Gate 研究院：Crypto Cards 月交易量超十億美元，Gate Card 連接多帳戶支付場景

摘要

• Crypto Cards 項目累計交易規模已突破 100 億美元，其中 2026 年 7 月月度規模超過 10 億美元、交易筆數超過 1,000 萬筆；2025 年全年交易規模約 38.02 億美元，年增約 359%。

• 市場呈現較高集中度，RedotPay 累計交易規模超過 60 億美元，約占收錄市場的 56%；Ether.fi、KAST、MetaMask 和 Gnosis Pay 分別從抵押授信、穩定幣帳戶及自託管支付切入市場。

• Crypto Cards 主要採用預充值、即時兌換、穩定幣結算、智慧合約扣款和加密資產抵押授信等模式。產品差異集中在資金控制權、轉換成本、支付穩定性、發卡地區及退款處理。

• Gate Card 採用多地區、多卡種的產品結構，可連接支付帳戶、現貨帳戶及 Simple Earn 靈活期限餘額，並提供即時消費、預付模式及 T0 至 T5 分級返現。其優勢來自 Gate 帳戶體系、資產流動性及交易、理財與支付產品之間的協同。

Crypto Cards 是連接數位資產帳戶與銀行卡支付網路的產品集合。使用者可以使用穩定幣、BTC、ETH、平台幣或鏈上收益資產作為資金來源，透過 Visa、Mastercard 等網路向商戶付款。商戶通常以美元、歐元或當地法幣收款，資產兌換與資金清算由加密平台、錢包服務商、發卡機構及合作銀行在後台完成。

Paymentscan 數據顯示，自 2023 年 3 月起，Crypto Cards 項目累計交易規模已突破 100 億美元，月度交易規模由千萬美元增長至 2026 年 7 月的超過 10 億美元，月交易筆數同期由略高於 50 萬筆增至超過 1,000 萬筆，月活躍位址數超過 26 萬個，總位址數超過 85 萬個。

按完整年度統計，2024 年交易規模約為 8.28 億美元，2025 年增至約 38.02 億美元，年增約 359%。2026 年前七個月累計規模達到約 54.82 億美元，已超過 2025 年全年。2026 年 7 月規模較 2025 年 7 月增長約 206%，穩定幣卡已進入單月十億美元交易階段。

市場集中度仍然較高。RedotPay 累計交易規模超 60 億美元，占約 56% 市場份額；Ether.fi 與 KAST 分別達到約 7.54 億美元和 6.84 億美元，前三個項目合計占比接近 69%。RedotPay 依靠穩定幣帳戶、廣泛地區覆蓋和高頻小額消費建立規模優勢；Ether.fi、MetaMask 及 Gnosis Pay 側重自託管、智慧合約帳戶、抵押授信和收益資產消費；KAST 代表穩定幣金融帳戶與銀行卡結合的產品路線。

不難發現，產品競爭已經擴展至資金效率、費用、地區覆蓋、支付穩定性和資產控制權。第一代 Crypto Cards 多採用預充值模式，使用者先出售數位資產，再將法幣餘額用於消費；新一代產品開始採用消費時自動兌換、穩定幣後台結算、智慧合約扣款和加密資產抵押授信。使用者可以讓部分資金繼續參與鏈上收益或平台理財，同時保留支付能力。

Gate Card 是 Gate 面向不同市場推出的加密資產支付卡產品系列，採用平台帳戶與支付卡結合的方式，具體卡片可能採用即時消費或預付模式，並由不同發行機構接入 Visa 網路。使用者可以在即時消費模式下選擇 Gate Pay、現貨帳戶或 Simple Earn 靈活期限餘額作為資金來源，也可以透過預付模式將資產轉換為卡片法幣餘額。產品支援虛擬卡、實體卡、Visa 網路，並建立 T0 至 T5 返現等級，符合條件的消費最高可獲得 8% 返現。

Gate Card 的競爭基礎來自頭部交易所 Gate 的帳戶體系、交易流動性和產品協同。已經在 Gate 持有資產的使用者無需反覆向外部卡平台轉帳，也無需提前完成多次兌換。支付入口可以與現貨、理財和 Gate Pay 餘額連接，縮短從持有數位資產到現實消費的路徑。

一、全球市場規模與競爭格局

1.1 市場規模進入加速擴張階段

Crypto Cards 月度交易規模在 2023 年仍處於較低水準。2023 年 12 月規模約 927 萬美元，2024 年 12 月增至 1.534 億美元，2025 年 12 月達到 5.212 億美元，2026 年 7 月升至 10.38 億美元。

交易筆數的增幅同樣明顯。2024 年 1 月約為 54 萬筆，2025 年 1 月達到 278 萬筆，2026 年 1 月達到 741 萬筆，2026 年 7 月超過 1,051 萬筆。按 2026 年 7 月的交易规模和筆數計算，平均單筆金額接近 100 美元。

單筆金額顯示，Crypto Cards 已覆蓋日常零售之外的消費類型，包括飯店、機票、電子產品、軟體訂閱、廣告費用和跨境帳單。虛擬卡和行動錢包降低了線上及非接觸支付門檻，實體卡則覆蓋 ATM、飯店預授權、租車和傳統線下終端。

市場擴張由五類需求共同推動：

• 穩定幣持有者需要直接消費管道；

• 跨境工作者需要連接鏈上收入與本地生活開支；

• 加密平台希望提高帳戶使用頻率；

• 錢包項目希望將自託管資產引入現實消費；

• 企業及 Web3 團隊需要穩定幣資金與商業支出管理工具。

Crypto Cards 使加密資產從交易和儲值工具進入高頻消費場景。支付行為能夠增加平台日活、資產沉澱和使用者留存，也能為發行方帶來交換費分成、兌換收入、會員收入和交叉銷售機會。

1.2 市場參與者

據不完全統計，目前至少有超過 250 個項目或公司涉足 Crypto Cards 領域。

根據背後公司屬性或所屬賽道，Crypto Cards 大致可分為三類參與者。

第一類是交易所和中心化平台。代表產品包括 Gate Card 或部分交易所聯名卡。優勢包括使用者基礎、交易流動性、多資產支援和統一帳戶體驗。限制主要來自託管風險、地區監管和平台帳戶限制。

第二類是錢包及鏈上金融項目。代表產品包括 MetaMask Card、Gnosis Pay 和 Ether.fi Cash。優勢包括自託管、鏈上透明度、智慧合約權限和 DeFi 組合能力。使用者需要理解錢包安全、合約授權、Gas 費用和抵押風險。

第三類是穩定幣帳戶與支付金融科技公司。RedotPay 和 KAST 具有代表性。這類產品強調穩定幣餘額、跨境資金和銀行卡消費，通常比交易所卡更聚焦支付，比鏈上卡更接近普通金融應用。

此外，行業還存在一層發行基礎設施。Rain、Bridge、Wirex、UR、Kulipa 和 Immersve 等機構為多個卡品牌提供發卡、結算或支付處理能力。Paymentscan 顯示，KAST、Karta、Tria 和部分其他項目使用 Rain 相關發行基礎設施；MetaMask Card 則與 Baanx、Monavate 及 Mastercard 合作。

發卡能力的集中降低了新品牌進入市場的成本，也形成合作方依賴。品牌方需要在產品體驗、合規、流動性和使用者營運方面建立差異，發行基礎設施提供商則掌握銀行關係、卡組織接入和地區擴張能力。

1.3 RedotPay 建立規模領先地位

RedotPay 於 2023 年末進入快速增長階段，累計消費規模超 60 億美元，累計交易筆數超 1 億筆，其中 2024 年 12 月單月消費規模約 1.398 億美元，2025 年 12 月增至 2.822 億美元，2026 年 7 月達到 3.951 億美元；同期月交易筆數達到約 620.5 萬筆。

RedotPay 的產品定位面向大範圍穩定幣使用者。使用者可以申請虛擬卡或實體卡，將加密資產用於銀行卡消費，並連接 Apple Pay、Google Pay 等行動錢包。大範圍覆蓋、相對標準化的產品和穩定幣帳戶體驗幫助其獲得大量高頻使用者。

規模優勢伴隨一定費用。RedotPay 官方幫助中心顯示，虛擬卡發行費為 10 美元，實體卡發行費為 100 美元；加密資產轉換費約 1%，使用非卡片計價貨幣時可能收取 1.2% 費用；實體卡 ATM 提現費通常為 2%，部分高額提現適用 3% 費用。商戶退款通常不返還支付時產生的轉換或交易費用。

RedotPay 適合看重地區可用性、穩定幣餘額和消費便利的使用者。對價格敏感或頻繁進行跨幣種消費的使用者，轉換費、外匯費和 ATM 費會明顯影響總成本。

1.4 Ether.fi 和 KAST 加快增長

Ether.fi Cash 在 2025 年開始形成規模，累計交易規模約 7.54 億美元、累計交易約 951 萬筆，其中 2025 年 7 月月度規模約 1,082 萬美元，2026 年 7 月增至 1.003 億美元，十二個月增長超過八倍；同月活躍位址超過 4 萬個。

Ether.fi Cash 將支付卡、鏈上資產和抵押借款納入同一產品。使用者可使用 USDC、USDT、EURC、ETH、WETH、weETH、eBTC、eUSD 及部分收益型資產，為支付餘額提供資金或支援借款。該產品的增長說明，一部分加密使用者願意使用結構更複雜的產品，以換取資產控制權、收益和信用額度。

KAST 的累計規模約 6.84 億美元，其中 2025 年 7 月月度規模約 218 萬美元，2026 年 7 月達到 8,960 萬美元。KAST 提供 2% 基礎返現、最高 3% 返現，支援 Apple Pay 和 Google Pay，外匯費用約 0.5% 至 1.75%，ATM 費用為 3 美元加 2%。

KAST 以穩定幣金融帳戶作為產品入口，強調收款、持有、轉換與消費的一體化。其增長顯示，Crypto Cards 使用者的需求正在擴展至帳戶功能，例如工資收款、跨境轉帳、穩定幣儲蓄和多幣種資金管理。

1.5 區域市場具有不同需求結構

歐洲較早形成 Crypto Cards 產品集群。SEPA 轉帳、多國跨境消費、歐元結算和電子貨幣機構體系為產品發行提供了條件。MetaMask Card 覆蓋多個歐洲經濟區國家及瑞士、摩納哥等地區；Gate Card 早期歐洲版本曾擴展至 29 個歐洲經濟區國家。

拉丁美洲市場更側重美元穩定幣儲值、海外收入使用和國際線上支付。MetaMask Card 已覆蓋阿根廷、巴西、智利、哥倫比亞、墨西哥和烏拉圭等市場。對當地使用者而言，Crypto Cards 可以減少穩定幣兌換成本和銀行轉帳步驟。

美國市場擁有成熟的銀行卡、行動錢包和信用體系，准入要求也更高。Gate US 於 2026 年 7 月推出美國版 Gate Card。該產品為預付 Visa 簽帳金融卡，由 Lead Bank 發行，Bridge 擔任專案管理及穩定幣基礎設施合作方，Gate US 負責平台接入、客戶合規、風險管理和交易監控。使用者可使用 USDC 等支援資產提供支付資金，系統在交易時完成美元轉換。

亞太、中東和非洲存在較強的跨境支付和穩定幣需求，但不同國家對加密資產、銀行卡發行和外匯管理的規則差異較大。產品能在當地商戶使用，並不代表當地居民一定可以申請。申請地區、消費地區和發卡地區需要分別核驗。

二、卡片種類、資金模式與適用場景

Crypto Cards 產品可以從卡片種類和資金模式兩個維度分析。卡片種類由發卡機構、帳戶結構和信用關係決定；資金模式描述使用者資產如何轉換為可用支付餘額。兩者不存在固定對應關係，同一產品也可能同時支援多種資金模式。

2.1 卡片種類

2.1.1 Debit Card

Debit Card 根據使用者已有的可用資金完成扣款，不向使用者提供循環信用額度。支付金額通常直接來自法幣餘額、穩定幣餘額、平台帳戶或錢包資產，帳戶餘額不足時交易會被拒絕。

Crypto Debit Card 與傳統簽帳金融卡的差異主要位於資金端。傳統簽帳金融卡通常直接連接銀行存款帳戶；Crypto Debit Card 可以連接穩定幣帳戶、交易所帳戶或自託管錢包，並在支付時完成加密資產兌換。

比如 MetaMask Card 屬於自託管 Debit Card。使用者資產在支付前保留於 MetaMask 錢包，交易發生時將選定資產轉換為商戶結算貨幣；Gate Card 產品系列中的部分即時消費卡也具有類似的扣款特徵。

Debit Card 適合日常消費、線上購物、穩定幣收入使用和預算管理。使用者無需承擔借款利息，主要成本來自資產轉換費、外匯費和交易費用。

2.1.2 Credit Card

Credit Card 允許使用者在信用額度內先完成消費，再按照帳單或協議還款。信用額度可以來自傳統信用評估，也可以由加密資產提供擔保。

加密信用卡中的 Credit 屬性由發卡和授信關係決定。一些產品雖然允許使用者使用抵押借款支付，但卡片在法律或發卡層面仍可能屬於 Debit Card 或 Prepaid Card。

比如 Ether.fi Cash 將其產品定位為加密原生 Credit Card。使用者可以使用加密資產支援信用額度，透過 Borrow Mode 借入 USDC 或 EURC 完成卡片消費，未償餘額按照相應利率計息。使用者可以延後償還消費餘額，但需要承擔借款利息、抵押率變化和潛在清算風險。

Credit Card 更適合現金流穩定、資產規模較大並熟悉抵押管理的使用者。飯店預授權、租車和旅行預訂等場景通常也更容易接受信用卡。

2.1.3 Prepaid Card

Prepaid Card 要求使用者先將資金存入卡帳戶，再從預存餘額中完成消費。使用者支出受到卡內可用餘額限制，通常不形成信用負債，也不直接連接傳統銀行活期帳戶。

Crypto Prepaid Card 的充值資金可以來自穩定幣、加密資產兌換所得法幣或平台帳戶餘額。使用者先完成充值，發卡系統再按照卡片計價貨幣記錄餘額。

Gate US 版本屬於預付 Visa 簽帳金融卡，由 Lead Bank 發行。使用者使用支援的加密資產提供資金，相關資產轉換和卡片餘額管理按照其美國版卡片規則執行。

Prepaid Card 適合消費預算管理、虛擬卡訂閱、旅行備用和企業費用控制