Odaily編輯部茶話會（1月7日）

這是一個來自 Odaily 編輯部內部的「非正式」欄目。作者在這裡分享對行業新聞、數據、熱點事件及其邊角細節的即時感想與不同角度；展開尚在驗證中的投資想法與機會假設——它們未必是直接的財富密碼，也可能只是問題本身；分享與行業從業者交流過程中獲得的觀察；以及那些真實提升了我們認知的材料，無論來自內部還是外部。

本欄目內容基於 Odaily 編輯部成員的真實投資與觀察經歷，不接受任何形式的商務廣告，也不構成投資建議（畢竟我們對虧錢這件事同樣經驗豐富）。它的目的只是擴展視角、補充信源，而非製造共識。歡迎加入 Odaily 社群（Telegram 交流群，X 官方帳號）一起交流、質疑、插科打諢。

Azuma（@azuma_eth）

簡介：菜，在多學

分享：本週繼續聚焦 Polymarket。

1.很多人都注意到了預測市場的財富效應，什麼內幕地址暴賺百萬也好，套利程式穩賺不賠也罷，在資訊流轟炸下愈發眼紅，結果自己一上頭結果卻哐哐送錢。

簡單說下 Polymarket 的盈利虧損分佈——七成用戶淨虧損這個可能還不太令人詫異，但很多人可能想像不到，Polymarket 上近 95% 的利潤被 1.2% 的用戶賺走了，更進一步的話，86% 的利潤流向了 0.2% 的用戶。所以不用太焦慮，預測市場本就是個盈虧結構更極端的市場。

2.和同事們討論了下預測市場的賺錢模式問題。至少從現如今來看，Polymarket 除了對美國市場收取的 0.01% 手續費以及昨日對 15 分鐘加密貨幣漲跌市場收取最高 3% 的手續費之外，並沒有其他明確的獲利渠道。所以結論還是和上週末文章中的一致——預測市場當下就是網路邏輯下的燒錢模式（Shayne Coplan 去年年底也承認過 Polymarket 是虧損運行），在融資優勢和合規優勢的支撐下，Polymarket 和 Kalshi 的龍頭效應會更顯著。

至於未來如何創收，除上市或發幣外，一是向更多市場添加手續費；二是發行穩定幣，利用沉澱資金生息獲利；三是數據變現，比如將高價值的預測數據透過機構 API 和數據分發協議實現貨幣化。

Moni（@mich73692）

簡介：繼續學習，繼續努力

分享：近期加密社群、甚至全球最關注的事件可能就是委內瑞拉總統馬杜羅被抓。馬杜羅此前曾是加密貨幣支持者並在該國推出「石油幣」應對美國實施的經濟和金融封鎖，有小道消息稱委內瑞拉可能在多年間已將黃金轉換為比特幣，目前持倉量高達 60 萬枚，但相關數據並未得到鏈上確認。加密市場似乎並沒有受到該事件影響，比特幣價格自進入 2026 年以來一路走高，目前 1 月迄今的回報率已超過 5%，高於歷史 1 月回報均值 3.92%。

本週另一個值得關注的是，Meme 幣吹響了新年加密市場的第一聲號角，PEPE 週漲超 60%、BONK 和 FARTCOIN 週漲超 50%、PENGU 和 FLOKI 週漲超 40%、DOGE、SHIB、PUMP 週漲均超 20%，Meme 幣反彈通常釋放了一個信號，即：投資者願意再次承擔更高的風險入場，有分析認為山寨幣也可能很快出現上漲行情，而從歷史數據來看從 Meme 幣熱潮中獲益最多的山寨幣是 SOL。

golem（X：@web3_golem）：

簡介：golem 的奇思妙想

分享：1.最近還是在研究預測市場，推薦一篇被埋沒在資訊裡的深度好文《從 AMM 到訂單簿：解讀 Polymarket 定價機制的轉變以及與 DEX 結合的可能性》。

在早期，Polymarket 用的也是類似 defi 裡 AMM 的訂單機制，但因為在這個模式下，做市商在數學上永遠是虧損的且交易需要更多 Gas，所以 Polymarket 才轉向了如今鏈下訂單簿+鏈上結算的模式。

我們常常說的預測市場中「概率合計小於 100%」的套利機會基本指的是在多選項市場而非二元對立的「yes or no」事件合約，不過在這些簡單二元合約中，也存在著套利機會，原理如下：

當 yes + no 價格合計大於 1 美元時，如 0.7 美元+0.4 美元=1.1 美元，套利者可以執行 split 操作。向合約存入 1 美元，鑄造出 1 個 YES（0.5 美元） 和 1 個 NO（0.5 美元） ，再於訂單簿上以「0.7 美元」和「0.4 美元」掛單賣出，只要成交，就能獲得「0.10 美元」的利潤。

當 yes + no 價格合計小於 1 美元時，如 0.6 美元+0.3 美元=0.9 美元，套利者可以執行 Merge 操作。在訂單簿上分別以「0.6 美元」和「0.3 美元」買入 YES 和 NO 份額，再將其組合後交由合約贖回「1 美元」，獲得「0.1 美元」的利潤。

Wenser（@wenser2010）

簡介：添茶小弟，加密醬油黨，媒體觀察員

分享：1.美股、港股、A 股、日韓股市年後都迎來了一波普漲，再次說明資本市場對 2026 年充滿了信心，包括黃金、白銀的價格也有了大幅修復。目前來看，2026 年的主要造富效應還是股市＞貴金屬＞加密貨幣，個人不負責任預判，黃金的高點在 4900-5100 左右；白銀的高點在 90-105 左右，僅供參考，不構成投資建議；

2.AI 的狂飆猛進帶動了一波儲存、記憶體標的的暴漲。除了股市上面的標的以外，市面上的單純的記憶體條價格也迎來了一波上漲，昨天甚至看到一條新聞提到「百根記憶體條堪比上海一套房；256G DDR5 記憶體條單價破 4 萬元」，結合今年 AI 帶動的晶片上漲導致的手機、電腦可能迎來一波漲價。結合最近這兩天看到很多朋友圈的人都去美國 CES 電子消費展逛 gai、xAI 完成 200 億美元融資等消息來看，感覺 AI 的泡沫至少還能持續 3-5 年。所以 AI 相關的 Meme、項目都值得重視，比如 SENT。

3.開始在 MSX.com（前 MyStonks）小額做多部分中概股，包括小鵬汽車（新產品發布）、百度（崑崙晶片分拆上市）、華住（酒旅行業老牌上市公司）；另外根據上週《幣股風向標》內容來看，DAT 公司只看龍頭，Strategy、Bitmine 可以少量做多，觀察 1 月中旬和月底的川普聯準會新任主席提名，思路還是搏反彈＞長期價值投資；礦企不建議買入，因為篩選難度越來越大。