原文| Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）

作者| 叮噹（ @XiaMiPP ）

ZEC 月漲幅137% 已經不夠看了，ORE 的月漲幅高達5063%。這個從10 美元飆升至540 美元、市值從400 萬美元飆升至2 億美元的項目，幾乎一夜闖入主流視野。我們不禁要問，這到底是怎樣的項目，爆發力的根基在哪裡？

專案起源：把比特幣精神移植到Solana

ORE 是Solana 鏈上的PoW 挖礦協議，其核心理念是將比特幣的「公平發射、無預挖、無分配機制」移植到高效能的Solana 網路中，打造真正的「數位黃金」。專案由創辦人Hardhat Chad 匿名開發，這種匿名、低調和理想主義似乎都在力爭契合加密原教旨主義精神。

ORE 實際上並非今年啟動的新項目，而是2024 年Solana Renaissance 黑客松獲獎項目。

2024 年4 月，ORE 首次嘗試在Solana 上實現PoW 挖礦。理論上，礦工需不斷提交哈希以競爭獎勵；但在高TPS 環境中，這種「無上限提交」機制帶來了災難性後果。為了提高中獎率，專業礦工瘋狂發送交易，加上當時Solana 正處於Meme 熱潮期，雙重壓力導致網路嚴重擁塞。

ORE 相關交易一度佔Solana 網路承載的25%以上，導致整個網路交易掉包（dropped）、延遲、失敗率飆升至75% 。於是，工程在上線僅2 週後，創辦人於2024 年4 月16 日宣布暫停挖礦。

這次失敗，反而成了ORE 的「轉捩點」。它意識到，在高速鏈上復刻比特幣式公平是不可能的，因為鏈本身的算力資源並非無限——因此，ORE 的第二次重啟，更像是一場經濟遊戲的重生。

玩法重構：從PoW 到“鏈上彩票”

2024 年8 月，ORE 以V2 版本重啟，並於10 月22 日推出全新協議。它徹底放棄了傳統PoW 競爭，轉向了「每分鐘一輪」的鏈上彩票機制。

基本玩法是，有一個5×5 網格共25 個格子，礦工用SOL 當賭注，在格子上“prospect”（佔領空間），可多格、可重複（最低0.1 SOL/格）。每輪結束時，系統用Solana 官方VRF（可驗證隨機函數） 隨機抽出一個「中獎格子」。中獎格子的所有礦工按比例瓜分本輪所有失敗格子的SOL + 1 個新發行的ORE。其中約一半輪次，系統會透過加權隨機選出1 名礦工獨得整個+1 ORE，其餘中獎者只分SOL。

要特別注意的是，協議會收取本輪總投注SOL 的10%作為手續費，這10%全部用於從市場中回購ORE，其中90%直接燒毀，10%分配給ORE 質押者，從而獎勵長期持有者。

除此之外，協議還增加了Motherlode（母礦脈）玩法。每輪固定鑄造並添加+0.2 ORE 到Motherlode 獎池；開獎時有1/625 機率（平均每3 輪一次）觸發Motherlode，觸發後中獎格子的所有礦工按佔領空間比例平分整個獎池；未觸發則繼續累積（當前獎池已按照當前價值 256 ORE，累積為當前獎池；未觸發則繼續累積（當前獎池已按照當前價值 7 萬美元的價格計算為當前價值。

另外，所有挖礦獎勵ORE 預設為unclaimed，所以，Claim 時還需收取10%的手續費，且費用重分給其他未Claim 的礦工。這也意味著越早賣越虧，越晚賣越賺。

而且，如果你持有ORE 還可以去官網質押，質押數量決定你的挖礦乘數（下注權重），最高是2x，強化囤幣正回饋。

從機制來看，ORE 在行為金融層面進行了多層設計，它將「延遲滿足」「群體激勵」「通縮敘事」三者結合，讓代幣持有者與賭徒形成同一心理閉環。

代幣經濟：通貨緊縮與稀缺性敘事

ORE 代幣最大供應上限為500 萬枚，目前流通量為41.2 萬枚，流通佔比約8.2% ，所有代幣的鑄造均由Solana 區塊鏈上的智能合約以程序化方式控制，沒有預挖或預分配，回歸比特幣原始公平分配的願景。這在百億供應氾濫的時代，稀缺性反而成了獨特的敘事武器。

更關鍵的是10%協議收入全回購燒毀，形成「玩的人越多、燒得越多、越稀缺」的飛輪。根據Dune 數據，自協議上線以來，營收逐漸攀升。 11 月9 日，更是憑藉日入百萬美元的戰績躋身Solana 網路營收榜第二，僅次於Pump.fun。

我們可以看到，過去24 小時，ORE 協議日收入87 萬美元，代幣淨供應（新鑄造代幣-銷毀代幣）減少了256 枚。依照目前的協議收入，代幣日通縮價值約9.7 萬美元。

這意味著，ORE 實際上建構了一種「內循環通貨機制」：協議越熱、投機越強，回購越多，價格預期越高——從而引導更多投機者湧入。通貨緊縮不再只是貨幣屬性，而是一種情緒驅動的價格敘事。

飛輪模型：賭博、通貨緊縮與生態綁定

從經濟邏輯的角度來看，ORE 的本質是一個將「賭徒衝動+ 通縮預期+ Solana 原生需求」 緊密綁定的系統。

飛輪的第一步，是點燃「賭徒的衝動」。從上面的數據，我們可以看到，11 月5 日之後，ORE 的協議收入突然暴增。直接導火線是其行動裝置應用程式Solana Mobile Seeker 的上線——用戶不再需要電腦或命令列，而是可以用手機「一鍵挖礦」。門檻的驟降帶來了爆發：礦工數量激增十倍以上，每輪投注量從幾SOL 飆升至六十SOL 以上。

當礦工基數擴大後，協議收入迅速攀升。根據機制設計，每輪投注的10% 會被抽取用於市場回購並銷毀ORE。由於代幣總量僅500 萬枚，流通量不到8%，每天淨銷毀超過百枚ORE，形成強烈的稀少預期。這也是飛輪的第二層動力：通縮敘事的共識化。在「玩的人越多、燒得越多、越稀缺」的模型中，稀缺本身就成為了參與的理由。

第三層動力則來自生態綁定。 ORE 的所有下注均以SOL 計價，這意味著每一次「賭注」都在推高SOL 的使用需求與鏈上活動。隨著交易增多，Solana 網路的手續費與驗證者收入同步提升，從而在更大範圍內形成一種生態正回饋。某種意義上，ORE 不只是一個獨立協議，而是一種透過「鏈上行為金融」方式放大的生態加速器。這也正是Solana 生態目前所期待的。

此外， Motherlode 獎金池與質押加權機制的存在，進一步強化了投機的正回饋。前者提供「突發大獎」的FOMO 刺激，後者用質押倍數獎勵長期囤幣者，使短線賣出行為受到心理與利益雙重壓制。於是，賭徒的貪婪、通縮的信仰與生態的共振交織成了一個看似完美的閉環。

現在ORE 的日收入已經能吊打大部分L1，但是流通盤卻只有8%，只要礦工還願意用SOL 賭明天更貴，這個飛輪就會繼續加速。但飛輪的魅力，也正是它的脆弱之處。因為ORE 協議本身不產生價值，只是透過機制設計讓參與者自願「生產稀缺」。但是，一旦大戶集體止盈或Motherlode 長時間不觸發，FOMO 情緒冷卻，飛輪就會被瓦解。

ORE 的故事，或許還遠遠沒有結束。在某種意義上，ORE 的暴漲，不只是機制的勝利，更是人性的勝利。它在「復刻比特幣精神」的敘事外殼下，建構了一個融合挖礦、彩票、通縮與FOMO 的複雜系統。

但就像所有依賴情緒驅動的飛輪一樣，它既能讓人興奮，也可能在一夜之間崩塌。