BitMEX：「1011」暴落がマーケットメーカーのニュートラル戦略を貫通し、市場流動性が2022年以来の低水準に

Odaily 暗号取引プラットフォームBitMEXは最新のレポートで、「1011」暴落の衝撃波がマーケットメーカーに波及し、大量の暗号通貨を保有せざるを得なくなったと指摘した。この暴落により約2000億ドルの連鎖的な強制清算が発生し、マーケットメーカーのニュートラル戦略に深刻な打撃を与え、市場流動性は2022年以来の最低水準にまで低下した。

BitMEXは、「ADL（自動ポジション減）メカニズムが作動し、マーケットメーカーがヘッジに使用していたショートポジションが強制決済されると、これらの機関は市場の急落の中で、ヘッジのない現物ポジションを保有せざるを得なくなる。この状況はパーペチュアル契約『ニュートラル戦略』の約束を破り、マーケットメーカーが2025年第4四半期に世界的に流動性を引き揚げる結果となり、オーダーブックの流動性は2022年以来の最低水準にまで低下した」と述べている。

大量の模倣者が参入するにつれ、資金調達レート裁定取引に依存するデルタニュートラル「簡単収益」は大幅に縮小し、年率リターンは4%未満に低下した。一方、Bブックモデルのプラットフォームは相当な利益を獲得し、DeFiパーペチュアル契約市場は依然として操作を受けやすい状態にあるが、伝統的金融のパーペチュアル契約市場は爆発的な成長を遂げている。(CoinDesk)