原文| Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）
作者| Ethan（ @ethanzhang_web3）
RWA 板塊市場表現
截至2025 年9 月9 日，RWA 鏈上總價值為278 億美元，相較於9 月2 日的279.5 億美元，出現了1.5 億美元的下降，降幅為0.54%。儘管市場市值略有回落，但仍維持在較高水準。資產持有者總數從373,348 人成長至382,324 人，週成長約9,000 人，增幅為2.41%。資產發行人數量從272 個成長至274 個，新增了2 個發行人，增幅穩定。穩定幣總價值從2,731.8 億美元增至2,776 億美元，成長了44.2 億美元，增幅為1.62%。穩定幣持有者數量從1.9189 億人縮減至1.91 億人，降幅0.01%。
在資產結構上，私人信貸仍是RWA 市場的主力，儘管其總值略有下降，從159 億美元降至158 億美元。美國公債則持續小幅回撤，從75 億美元降至74 億美元，降幅為1.33%。商品類資產從19 億美元上升至20 億美元，漲幅為5.26%，反映出市場對大宗商品和通膨對沖的需求再度回升。機構另類基金的價值由17 億美元增至18 億美元，增幅為5.88%。其他資產類別如非美國政府債務和公司債保持穩定。
有何趨勢（對比上週）
從整體市場走勢來看，RWA 市場持續維持「高位橫盤+結構調整」的模式。儘管市值有微小回調，鏈上用戶和資產發行人的成長證明了市場生態的擴展勢頭未減。私人信貸和另類資產類別仍然吸引投資者的資金流入，尤其是在高收益領域，市場信心保持穩定。而美國國債的微幅下降則可能表示投資人對未來利率預期的變化，或是對避險資產的需求有所減緩。
重點事件回看
在川普政府放鬆加密貨幣監管之際，交易所營運商納斯達克正與美國監管機構合作，引入代幣化證券交易，成為華爾街最新一家強力押注代幣化榮景的主要金融企業。如果獲得批准，這將是代幣化證券首次獲准在美國主要證券交易所進行交易。納斯達克週一向美國證券交易委員會(SEC)提交一份提案，建議調整規則，允許上市股票和交易所交易產品(ETP)以「傳統數位或代幣化形式」在納斯達克主要市場上交易。納斯達克在文件中表示，它相信市場可以使用代幣化，同時「繼續提供全國市場體系的好處和保護」。數天前，美國證交會（SEC）公佈了未來幾個月的規則制定議程，其中包括可能修訂規則，允許加密貨幣在全國證券交易所和另類交易系統上交易。
美參議院加密貨幣市場結構法案進入新階段，重點在於開發者保護和破產規定
9 月6 日，美國參議院的加密貨幣監管法案推進到新階段，新的草案草擬了加密貨幣開發者保護措施、數位資產發行者的破產指南，以及如何讓聯邦監管機構支持金融市場中的代幣化。
這項草案的亮點包括：
- 開發者保護：為加密貨幣開發、發布、管理、維護或分發分散式帳本系統或去中心化金融訊息系統的個人或公司提供法律保護。
- 破產規定：對現行破產法進行修改，明確在破產程序中，「附帶資產」和數位商品應視為客戶財產處理。
- 代幣化研究：草案要求證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）共同進行代幣化證券及其他現實資產的研究，以製定有關第三方託管人如何處理代幣化資產的標準，以及這些資產應遵循的標準。
此外，草案也強調，代幣化證券應繼續視為證券，而非證券的代幣化現實資產不應被視為證券。
這項草案的推出是美國加密貨幣監管政策的重要補充，但尚不明確草案能否在參議院獲得民主黨議員的支持。參議院的工作仍面臨時間壓力，儘管草案預計在2025 年秋季前完成立法程序。
財新：業內人士稱穩定幣作為價值轉移工具用於跨境支付需申請香港海關MSO 牌照
上半年穩定幣在全球的快速發展，多位人士認為穩定幣為人民幣國際化帶來更多想像空間。 隨著香港《穩定幣條例》於2025 年8 月1 日生效，以人民幣穩定幣應對美元霸權的探討不絕於耳。香港跨境貿易區塊鏈技術從業人員表示，根據香港相關條例規定，若穩定幣作為價值轉移工具用於跨境支付，穩定幣兌換法定貨幣或匯款功能均屬於《打擊洗錢條例》下金錢服務（Money Service），需申請香港海關頒發的MSO（金錢服務經營者）牌照。
Ondo 上線100+代幣化美股，OKX Wallet 等參與技術支持
根據官方消息，Ondo Finance 與Ondo Foundation 在以太坊正式上線超過100 種代幣化的美國股票和ETF，為符合條件的國際投資者提供7×24 小時鏈上交易服務。該平檯面向亞太、歐洲、非洲和拉美地區用戶開放，但不向美國和英國投資者提供服務，以確保合規。 Ondo 計畫在年內擴展至BNB Chain 和Solana，支持的代幣化資產數量將超過1,000 種，涵蓋蘋果、特斯拉等個股及主流固定收益類ETF。
本次上線獲得多家頭部加密基礎設施支持，其中OKX Wallet 作為技術合作夥伴之一，為用戶提供便捷的鏈上存取與資產管理體驗。平台支援錢包、交易所和協議之間的自由轉賬，並由Chainlink 預言機和LayerZero 跨鏈技術保障價格與互通性。 Ondo 強調，其Global Markets 模式不僅重視流動性與可轉讓性，也在區域合規框架下為用戶提供更安全、合規的代幣化證券投資管道，加速真實世界資產在鏈上的普及。
Paxos 提議為Hyperliquid 推出穩定幣USDH，大部分收益用於回購HYPE
穩定幣基礎設施公司Paxos 提交提案，計劃在Hyperliquid 生態系統推出合規穩定幣USDH，符合GENIUS 法案及MiCA 監管標準。公告顯示，USDH 儲備產生的95% 利息將用於回購HYPE 代幣，並分配給用戶、驗證者和合作夥伴協議。
該計劃由Paxos 內部新成立的Paxos Labs 負責，並已收購開發Hyperliquid 基礎組件LHYPE 與WHLP 的Molecular Labs。 USDH 將部署在HyperEVM 與HyperCore 鏈上，旨在透過與全球銀行通路及合規體系對接，吸引機構和主流金融科技平台接取。
此外，Paxos 表示將把HYPE 整合至其經紀基礎設施，該系統已為PayPal、Venmo 和MercadoLibre 提供加密服務。根據DefiLlama 數據，Hyperliquid 在去中心化永續期貨市場佔據70% 份額，上月交易量近4,000 億美元，營收超1.06 億美元。
Stripe 和Paradigm 宣布專注於支付的區塊鏈專案Tempo 上線私有測試網
估值915 億美元的金融科技公司Stripe 和加密貨幣創投公司Paradigm 宣布其聯合推出的區塊鏈專案Tempo 上線私有測試網，Tempo 是一個基於穩定幣（通常與美元掛鉤的加密貨幣）構建的Layer-1 區塊鏈，可能將與Circle 推出的Arc 區塊鏈，以及Plasma 和Stable 展開競爭。
9 月7 日，富達資產管理公司悄悄推出了Fidelity Digital Interest Token (FDIT)，這是基於以太坊區塊鏈網路的代幣化國債市場基金。該基金是富達財政貨幣市場基金的區塊鏈版本，現持有超過2 億美元的資產。
FDIT 產品與富達財政數位基金（FYOXX）的份額相匹配，基金的資產組合完全由美國國債和現金組成。富達為該基金收取0.20%的管理費，而紐約梅隆銀行則負責資產託管。
目前，基金的資產規模已增長至超過2 億美元，儘管參與者較為有限，目前僅有兩位持有人——一位持有約100 萬美元的代幣，另一位管理剩餘的資產。
熱點專案動態
PicWe Global (WEUSD)
一句話介紹：
PicWe Global是一個專注於RWA 的DeFi 協議，致力於透過區塊鏈技術將美股、美債等傳統金融資產轉化為可交易的數位代幣。其核心產品為原生穩定幣WEUSD，支援用戶在多條區塊鏈（如BNB Chain、Arbitrum、Base Chain、Movement 等）上進行資產的鑄造、贖回和跨鏈轉移，提供高流動性、低成本的投資管道。 PicWe Global 透過無橋接的CATM 架構優化跨鏈生態，減少流動性分散和營運成本，同時利用狀態通道技術無縫連接CEX 和DEX 的流動性池，提升市場效率。
最新動態：
9 月5 日，根據PicWe 官方消息，PicWe 獲得Movement 基金會提供的868,160.000166 MOVE 的非稀釋生態Grant（non-dilutive grant）。 Grant 將用於加速PicWe 在RWA 與全鏈流動性基礎設施方向的研發工作，實現Movement 生態在RWA（現實世界資產）、穩定幣及跨鏈支付等場景的落地與採用。
先前，PicWe 官方宣布， 現已支持由受監管鏈上數位資產平台DigiFT 發行的景順美國高級貸款策略基金（iSNR） ，透過PicWe Invest，用戶可無門檻地接觸優質、機構級RWA 產品，享受7 天24 小時智能合約申贖機制，以及按秒計息的結算體驗。
MyStonks（STONKS）
一句話介紹：
MyStonks是一個由社群驅動的DeFi 平台，專注於將美國股票等RWA 代幣化並上線鏈上交易。平台透過與Fidelity 合作，實現1: 1 實體託管與代幣發行，用戶可使用USDC、USDT、USD 1 等穩定幣鑄造如AAPL.M、MSFT.M 等股票代幣，並在Base 區塊鏈上全天候進行買賣。所有交易、鑄幣與贖回流程均由智慧合約執行，確保透明、安全、可審計。 MyStonks 致力於打通TradFi 與DeFi 邊界，為用戶提供高流動性、低門檻的美股鏈上投資入口，建構「加密世界的NASDAQ」。
最新動態：
9月3日，MyStonks 官方宣布，與RWA 協議Paimon Finance 達成策略合作，雙方將在RWA 生態建設與應用探索上展開多方位協作，同時Paimon 即將上線新產品Stockpad，計劃支持用戶以折扣價在鏈上購買代幣化股票。隔日，Mystonks 官網 數據顯示，平台總用戶數突破4 萬，創歷史新高。並於本月6日， 與預言機計畫APRO 正式達成策略合作，雙方將圍繞RWA 領域展開深度資料協同。
9月8日，MyStonks 宣布 已完成由區塊鏈安全機構CertiK 進行的全面審計。同日， 上線「加密貨幣合約」版塊，首批開放BTC、ETH、WLFI 等11 支主流交易對。
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《 RWA 週報系列》
整理RWA 板塊最新洞察及市場數據。
本文介紹了ERC-3643 標準的特性、優點以及常規案例。
鏈上流動性包裹下的非流動資產，正重演2008 年的金融錯配。
從合成資產，到CFD 差價合約，再到實股託管，合規、流動性與使用者體驗如何博弈？
- 核心观点：RWA市场高位横盘，生态持续扩展。
- 关键要素：
- 链上总价值278亿美元，微降0.54%。
- 资产持有者增至38.2万，周增2.41%。
- 稳定币总价值增至2776亿美元，增1.62%。
- 市场影响：推动传统资产上链，加速RWA普及。
- 时效性标注：中期影响。
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