国際法律事務所のパートナーは、2025年は仮想通貨IPOの試験期間となり、本当の試練は2026年に訪れると考えている。

Odailyによると、国際法律事務所ホワイト＆ケースのパートナーであるローラ・キャサリン・マン氏は、2025年は仮想通貨IPOにとって「試金石」となる一方、2026年はデジタル資産IPOが長期的な持続可能性を持つかどうかを判断する重要な年になると述べた。マン氏は、仮想通貨IPOが「持続可能な資産クラス」となるのか、それとも市場の好況時にのみ機能する単なる循環的な取引なのかは、市場が判断するだろうと指摘した。

マン氏は、ステーブルコインを発行するCircle、Bullish、Geminiなど、複数の暗号資産企業が2025年に上場すると述べた。2026年を見据えると、IPOの候補としてはUpbit、FalconX、Chainalysis、そして既にIPOを申請しているGrayscaleなどが挙げられた。

彼女は、暗号資産市場全体が2021年の強気・弱気サイクルから大きく回復したものの、高いボラティリティは企業の収益安定性、ユーザー活動、そして評価水準に直接影響を与えるため、従来の資本市場にとって依然として大きな懸念事項であると考えている。一方、機関投資家の投資は強化されているものの、投資家はリスク回避姿勢を強めている。

構造的に、マン氏は2026年の仮想通貨IPOが「ビットコイン財務会社（DAT）」から、規制された取引所やブローカー、インフラおよび保管サービスプロバイダー、ステーブルコイン決済および資金管理プラットフォームなど、より金融インフラの属性を持つ企業に移行すると予想している。

彼女はまた、評価規律が回復しつつあるものの、マクロ経済環境と市場センチメントによってIPOの機会が急速に狭まる可能性があると警告した。2026年に上場を成功させるチャンスを持つのは、コンプライアンスを遵守した基盤、持続可能なビジネスモデル、そして明確な株式ナラティブを備えた暗号資産企業のみとなるだろう。(Coindesk)