戴爾暴漲之後，AI基建行情會輪到誰？
- 核心觀點：戴爾因AI資料中心建設需求超乎預期，上調全年業績指引，股價盤後大漲約39%，顯示AI投資熱潮正從晶片與模型，向伺服器、儲存等硬體基礎設施傳導，硬體廠商成為AI資本支出週期的直接受益者。
- 關鍵要素：
- Q1營收年增88%至4384億美元，顯著優於分析師預期；調整後每股盈餘4.86美元，高於預期的2.94美元。
- 將2027財年AI伺服器營收預期從500億美元上調至約600億美元，並將全年營收預期上調至1650至1690億美元。
- 基礎設施解決方案集團季度營收增長181%，PC業務銷售額增長17%，顯示AI伺服器業務為核心成長引擎。
- 美國國防部授予戴爾旗下部門一份為期五年、價值97億美元的合約，強化了訂單成長的確定性。
- 科技巨頭（如Alphabet、亞馬遜）計劃對AI基礎設施投入超過7000億美元，推動設備需求持續增長。
原文標題：Dell lifts forecasts as AI data center buildout fuels demand, shares soar
原文作者：Jaspreet Singh，Retuers
原文編譯：Peggy
編者按：戴爾股價盤後大漲，背後不是單純的財報超預期，而是市場正在重新定價 AI 基建鏈條的價值。
受 AI 數據中心建設需求推動，戴爾第一季營收年增 88% 至 438.4 億美元，並將 2027 財年 AI 伺服器收入預期從 500 億美元上調至約 600 億美元。財報發布後，公司股價盤後一度上漲約 39%。
這說明，AI 熱潮正在從模型和晶片，進一步傳導到伺服器、記憶體、儲存和數據中心設備。隨著 Alphabet、Amazon 等科技巨頭繼續加大 AI 基礎設施投入，戴爾這類具備供應鏈、客戶關係和交付能力的硬體廠商，正在成為新一輪 AI 資本開支週期中的直接受益者。
同時，戴爾旗下部門獲得美國國防部 97 億美元合約，也進一步強化了市場對其訂單增長和收入確定性的預期。對投資者而言，戴爾的上漲意味著 AI 交易正在進入更下游、更實體的階段：誰能把晶片變成可交付的數據中心基礎設施，誰就可能獲得下一輪估值重估。
以下為原文：
TL;DR
戴爾將全年 AI 伺服器收入預期上調至 600 億美元
公司給出的第二季業績指引高於市場預期
第一季營收年增 88%，達到 438.4 億美元
盤後交易中，公司股價上漲約 39%
戴爾旗下部門獲得美國國防部 97 億美元合約
戴爾（Dell）週四上調了全年營收和利潤預期，顯示客戶數據中心擴張正在推動其 AI 優化伺服器需求增長。這些伺服器搭載輝達先進晶片。
戴爾的客戶包括 CoreWeave、霍尼韋爾國際和三星電子。財報發布後，公司股價在盤後交易中上漲約 39%。
包括 Alphabet 和亞馬遜在內的美國科技巨頭今年計劃在 AI 基礎設施上投入超過 7000 億美元，這將推高對伺服器和數據中心設備的需求，供應商包括戴爾和超微電腦等公司。
強勁業績顯示，在生成式 AI 熱潮中，戴爾已經成為最大受益者之一。該公司透過漲價和調整供應鏈，較好地應對了記憶體晶片短缺危機。
戴爾首席營運長 Jeff Clarke 在財報電話會上表示：「我們感覺幾乎每天都在重新定價。我相信客戶也感受到了這種壓力。不幸的是，考慮到我們當下所處的通膨環境，我不認為這種情況會發生改變。」
戴爾表示，目前預計 2027 財年 AI 伺服器收入約為 600 億美元，高於此前 500 億美元的預期。
公司還將全年營收預期上調至 1650 億至 1690 億美元，較此前 1380 億至 1420 億美元的預測大幅提高。
同時，戴爾將全年調整後每股盈餘預期從此前的 12.90 美元上調至 17.90 美元。
第一季，戴爾營收年增 88%，達到 438.4 億美元，顯著高於 LSEG 匯總的分析師平均預期 354.3 億美元。調整後每股盈餘為 4.86 美元，也高於市場預期的 2.94 美元。
S&P Global Visible Alpha 研究主管 Melissa Otto 表示：「由於規模優勢、供應商關係以及優先分配需求的能力，戴爾相較競爭對手處於更有利位置，這幫助其在記憶體短缺期間獲得了市場份額。」
戴爾基礎設施解決方案集團的季度營收增長 181%。該部門包括儲存、軟體和伺服器業務。與此同時，包含 PC 業務的客戶解決方案集團銷售額增長 17%。
公司還給出了高於市場預期的第二季營收和調整後每股盈餘指引。
週三，美國國防部向戴爾旗下一個部門授予了一份為期五年、價值 97 億美元的合約，用於協助管理微軟軟體許可證。
