RWB新敘事崛起：從“資產代幣化”邁向“業務代幣化”

原創｜Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）

作者｜Wenser（ @wenser 2010 ）

毫無疑問，RWA（現實世界資產）已然成為加密市場最大的熱點之一。 RWA.xyz數據顯示，目前全球RWA 資產總市值（含穩定幣）已逼近3,200 億美元，鏈上持有者人數突破40 萬，月漲幅高達9.22%。

同時，名為RWB 的新概念正悄悄興起，並逐步從加密圈走向主流。什麼是RWB？它與RWA 有何異同？能否接棒RWA，成為下一輪產業新敘事？ Odaily 星球日報將為讀者一一解析。

RWB 簡介：真實世界業務，還是又一包裝話術？

RWA 全稱為Real World Assets（真實世界資產）；而RWB 的全名，則有不同解釋。

目前相對得到普遍認可的解釋，為Real World Business，即現實世界業務，意為透過區塊鏈代幣化改造現實世界中的營運業務（如實體企業、供應鏈或服務流程），允許投資者持有“業務權益代幣”，分享業務收益或決策權。它擴展了RWA，從靜態資產轉向動態業務模型，支援小額融資、社區驅動和去中心化治理。

另外一種說法，則是Real World Blockchain，即現實世界區塊鏈，指區塊鏈技術在現實世界場景中的實際落地應用（如供應鏈、出行或身份驗證），強調實用性和跨行業融合，而非純金融投機。常見於專案如Real World Blockchain Association（RWBA），聚焦RWA 的基礎設施支援。

還有一種更小眾的解釋，則為Real World Behavior，即現實世界行為，指用戶在區塊鏈上的「現實行為數據」代幣化（如行為積分或AI 訓練數據），尤其是針對出行場景中的應用落地，主要結合區塊鏈技術與共享經濟、物聯網和智能交通系統，優化出行相關。

簡而言之，以上不同解釋分別對應著不同的模式：

• 第一種，可以理解為將實際業務及流程進行上鍊代幣化，主要用於業務融資；
• 第二種，則較偏向一種技術解決方案，主要服務資訊資料的上鍊；
• 第三種，則類似區塊鏈技術為輔助，重點在於量化行為數據並與共享經濟、物聯網等系統結合。

目前來看，RWB 概念尚處於發展初期，加密產業及傳統產業並未產生共識認知以及對應的明確定義。

RWA 是資產代幣化，RWB 是業務代幣化

關於RWA 與RWB 之間的對比，此前Coinstreet 創始人兼CEO Samson Lee 曾於今年4 月發布了一篇題為《金融市場的範式革新：RWA 與RWB 的競合演進— — 通證化浪潮下的雙軌戰略》的長文進行詳細說明及對比，儘管並未得到業界的過多關注與大規模討論，但仍具有一定意義。

目前來看，RWB 的價值在於將業務運營、產品銷售、收入流、商業合約、知識產權和客戶權益區塊鏈數位化，間接繞過來證券融資相關的監管，為中小企業提供了新的融資管道，也為普通投資者提供了新的投資標的，一定程度上降低了投資門檻。

此外，RWB 將現實世界業務的範圍進一步拓寬，企業知識產權、營運收入以及各類業務產品都是可被區塊鏈代幣化的對象，自此，不僅僅是RWA 涉及到的現實世界資產可被量化、數位化、代幣化；RWB 涉及到的未來收益、決策權利、營收分紅等虛擬資產及權利化都經過代幣化。

以Samson 在文中提及的新興咖啡連鎖品牌BeanFi 為例，據稱，該企業將其未來五年10% 的營業收入代幣化，在短短3 小時內就完成了2000 萬美元融資，超5 萬名散戶投資者參與。 （Odaily 星球日報註：該資訊並未得到實際信源證實，另有 一篇文章提到該案例融資額僅50 萬美元。就現有資訊來看，該專案或已胎死腹中。）

事實證明，有別於RWA 相對成熟且已有實際案例的敘事和商業模式，RWB 的真正落地仍有一段不小距離。

RWB 尚未獲得主流關注，但幣安、紅杉已開始下注

值得一提的是，在搜尋RWB 相關資訊時，筆者意外發現了一個名為Talex Chain的項目，該項目曾於2024 年10 月與Four.meme、Meet 48、Balance 等項目一道入選幣安MVB 加速器計劃第8 季名單，據期創始人X 平台號簡介，該項目可能得到了知名投資機構紅杉。

MVB 8 名單

該計畫創始人Chari及其團隊也撰寫了一系列關於RWB 商業模式的文章，其還提出了一種名為PoP （Proof of Purchase）的以法幣為基礎的代幣發行模式，並引用幣安創始人CZ 關於「交易挖礦」相關觀點作為模式背書。其也提到：「交易挖礦沒有問題。這就是一種Proof of Purchase.只不過通過一味推高代幣價格，來吸引更多人參與挖礦，只會帶來無效的刷量。會影響團隊和用戶對項目的判斷。如果能無視價格崩塌，只管迭代產品體驗，最終用戶都在好好用，非常

看得出來，Talex 這個專案將交易挖礦視為RWB 發行的一大案例，用戶透過交易交互為平台貢獻手續費，平台借助手續費收入回購平台代幣，用戶又透過平台代幣激勵獲得回報，由此實現了「生態閉環」。

但需要指出的是，這種模式仍然高度依賴外部資金的持續流入，而這考驗的不僅是平台的產品優化和用戶體驗，更是平台代幣價格能否維持以及整個激勵系統能否穩定運作。

另外，有趣的是， Talex 平台目前更像是一個集短劇、電子書籍、動漫等內容於一體的創作者經濟平台，後續能否透過內容捲入更多的注意力資源、資金流動性，尚且是個未知數。

結論：RWB 更像為現實世界業務提供流動性的基石

無論如何，儘管RWB 概念尚未得到更多注意，並面臨一系列的監管合規、資產管理等風險，但其確實為中小企業融資提供了一個新思路。而就像鋪路時需要用來打地基的碎石一樣，RWB 或許就是為現實世界存在真實業務運轉的公司們提供靈活資金的一點根基，而參與者獲得的則是對應的情緒價值、忠誠激勵以及經濟回報。

至於其能否在傳統金融資產鏈上代幣化進程中開闢一條新的發展路線，目前來看仍有待時間驗證。