4天賺8000美元：Polymarket LP做市完整實戰打法

原文標題：My POLYMARKET LP Rewards Strategy ，作者：josele.sol（@joselebetis2）

編譯｜Odaily（@OdailyChina）；譯者｜Asher（@Asher_ 0210）

過去幾天，我在 Polymarket 上持續測試並優化了一套 LP 策略，4 天內累計獲得約 6,000 美元 Sponsored LP 獎勵和 2,000 美元交易盈利。

基於這次實戰結果，本文梳理出一套完整的做市框架，涵蓋市場篩選、掛單結構、倉位管理以及風險控制等核心環節。它不是唯一的解法，但在當前資金規模、風險偏好和時間投入條件下，這是驗證下來最穩定、效率最高的一種打法。

第一，選對市場，比你想象中重要

市場選擇，決定了 50% 以上的結果。優質市場通常意味著更小的可掛價差、更健康的訂單簿結構、更清晰的成交路徑，以及更穩定的獎勵密度。篩選邏輯主要集中在以下四點：

高成交量 + 小價差

優先選擇成交活躍、天然價差較窄的市場。這類市場更容易獲得連續成交，滑點更小，訂單簿結構更穩定，也更利於持續獲取做市獎勵。

明確時間節點的事件

擁有準確時間的事件（如比賽、政策公布、預定結果發布）更具可預期性。明確時間線有助於提前規劃，降低完全隨機波動帶來的風險。

存在「安靜時段」

具備低新聞流階段的市場更適合做市，例如夜間或賽事尚未開始的時間段。在這些階段，價格波動通常較小，更有利於把掛單靠近市價。

激勵強度相對流動性更高

核心衡量標準是「每一美元流動性能獲得多少獎勵」。當激勵相對於總流動性更集中時，獎勵密度更高，整體做市效率也更優。

第二，核心做市原則

雙邊掛單（YES + NO）

始終圍繞中間價，在兩側同時掛出 YES 與 NO 訂單。核心目標只有三個：捕捉價差、獲取激勵獎勵、維持做市資格。雙邊掛單本質上是維持「流動性提供者」定位，而不是押方向。

持倉管理（避免單邊持倉過多）

如果成交持續偏向同一側，意味著風險越大，而非穩定收益。當某一側成交過多時，可以：

• 在接近市價價的位置掛出反向賣單；
• 通過合併，回收流動性；
• 市價成交主動重新恢復雙邊平衡。

核心目標是維持中性結構，避免從做市者轉變為方向投機者。

市場混亂時主動撤單

在突發新聞、實時關鍵事件或高波動階段，應主動擴大價差，甚至暫時停止掛單，因為在劇烈波動中維持緊價差並非優勢，而是可能淪為他人退出流動性的承接方；相比之下，紀律性的主動撤單，往往比持續參與掛單更重要。

第三，階梯式掛單結構

與其在每一側只掛一個大額訂單，更穩健的做法是構建「階梯式」結構——在不同價格層級分佈多個訂單。這樣既能持續提供流動性，又不至於在價格快速波動時成為被精準打穿的目標，結構方式如下：

• 中間價附近放小額訂單（價差更窄）：提高成交概率，保持穩定成交節奏，同時持續獲取激勵和手續費收益；
• 遠離中間價放較大訂單（價差更寬）：在價格波動時形成緩衝帶，降低被快速掃單的風險，也為持倉調整留出更充足的空間。

階梯結構能夠降低被「精準收割」的概率，同時將成交分散在不同價格層級，使倉位更容易控制——尤其是在 Polymarket 上同時參與多個市場進行 LP 策略時，這種分層結構尤為重要。

第四，價差規則

先設定一個目標價差，再根據市場狀態動態放寬或收窄掛單。真正的優勢並不來自全天候把價差壓得很窄，而是只在相對安全、穩定的時候才把報價貼近市價。

主要調整依據包括：

• 波動突然上升：當價格開始快速跳動時，主動拉開價差，避免被連續掃單；
• 新聞或實時事件出現：在重大消息或關鍵時刻，市場重定價速度很快，應適當放寬報價，必要時直接暫停；
• 持倉失衡：若成交持續偏向某一側，則拉開被頻繁成交的一側報價，同時適度把需要補平的一側報價貼近市場。

總得來說，當市場變得不穩定時，優先拉開價差或暫時後退；等行情恢復平穩，再把報價貼近市價。

第五，持倉管理

持倉失衡，是壓垮大多數做市者的真正原因。

如果成交持續偏向同一側，那不是「賺得更多」，而是在不斷累積單邊倉位，增加風險。做市的目標，是在持續提供掛單的同時，避免被單邊倉位風險困住。

當成交明顯偏向一側時，可以採取以下策略：

• 降低優勢側掛單規模：若某一側持續被成交，應主動縮小該側規模，避免倉位不斷擴大；
• 加強對沖側報價：適度提高另一側的吸引力，加快回補成交，使倉位逐步恢復平衡。
• 漸進式調整：小幅、連續地修正倉位，避免情緒化或一次性激烈對沖。

兩種倉位清零方式

方式一為賣出已有倉位。分批把手裡的單邊倉位賣掉，慢慢把風險降下來，也把資金釋放出來繼續週轉。

方式二為補齊缺口後合併（merge）。若 YES 與 NO 倉位不對稱，可買入缺失的一側，並在 Polymarket 執行 merge，從而消除風險敞口並釋放資金。

不要成為「接盤流動性」

這件事與其說是比拼聰明，不如說是執行紀律。有些時刻，把掛單掛得離市價很近並不是優勢，而只是主動去承接別人急於出場的籌碼。

以下情形通常會避免貼近市價：

• 重大公告或實時關鍵事件：市場重定價速度遠快於人工調整，容易被瞬間掃單；
• 流動性稀薄事件：成交不足、價格跳動無序，成交質量往往較差；
• 突發價格發現事件：新消息出現，市場正在重新尋找價格區間，方向尚未穩定。

更穩健的做法是：大幅拉開價差、縮小掛單規模，或暫時退出，等待訂單簿結構恢復穩定後再重新參與。只有這樣，才能避免在劇烈波動中被動承接風險。

第六，時間投入管理

這套策略並非需要 24 小時盯盤，但也絕不是「掛單完就不管」。大多數時間可以在後台運行，但必須保持隨時可響應的狀態，以便在市場環境變化時迅速調整。

時間結構大致如下：

• 約 10–20% 為主動操作時間：部署資金、調整階梯結構與價差、修正倉位；
• 約 80–90% 為被動運行時間：系統持續掛單，但仍需保持關注。

關鍵是始終保持隨時能應對變化的狀態。一般會在電腦附近操作，同時開啟手機提醒，一旦市場出現異動，就能第一時間調整價差、暫停掛單或重新安排訂單結構。

第七，配套工具推薦

Betmoar（@betmoardotfun）

用於市場篩選與數據觀察。其優勢在於更清晰地展示市場結構與獎勵分佈，尤其是在篩選 Sponsored LP Rewards 較高的市場時效率更高。

當前 Polymarket 內部對獎勵的展示與篩選仍不夠直觀，因此借助外部工具可以更快識別獎勵密度更高的市場。（雖然後續有所優化，但在這裡獲取的資訊通常更準確。）

Polycule（TG Bot）

主要用於錢包追蹤與成交通知。其他功能並非核心使用場景，重點在於通知及時、記錄清晰，便於監控成交與倉位變化。

此外，通過 PolyRewards（@PolyReward） 獎勵追蹤工具，於快速查看獎勵收益情況與整體數據表現（連結：https://polyrewards.fun/）。

以上內容為個人的 LP 做市策略，並非唯一方法。該策略適用於當前的資金規模、風險承受能力以及可投入的時間精力。在不同條件下，結果可能存在顯著差異；同時，激勵規則與市場環境也可能隨時發生變化。