Coinbase預先上線，暗池HumidiFi今晚公募，這次有賺嗎？

原文| Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）

作者｜Azuma（ @azuma_eth ）

今晚，Solana 生態暗池DEX 計畫 HumidiFi 將正式在Jupiter 新推出的打新平台啟動公募。公募將分三輪進行：前兩輪分別面向 HumidiFi 社區白名單地址以及JUP 質押地址，FDV 估值為5000 萬美元；最後一輪面向公眾開放，FDV 估值為6900 萬美元。

HumidiFi 定位

HumidiFi 的自定位是網路資本市場（即Solana 的自定位）上的行動引擎。

與傳統自動化做市商（AMM）不同， HumidiFi 是一種「專業做市商AMM」（prop AMM），它將鏈上執行與機構級做市邏輯相結合，以實現更窄的點差、更深的流動性，以及超越DEX 和CEX 競爭對手的執行品質。

具體而言，HumidiFi 透過引入主動流動性框架解決了持續困擾傳統AMM 模型的多個問題：

• 預測性報價：報價是基於即時市場數據和內部風險指標生成，而非僅依賴公式化曲線；
• 動態庫存管理：持續調整風險敞口以規避過時報錯和錯誤定價風險，最大化資本效率；
• 鏈上結算，鏈下智能：複雜計算在鏈下進行，而資產託管、結算和記帳完全保留在Solana 鏈上；
• 散戶/用戶優先：區分散戶用戶與套利或資訊優勢機器人，從而為前者提供更優點差和更低擁塞。

目前， HumidiFi 已成為了Solana 鏈上實際交易量最大的去中心化交易所（DEX） ，日均處理交易額超10 億美元—— 約佔Solana 全部現貨DEX 交易活動的35%，Solana 每日收入的約4% 都來自這些交易。

Blockworks 數據分析師Sharples 表示則給出了一個更誇張的數據—— HumidiFi 結算了全球SOL-USD 現貨交易量的30-40% 左右， 最近SOL-USD 每週現貨交易量更是超過了幣安。目前，HumidiFi 約95% 的現貨交易量來自SOL-USD，但近期已開始擴展至BTC、ETH 和ZEC。

代幣經濟模型

昨日，HumidiFi 正式公佈了其代幣WET 的經濟模型。 WET 總供應量10 億枚，具體分配如下：

• 10% 分配給Jupiter DFT 平台的預售活動，無鎖倉限制；
• 40% 分配給基金會，其中8% 將在TGE 時解鎖，剩餘部分在24 個月內分期解鎖，每6 個月解鎖一次；
• 25% 分配給生態系統，其中5% 將在TGE 時解鎖，剩餘部分在24 個月內分期解鎖，每6 個月解鎖一次；
• 25% 分配給團隊（Labs），TGE 時無代幣解鎖，之後在24 個月內分期解鎖，每6 個月解鎖一次。

在最受關注的10% 預售份額中，針對HumidiFi 生態的白名單將分配6% （包括 HumidiFi 用戶、活躍且有貢獻的HumidiFi 參與者、HumidiFi Discord 社群成員）， JUP 質押用戶將分配2%，公開發售將分配2%。

打新規則及效益評估

早在10 月底，Jupiter 就已確認其新推出的打新平台DTF 上的首個項目將是HumidiFi。從數據上看，HumidiFi 其實與Jupiter 綁定頗深—— HumidiFi 超過90% 的訂單流來自Jupiter，前者也是後者當下最倚賴的訂單執行路徑。

今日早間，Jupiter 已開放了本次公募的專屬介面（ https://dtf.jup.ag/launch/wet ）。如下圖所示，公募分為三輪進行，用戶可連接地址查詢是否符合各輪資格。

• 白名單輪（今晚11:00 開放）：FDV 估值為5000 萬美元（1 WET = 0.05 USDC），計劃籌資300 萬美元，額度先到先得。
• JUP 質押用戶輪（明日上午11:00 開放）：FDV 估值為5,000 萬美元（1 WET = 0.05 USDC），計劃籌資100 萬美元，額度先到先得。
• 公眾輪（明晚11:00 開放）：FDV 估值為6,900 萬美元（1 WET = 0.069 USDC），計劃籌資140 萬美元，額度先到先得。

今日早間，Coinbase 宣布將Humidifi（WET）列入上幣路線圖，或將利好WET 上線後的價格走勢。

綜合來說，相較於專案目前的數據表現及討論熱度，Humidifi 本次公募的估值並不算高，增值空間應該是有的，此外本次公募並未設鎖倉限制，不存在資金佔用問題，因此相對會傾向於參與。不過，本次公募的整體額度並不算高，且由於採用了先到先得機制，目測競爭會比較大──相較於是否值得參與，可能搶不搶得才是真的問題。