CoinW研究院周報(2025.12.29 - 2026.1.4期)

CoinW研究院

特邀专栏作者

2026-01-05 06:02

本文約7254字，閱讀全文需要約11分鐘

全球加密貨幣總市值為3.22兆美元，較上週3.06兆美元，本週加密貨幣總市值上升約 5.23%。

AI總結

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核心觀點：加密貨幣市場整體回暖，公鏈生態活躍度分化。
關鍵要素：
1. 加密貨幣總市值增長5.23%，達3.22兆美元。
2. Solana鏈上活躍度（DEX成交量、活躍地址）增幅顯著。
3. 美國比特幣現貨ETF本週淨流入4.59億美元。
市場影響：資金持續流入，市場信心有所恢復。
時效性標註：短期影響

關鍵要點

全球加密貨幣總市值為 3.22 兆美元，較上週 3.06 兆美元，本週加密貨幣總市值上升約 5.23%。截止至發稿，美國比特幣現貨ETF 累計總淨流入約 570.8 億美元，本週淨流入 4.59 億美元；美國以太坊現貨ETF 累計總淨流入約 125 億美元，本週淨流入 1.61 億美元。

本週穩定幣總市值為 3,120 億美元，較上週 3,130 億美元，下降 0.32%。其中 USDT 市值為 1,870 億美元，佔穩定幣總市值的 59.9%；其次是 USDC 市值為 754.4 億美元，佔穩定幣總市值的 24.2%；DAI 市值為 53.6 億美元，佔穩定幣總市值的 1.7%。

據 DeFiLlama 的數據，本週 DeFi 總 TVL 為 1,243 億美元，較上週 1,182 億美元，上升約 5.16%。

按公鏈進行劃分，其中 TVL 最高的三條公鏈分別是 Ethereum 鏈，佔比 68.42%；Solana 鏈，佔比 8.24%；Bitcoin，佔比 6.68%。

本週公鏈鏈上活躍度呈現明顯分化，交易與用戶活躍重心繼續向高頻生態集中。鏈上 DEX 日成交量方面，Solana 增幅最大，上升約 45.5%；BNB Chain 降幅最大，下降約 42.2%；Ethereum 上升約 27.4%；Ton 小幅增長但體量仍然較低；Sui 與 Aptos 則分別下降約 30.8% 與 12.5%。交易費用方面，整體 Gas 水平保持穩定，僅 Sui 小幅上升，其餘公鏈與上週基本持平。日活躍地址方面，Solana 增幅最大，上升約 9.5%；Aptos 降幅最大，下降約 10.2%；Ton 同樣回落約 9.6%；Ethereum 與 BNB Chain 分別增長約 8.8% 與 5.9%；Sui 小幅增長。TVL 方面，Sui 增幅最為明顯，上升約 7.6%；Ethereum 上升 6%；Solana 與 BNB Chain 小幅增長；Ton 與 Aptos 整體保持穩定。

新項目關注：Kumbaya 是構建於 MegaETH 的 DEX，核心定位是圍繞文化共識與社群凝聚展開，主打文化型代幣的發行、發現與交易；Reflect 是基於 Solana 的合成貨幣交易協議，目標是提供面向全球用戶的高收益、低波動「美元化」金融產品；CipherOwl 是面向機構級加密應用的可編程智能層，定位在於為公共機構、金融機構及協議開發者提供自動化、可控且具備透明度的合規基礎設施。

一.市場概覽

1.加密貨幣總市值/比特幣市值佔比

全球加密貨幣總市值為 3.22 兆美元，較上週 3.06 兆美元，本週內加密貨幣總市值上升約 5.23%。

數據來源：Cryptorank,https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

數據截止至 2026 年 1 月 4 日

截止至發稿，比特幣的市值為 1.83 兆美元，佔加密貨幣總市值的 56.95%。與此同時，穩定幣的市值為 3,120 億美元，佔加密貨幣總市值的 9.7%。

數據來源：Coingeck,https://www.coingecko.com/en/charts

數據截止至 2026 年 1 月 4 日

2.恐慌指數

加密貨幣恐慌指數為 27，顯示為恐慌。

數據來源：Coinglass,https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

數據截止至 2026 年 1 月 4 日

3.ETF 流入流出數據

截止至發稿，美國比特幣現貨 ETF 累計總淨流入約 570.8 億美元，本週淨流入 4.59 億美元；美國以太坊現貨 ETF 累計總淨流入約 125 億美元，本週淨流入 1.61 億美元。

數據來源：Sosovalue,https://sosovalue.com/zh/assets/etf

數據截止至 2026 年 1 月 4 日

4.ETH/BTC 和 ETH/USD 兌換比例

ETHUSD ：現價 3,168 美元，歷史最高價 4,946.05 美元，距最高價跌幅約 36.35%

ETHBTC ：目前為 0.03434，歷史最高為 0.1238

數據來源：Ratiogang,https://ratiogang.com/

數據截止至 2026 年 1 月 4 日

5.Decentralized Finance (DeFi)

據 DeFiLlama 的數據，本週 DeFi 總 TVL 為 1,243 億美元，較上週 1,182 億美元，上升約 5.16%。

數據來源：Defillama,https://defillama.com

數據截止至 2026 年 1 月 4 日

按公鏈進行劃分，其中 TVL 最高的三條公鏈分別是 Ethereum 鏈，佔比 68.42%；Solana 鏈，佔比 8.24%；Bitcoin，佔比 6.68%。

數據來源：CoinW 研究院，Defillama,https://defillama.com

數據截止至 2026 年 1 月 4 日

6.鏈上數據

Layer 1 相關數據

主要從鏈上 DEX 日成交量、日活躍地址、交易費用分析目前主要 Layer1 含 ETH、SOL、BNB、TON、SUI 以及 APT 的相關數據。

數據來源：CoinW 研究院,Defillama,https://defillama.com

數據截止至 2026 年 1 月 4 日

鏈上 DEX 日成交量與交易費用：鏈上 DEX 日成交量和交易費用是衡量公鏈活躍度和用戶體驗的核心指標。鏈上 DEX 日成交量方面，Solana 增幅最大，上升約 45.5%；BNB Chain 降幅最大，下降約 42.2%；Ethereum 上升約 27.4%；Ton 小幅增長但體量仍然較低；Sui 與 Aptos 則分別下降約 30.8% 與 12.5%。交易費用方面，整體 Gas 水平保持穩定，僅 Sui 小幅上升，其餘公鏈與上週基本持平。

日活躍地址與 TVL：日活躍地址反應了公鏈的生態參與度和用戶粘性，TVL 反應了用戶對平台的信任程度。日活躍地址方面，Solana 增幅最大，上升約 9.5%；Aptos 降幅最大，下降約 10.2%；Ton 同樣回落約 9.6%；Ethereum 與 BNB Chain 分別增長約 8.8% 與 5.9%；Sui 小幅增長。TVL 方面，Sui 增幅最為明顯，上升約 7.6%；Ethereum 上升 6.0%；Solana 與 BNB Chain 小幅增長；Ton 與 Aptos 整體保持穩定。

Layer 2 相關數據

據 L2Beat 數據顯示，以太坊 Layer 2 總 TVL 為 379.1 億美元，本週較上週 358.2 億美元，上升約 6.23%。

數據來源：L2Beat,https://l2beat.com/scaling/tvs

數據截止至 2026 年 1 月 4 日

Base 和 Arbitrum 分別以 37.54% 和 34.84% 的市場份額佔據前排，本週 Base 在以太坊 Layer2 的 TVL 中位居第一。

數據來源：Footprint,https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview

7.穩定幣市值與增發情況

據 Coinglass 數據，本週穩定幣總市值為 3,120 億美元，較上週 3,130 億美元，下降 0.32%。其中 USDT 市值為 1,870 億美元，佔穩定幣總市值的 59.9%；其次是 USDC 市值為 754.4 億美元，佔穩定幣總市值的 24.2%；DAI 市值為 53.6 億美元，佔穩定幣總市值的 1.7%。