Sapce回顧｜當潮水退去，長期主義的生存邏輯與波場TRON生態實踐

當上漲的浪潮退去，市場迎來真正的考驗。在持續的下跌行情中，短期敘事逐漸失效，越來越多項目暴露出難以穿越週期的弱點。真正的考驗悄然來臨，沒有增量資金、缺乏情緒溢價、敘事逐漸失效時，一個項目或生態，究竟靠什麼穿越週期？

答案是：持續的、真實的、且不依賴於市場情緒的價值構建。即便在整體行情低迷的階段，我們仍能看到這樣的生態在行動。以波場 TRON 為例，其生態並未因市場波動而停滯：從 SUN 中文品牌「孫悟空」重磅上線，到 JST 啟動第二次回購銷毀，再到 AINFT AI 服務平台全面上線，這些舉動共同勾勒出一個仍在主動建設、多線並進的生態圖景。

波場 TRON 的多線實踐，為我們揭示了長期主義在當下的兩大關鍵落點：AI 的基礎設施化與 DeFi 的結構韌性。本期 SunFlush 圓桌即圍繞這兩個維度展開，深入探討生態穿越牛熊應具備哪些條件？以及波場 TRON 在 AI 基礎設施和 DeFi 賽道的實踐。以下為本次 Space 圓桌的討論精華回顧。 

生態穿越牛熊的三大條件：健康運行、成本優勢與內生循環

在市場整體陷入低迷、流動性緊縮的背景下，一系列曾經火熱的現象開始退潮。這促使行業參與者不得不冷靜下來，審視一個核心問題：當喧囂散去，究竟哪些生態設計能夠抵禦嚴寒，而非僅僅依賴季節性的繁榮？

圍繞這一核心議題，Crypto.0824 在討論中明確指出：長期主義本質上是一種系統設計的結果。他將真正能穿越牛熊的生態，歸納為兩個必須同時滿足的條件：首先，基礎設施必須在低活躍度下依然健康運行，其經濟模型不應依賴高交易量維持，這才是抗週期的底層邏輯。其次，成本結構必須透明且極低，在用戶對費用極度敏感的熊市，這構成關鍵的競爭力。

OxPink 進一步從生態的「抗壓」與「內循環」能力出發，指出真正具備穿越力的基礎設施，其核心在於能夠在缺乏外部情緒與流量的環境下，依然維持系統內部功能的循環運轉。他強調，市場下行階段所考驗的並非宏大敘事，而是生態是否真正解決了用戶的真實需求。

Miya 以波場 TRON 生態為例，具體闡釋了這一機制：透過極具競爭力的低手續費，波場 TRON 生態持續吸引並沉澱龐大的穩定幣流量，這些流量不僅構成了網路使用的基石，更自然地轉化為 DeFi 活動，從而進一步鞏固信任、形成品牌效應，由此構建出一個將「真實使用量」持續轉化為「網路價值」的自增強閉環。這套內生引擎的運行，不依賴於代幣市場的短期價格波動，而是根植於可持續的真實鏈上行為與用戶需求。

綜上所述，三位嘉賓的見解層層遞進，共同勾勒出穿越週期生態的完整畫像：它始於系統性的設計（健康運行、低成本、高自治），錘鍊於內生的抗壓與循環能力，並最終驗證於將真實使用轉化為持久價值的實踐閉環。當這些要素共同作用時，生態便能在市場起伏中構築起超越短期繁榮的持久韌性。

逆週期建設與價值發現：從波場 TRON 生態看熊市中的長期主義實踐

基於上述穿越週期的理論框架，波場 TRON 生態提供了一個關鍵的實踐樣本，當市場整體陷入低迷時，波場 TRON 生態仍持續推進 AI、DeFi 等基礎設施建設。這些行動本身，為「長期主義應如何落地」提供了最直接的觀察窗口，也將探討從理論推演引向了具體實踐。

AI 何以成為熊市主線？波場 AINFT 的逆週期啟示

當市場進入下行週期，AI 賽道卻逆勢成為焦點。嘉賓討論指出，這並非單純的板塊輪動，而是流動性退潮後市場對真實價值的主動篩選。熊市成為一塊試金石，濾去依賴敘事的短期熱點，讓具備長期價值的底層創新浮現。

波場 TRON 生態選擇在此時正式上線 AINFT AI 服務平台，正是對這一趨勢的主動回應。它不僅是對 AI 賽道的技術佈局，更是在以實踐回應一個根本命題：什麼樣的創新，才敢於、且能夠在週期低谷中依然堅持建設。

HI Labs 的負責人 AnDY 表示：AI 重回主線並非新一輪風口切換，而是市場篩選的必然結果。當行情退潮，一切依賴情緒和補貼的模式難以為繼，而 AI 作為一種能提升效率、降低成本的工具性存在，其實用價值便凸顯出來。它無需行情證明，其穿越週期的能力將在冷卻的市場中被自然驗證。

正是在這樣的邏輯下，AINFT AI 服務平台的上線具有標誌性意義。 該平台並非單一模型，而是一個整合了多類主流大語言模型的開放服務網路，旨在為開發者與用戶提供穩定、可及的鏈上 AI 能力。透過降低使用門檻與成本，它使 AI 工具真正融入日常的鏈上交互、內容生成與數據分析場景，成為加密世界「可用的基礎設施」。這一實踐本身，即是對「工具價值優於敘事炒作」的長期主義的最佳詮釋。

DeFi 如何穿越週期？波場生態結構韌性的深度剖析

這種對「工具性價值」和「內生性需求」的重視，不僅定義了 AI 在熊市中的角色，也同樣構成了 DeFi 生態的底層哲學。波場 TRON 的 DeFi 體系，同樣以其持續的運行與真實的用戶沉澱，成為詮釋「抗週期」的鮮活範例。嘉賓們圍繞這一範例展開，逐層拆解了其中關鍵的韌性邏輯。

Crypto.0824 指出，波場 TRON 的 DeFi 體系能夠跨越週期的關鍵在於 「低摩擦與真實場景驅動」。他觀察到，許多牛市 DeFi 項目本質上依賴於高 APY 設計來吸引流動性，其模式類似於一場資金遊戲，一旦市場情緒退潮或激勵減少，整個系統便難以為繼。與之形成鮮明對比的是，波場 TRON DeFi 生態始終圍繞穩定幣兌換、質押、借貸等真實且高頻的鏈上需求構建，它不依賴於對用戶的「激勵綁定」，而是透過成為最實用、最經濟的自然選擇來留住用戶。

王峰 Anc 與 OxPink 進一步補充了用戶體驗這一關鍵維度。他們認為，波場 TRON DeFi 之所以能穿越週期，正在於它提供了 「打開即用，用完即走，但反覆回來」 的無負擔體驗。它不刻意包裝複雜的金融模型，而是聚焦於服務海量真實的鏈上行為，從而沉澱下最堅實的用戶基礎。

甜甜用具體數據佐證了這一結構的有效性：即便在市場疲憊期，波場 TRON 協議依然保持著穩定的盈利能力，僅今年 1 月協議總收入便超 2.16 億美元，其頭部 DeFi 協議 JustLend DAO 也持續保持著約 60 億美元的穩定 TVL，借貸利率始終處於健康區間。

與此同時，波場 TRON 生態並未僅滿足於財務上的韌性，更透過治理機制將發展成果回饋社區。截止目前，治理代幣 JST 已完成兩輪回購銷毀，累計銷毀量超 10 億枚，佔總供應量的 10.96%。此外，SUN.io 也建立了從協議收入中回購銷毀代幣的機制。截止目前，累計銷毀量已超 6.5 億枚 SUN。這些持續的價值回饋與通縮實踐，不僅強化了代幣的經濟模型，也清晰地表明了生態將長期發展價值與社區共享的決心。

從協議持續的收入能力到生態內多代幣的積極價值管理，這些事實共同說明：以波場 TRON 為代表的、扎根真實需求且具備閉環價值回饋的生態結構，不僅在熊市中展現出抗波動韌性，更能在底層積累堅實的價值基礎，為市場復甦儲備充足彈性。由此可見，穿越週期的關鍵，在於構建如波場 TRON 生態所實踐的、扎根真實需求且具備價值閉環的結構。這不僅是熊市中的生存之道，更是持續創造價值的根本邏輯。