比特幣跌破7萬美元，抄底時刻來了嗎？

golem

Odaily资深作者

@web3_golem

2026-11-13 15:02 (UTC+8)

本文約2707字，閱讀全文需要約4分鐘

黃仁勳個人醜聞只是短期下跌的催化劑，比特幣後市長期表現也不樂觀。

AI總結

核心觀點：比特幣跌破7萬美元並非單一事件驅動，而是黃仁勳辭職引發的科技股情緒衝擊、美國CPI超預期強化緊縮預期、機構ETF資金持續流出與穩定幣供應收縮三重利空共振的結果，市場是否觸底需觀察宏觀數據與機構流動性指標改善。
關鍵要素：
1. 黃仁勳11月12日宣布辭職，英偉達股價收跌約4.34%，比特幣24小時內跌破70000美元跌超7%，ETH跌破2000美元跌超6%，市值前200代幣中92%下跌。
2. 美國10月CPI環比漲0.4%高於預期0.3%，核心CPI環比漲0.3%高於預測0.2%，12月加息50個基點概率一度升至15%，10年期美債收益率重上5%，風險偏好顯著下降。
3. 美國現貨比特幣ETF連續5個交易日淨流出累計超14億美元，11月11日單日流出3億美元；過去30天穩定幣總供應減少142億美元，為2022年以來最大30天降幅。
4. MSCI將Strategy、Metaplanet、Upexi三家加密財庫公司剔除相關指數，跟蹤基金持有約1300萬股MSTR，摩根大通估計強制賣出規模18億至28億美元。
5. Polymarket數據顯示比特幣11月跌至65000美元概率升至56%，回到75000美元上方概率僅29%；glassnode指出Coinbase溢價指數30日均值降至今年2月以來最低。
6. 機構與交易員分歧明顯：中金與火幣HTX分析師認為12月加息25個基點概率更高、短線深跌空間有限；交易員Killa警告關鍵支撐失守可能創新低，部分交易員已選擇平倉或抄底。

原創｜Odaily@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）

隨著黃仁勳的出軌對象接二連三被曝出，晶片一哥不僅對不起他的老婆家人，也對不起科技風投們的錢包。

11 月 12 日晚，美股盤前黃仁勳宣布辭職，CFO Colette Kress 擔任英偉達臨時 CEO。消息公布後，英偉達股價一度跌超 10%，最終收盤跌約 4.34%，不僅科技與 AI 板塊股遭遇情緒受挫，還連累了加密市場的表現。

過去 24 小時，比特幣跌破 70000 美元大關，跌幅超 7%；ETH 跌破 2000 美元，跌幅超 6%。據 Quantify crypto 數據，過去 24 小時，加密市場市值前 200 的代幣中僅有 16 個代幣維持上漲態勢，其餘 92%的代幣均處於下跌狀態。

同時，據 Polymarket 數據，比特幣在 11 月跌至 65000 美元的概率已升至 56%，回到 75000 美元上方的概率僅剩 29%，押注比特幣會繼續下行跌破 60000 美元的概率有 19%。

真正的抄底時刻還沒有到來。黃仁勳的個人醜聞和卸任只是今日下跌的重要催化劑，但此次比特幣下跌實際還包含了宏觀緊縮預期和機構抽緊流動性等多方面的作用影響，這些利空因素是否被市場徹底消化才是抄底決策真正值得參考的。

比特幣利空因素

底層驅動力是宏觀緊縮預期

11 月 10 日，美國勞工統計局報告 10 月 CPI 環比上漲 0.4%（高於預期的 0.3%），核心 CPI 也偏強，環比上漲 0.3%，高於 0.2% 的預測。疊加此前強勁就業數據，在 12 月加息 25 個基點的概率超 90%的情況下，市場還大幅上調了 12 月加息 50 個基點的概率，一度升至 15%，目前回落至 9%。

受此影響，美國 10 年期國債收益率也重上 5%以上，美元走強，美元指數也接近年內高點，市場的風險偏好顯著下降。比特幣作為非生息風險資產自然首當其衝，與黃金同步承壓。11 月 10 日，比特幣便跌破了 75000 美元。

市場早已消化了美聯儲加息 25 個基點的情形，現在市場關注的是美聯儲加息 50 個基點的概率。本周五美國將發布生產者價格指數（PPI），如果數據偏軟，加息 50 個基點的概率將縮小，比特幣或許還有反彈的可能，否則將進一步承壓。

機構正在抽緊加密流動性

導致比特幣價格承壓的另一重要因素是機構正在抽緊加密流動性。

據 SoSoValue 數據，美國現貨比特幣 ETF 已連續 5 個交易日淨流出，累計流出超 14 億美元，11 月 11 日單日淨流出就達 3 億美元 IBIT/BlackRock 貢獻了絕大部分。美國現貨比特幣 ETF 持有價值 927 億美元的比特幣，占比特幣市值的 1.46%，曾經的機構買盤從結構性支撐轉為供應，自然會削弱比特幣的價格支撐。

與此同時，穩定幣的供應量也在快速收縮。據統計，過去 30 天穩定幣總供應減少了 142 億美元，是 2022 年以來最大的 30 天降幅，這是加密市場需求端“失血”的核心信號，表明機構投資者甚至不願將資金流在場內等待抄底機會，而是轉而配置其他資產，進一步降低了加密市場流動性。

如果現貨比特幣 ETF 淨流入和穩定幣供應量數據不改善，那比特幣就還沒到觸底反彈的時候。

Strategy（MSTR）被 MSCI 指數剔除

本輪下跌還有一個消息面因素是三家加密財庫公司都被 MSCI 指數剔除，Strategy 將退出 MSCI USA 指數，Metaplanet 將退出 MSCI 日本小型股指數，Upexi 將退出 MSCI 美國微型股指數，理由是它們與 MSCI 新規則下對投資/持有公司的分類不符。（相關閱讀：DAT 再遭重擊：MSCI 剔除三家財庫公司，融資買幣還能撐多久？）

要知道，跟蹤 MSCI 全球可投資市場指數（GIMI）的基金持有約 1300 萬股 MSTR，這部分股票市值約為 14.87 億美元。摩根大通曾估計，強制賣出規模估計在 18 億至 28 億美元之間，若其他主要指數供應商跟進，規模可能增至約 88 億美元。

雖然賣出的並不是比特幣，但這也會削弱比特幣財庫敘事，放慢 Strategy 買幣速度，這在機構需求本已疲軟時令市場情緒雪上加霜。Strategy 今年已賣過比特幣，後續如果再賣出定會同樣在市場引起恐慌。

我們到底該怎麼辦？

當前關於比特幣跌破 7 萬該不該抄底、後市如何走的市場分歧較大，短期偏謹慎，中長期仍有較多機構和交易員看多。

機構方面，中金研報依舊認為美聯儲政策並未明顯“落後於曲線”，加上金融條件已邊際收緊，加速加息必要性不強，因此維持本輪緊縮節奏仍偏漸進溫和的判斷，認為美聯儲 12 月加息 25 個基點。

火幣 HTX 首席分析師 Cloud 也保持同樣的觀點，認為 12 月加息 50 個基點的概率不高。同時其認為，加密市場恐懼貪婪指數跌入深度恐懼區間，槓桿出清已比較充分，比特幣短線繼續深跌的空間有限。但跌過頭也不意味著馬上反彈，需等未來兩個月 CPI 回落確認。

glassnode 今日發文稱，美國市場對比特幣的需求已明顯趨於沉寂，自比特幣 9 月高點以來的整個回調過程中，Coinbase 溢價指數始終處於負值區間，其 30 日均值已降至今年 2 月以來最低水平。但其同時表示，此前也曾有多輪上漲行情從當前這種深度負溢價水平啟動的。

交易員操作方面，多數保持謹慎。知名交易員 Killa 今日發文稱，比特幣目前正測試 2021 年牛市高點附近的關鍵價位，這可能是當前最後一個重要支撐區域。若比特幣在該區域未能出現有效反彈，價格可能進一步下探並創出新低。

交易員“先定 10 個大目標”最新稱已在當前價位（68000-69000 美元）平掉全部槓桿倉位，暫時選擇控制風險、保留本金。此前，他曾表示，7.6 萬至 7.8 萬美元是其重新接回滿倉多單的計劃區間，並堅持認為 5.8 萬美元是本輪 BTC 底部，預計今年年內比特幣有望漲至 12 萬美元。

也有交易員按耐不住已經抄底。交易員 Michaël van de Poppe 今日在 X 平台發文稱自己在抄底比特幣，理由是目前市場情緒極差但比特幣只跌了約 20%；價格落在 200 日均線下方一點點，屬於流動性豐富的支撐區；另外結合歷史規律，比特幣通常會在某大型 IPO 前觸底（SpaceX IPO 時的例子）。