見られている。(Jin10)