Circle親兒子Arc要發幣了，散戶能否分一杯羹？

原文作者：1912212.eth，Foresight News

11 月12 日，穩定幣發行巨頭Circle 發布第三季業務更新，透露正在探索在自家新推出的穩定幣公鏈Arc 網路上發行原生代幣。

Circle 正欲從單純的穩定幣提供者轉型為更全面的區塊鏈生態建構者。作為USDC 的發行方，Circle 的這項舉措可能進一步鞏固其在穩定幣金融領域的領導地位，同時為Arc 網路注入新的活力。

Circle 推出的Arc 是穩定幣公鏈，它不是Solana 以及Sui 這樣的通用型公鏈，而是針對穩定幣支付、外匯和資本市場優化的平台。

Arc 網路作為Circle 公司推出的L1 區塊鏈項目，其團隊核心由Circle 執行領導層主導，體現了穩定幣巨頭在區塊鏈基礎設施領域的專業佈局。 Circle CEO 是Jeremy Allaire，他同時擔任Arc 共同創辦人，負責公司的整體策略、願景和營運執行。

其首席產品經理為Sanket Jain，他同時也是Circle 首席產品經理、Gateway 的共同創辦人，畢業於康乃爾大學應用經濟學專業，曾在Fountain Financial, LLC 擔任金融分析師，在Houlihan Lokey 從事公司重組方向的分析。首席軟體工程師是Adrian Soghoian，曾任職於Trigger Finance 以及Google的Chrome。擁有多年開發經驗。

Arc 的核心創新在於將USDC 嵌入網路底層，避免了傳統Gas 代幣的波動性問題。用戶可直接用USDC 支付費用，實現無縫的穩定幣交易體驗。今年8 月，Circle Internet Group（CRCL）收購Informal Systems 的高效能共識引擎Malachite ，採用許可型的權威證明（Proof-of-Authority）機制，其驗證者節點由已知的權威機構擔任。

10 月末，Arc 上線了公共測試網，並向開發者和企業開放。目前已有逾100 家機構參與。 Circle Payments Network 已有29 家金融機構入網；並新增與Brex、德意志交易所、Finastra、Fireblocks、Kraken、Itaú與Visa 等合作。

Circle Internet Group 發布第三季的 財務報告顯示，公司營收年增66%，達到約7.4 億美元，淨利大幅提升。這一強勁表現得益於USDC 流通量的激增——截至報告期末，USDC 市值已超過750 億美元，位居全球第二大穩定幣，僅次於Tether 的USDT。

在全球監管環境趨嚴的背景下，Circle 的合規優勢尤為突出，其USDC 已獲得歐盟MiCA 法規的認可，並在多家主流交易所和DeFi 協議中廣泛應用。

與傳統區塊鏈不同，Arc 以USDC 作為原生Gas 代幣，這意味著交易費用可直接使用USDC 支付，實現即時結算和隱私選項。此網路相容於EVM 便於開發者遷移應用，並已與Circle 的生態深度整合，包括USDC、CCTP（跨鏈傳輸協定）和Gateway 等工具。

Q3 成績單中，Circle 明確表示：「我們正在探索在Arc 網路上發行原生代幣的可能性，這將促進網路參與度，推動採用，進一步協調Arc 利益相關者的利益，並支持Arc 網路的長期增長和成功。」

這項表述雖仍處於「探索」階段，但已足夠激發市場想像空間。

為什麼要發幣

穩定幣市場，Tether 作為USDT 的發行方透過推出Plasma 和Stable 網絡，積極建立專屬區塊鏈生態，這直接促使Circle 加速在Arc 網路上探索原生代幣發行，以維護其競爭優勢。

Tether 扶持的穩定幣公鏈Plasma，專為USDT 支付優化，支援零費用USDT 轉帳和EVM 相容，其代幣打新與存款，吸引無數投資者參與，賺足了人氣流量。目前其代幣XPL 市值4.9 億，FDV 仍有26 億美元。另一Tether 背後支持的穩定幣公鏈Stable 也在開放存款後，吸引巨額資金前來，第一期10 億美元額度被迅速塞滿，第二期額度上限的5 億額度也因火爆參與度而被放開，最終二期總存款近18 億。

Tether 憑藉著穩定幣公鏈、交易所以及交易對的擴張，牢牢佔據市場主導地位。 USDC 仍處於追趕角色。

美國財長貝森特今日表示，到2030 年，穩定幣的規模可能會從3,000 億美元成長至3,0,000 億美元，成長幅度達10 倍。

市場也對穩定幣公鏈的敘事極為買單。前有USDE 短短2 年時間市值衝至近150 億美元，後有公鏈以及DeFi 協議不少穩定幣紛紛湧現。

Circle 在美國上市，其只能滿足美國投資者的投資需求，卻對其原生社群的需求並未滿足。原生代幣是真正在社群中吸引關注的大殺器。

它不僅有助於吸引更多社群參與者，激勵網路參與，還可提升Arc 的採用率。 Circle 在報告中強調，這一代幣將「驅動網路成長」，暗示它可能與USDC 生態聯動，形成閉環經濟模型。原生代幣加入，此生態將更具吸引力，極大吸引DeFi、RWA（真實世界資產）和跨國支付應用。

Arc 的原生代幣可解決目前穩定幣網路的痛點，如高gas 費和跨鏈碎片化。透過治理激勵，Arc 可能成為RWA 和DeFi 的首選平台，吸引BlackRock 等機構的資金——Circle 已與BlackRock 合作USDC 基金。

此外，在AI 和Web3 融合趨勢下，Circle 的AI 工具與代幣結合，可加速開發者生態建構。挑戰方面，發行代幣需平衡中心化與去中心化。目前Arc 的授權設計可能限制社群參與，若代幣設計不當，可能引發投機泡沫。市場競爭激烈：Solana、Base 等L1 成熟，Arc 需證明其穩定幣專屬優勢。

從長期來看，這項探索符合區塊鏈演化趨勢：從通用平台轉型為垂直生態。 Circle 的Q3 利潤成長證明其商業模式可持續，原生代幣將是催化劑。

目前，參與者可在測試網上領取測試幣之後，透過在測試網部署合約的方式來參與，官方已公佈詳細的教程文件。

前有Plasma 以及Stable 存款吸引無數參與者，後有Coinbase 上線打新平台並公佈首期項目為Monad，ARC 是否也會開放ICO 額度，仍未可知。